Resultados da Cogna: Um Quarto Trimestre Impressionante

A Cogna Educacional, listada sob o código COGN3, divulgou os resultados referentes ao quarto trimestre e ao ano de 2024, e as notícias são animadoras. O CEO da empresa, Roberto Valério, destacou em entrevista ao InfoMoney que o desempenho foi "excelente", com crescimento significativo no lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) em todos os segmentos de negócios.

Lucros Que Impressionam

Neste último trimestre, a companhia conseguiu reverter um prejuízo de R$ 397 milhões registrado no ano anterior, atingindo um lucro líquido ajustado de R$ 985 milhões. Para 2024, o lucro ajustado totalizou R$ 1,118 bilhão, um resultado bastante expressivo.

Em números não ajustados, o lucro foi de R$ 925,83 milhões no 4T24, evidenciando uma forte recuperação em relação ao prejuízo do mesmo período do ano passado. Se olharmos para o ano como um todo, os lucros não ajustados somaram R$ 879,87 milhões, marcado pela recuperação após cinco anos no negativo. Esse crescimento abre portas para a possibilidade de distribuição de dividendos aos acionistas, um tema que Valério ressaltou com satisfação.

Receita em Aumento

A receita líquida da Cogna também se destacou, alcançando R$ 2,16 bilhões no último trimestre, superando as expectativas do mercado que estavam em R$ 2,112 bilhões. A alta de 13,2% é um indicativo claro do potencial de crescimento da empresa. No acumulado do ano, a receita briou para R$ 6,422 bilhões, com uma variação positiva de 8,9%. O crescimento foi particularmente notável nas divisões Kroton (especialmente na Kroton Med, focada em cursos de medicina) e Vasta/Somos, enquanto a divisão Saber, que lida com conteúdos e soluções para educação básica, enfrentou uma queda sazonal esperada, embora tenha registrado crescimento em Ebitda.

Entendendo a Divisão Saber

A queda na receita da unidade Saber pode ser atribuída ao ciclo típico de compras de livros, que ocorre anualmente. Nos anos em que predominam as recompra de livros, como foi o caso em 2024, as receitas tendem a cair — e, de fato, a queda foi de apenas 3,5%. Esse comportamento é esperado, já que anos de compra trazem receitas mais altas, mas também demandam gastos maiores com marketing, criando um equilíbrio delicado. O importante é que mesmo com essa queda, o segmento ainda conseguiu mostrar crescimento no Ebitda, o que denota resiliência.

Ebitda em Crescimento

Uma das grandes conquistas da Cogna é o crescimento contínuo do Ebitda, que já se eleva há 15 trimestres consecutivos. No quarto trimestre de 2024, o Ebitda totalizou R$ 1 bilhão, um aumento impressionante de 87,7% em relação aos R$ 534 milhões do quarto trimestre do ano anterior. Quando considerado na modalidade recorrente, o Ebitda subiu para R$ 812,3 milhões, refletindo um crescimento de 47,2%. A margem Ebitda também cresceu consideravelmente, aumentando em 8,7 pontos percentuais, alcançando 37,6%.

O crescimento do Ebitda foi, segundo Valério, completamente orgânico, sem a necessidade de aquisições. Ele destacou que os mesmos ativos que antes geravam R$ 534 milhões agora geram R$ 1 bilhão, mostrando que a estratégia da empresa está se solidificando.

Redução da Alavancagem

Outro ponto notável foi a redução da alavancagem da Cogna, que agora se encontra em 1,35 vez a relação entre a dívida líquida e o Ebitda, um nível mais confortável e comparável ao que foi visto no quarto trimestre de 2018. “Nosso objetivo é alcançar uma alavancagem de 1, pois qualquer redução adicional não traria eficiência fiscal,” diz Valério. Essa melhoria é fruto de uma combinação de negociações e a troca de dívidas por opções mais baratas, além do aumento da geração de caixa.

Geração de Caixa e Investimentos Futuros

No trimestre, a geração de caixa livre foi de R$ 199,4 milhões, mesmo após considerar os investimentos em capital (capex) e o serviço da dívida, representando um aumento robusto de 34,6%. No total do ano, a geração de caixa livre ficou em R$ 395,4 milhões. A dívida líquida da companhia caiu para R$ 2,8 bilhões, uma redução significativa de R$ 397 milhões, ou 12,1%.

Valério acredita que ainda há espaço para ganhos adicionais em margens por meio de eficiência nos custos fixos. Desde a revisão dos contratos de locação até a unificação de sistemas usados nas unidades, várias iniciativas estão sendo planejadas para aumentar ainda mais a eficiência e reduzir custos.

Inovação com Inteligência Artificial

A Cogna também está fazendo investimentos significativos em inteligência artificial (IA). A empresa já implementou agentes digitais para substituir serviços operacionais em diversos departamentos, como secretaria e atendimento ao aluno. O foco agora é desenvolver mais ferramentas educacionais apoiadas por IA, incluindo assistentes digitais para alunos e professores. Valério menciona que já foram realizados testes com 100 mil alunos em sua divisão Kroton.

“Essa transformação que antes parecia distante agora se mostra viável e transformadora para nossa indústria,” ressaltou o CEO. As inovações estão sendo projetadas para fazer uma diferença real na forma como a educação é gerida e entregue.

Dividendos aos Acionistas

Por último, a Cogna anunciou a aprovação de dividendos no montante de R$ 120.822.393,47, que será submetido à aprovação da Assembleia Geral de Acionistas. O pagamento está previsto para ocorrer em 30 de maio de 2025, oferecendo aos acionistas uma gratificação pelos resultados positivos do ano.

Reflexões Finais

Os resultados financeiros da Cogna em 2024 demonstram um forte desempenho e uma trajetória de recuperação notável. Com um crescimento sólido no Ebitda, uma redução da alavancagem e novas iniciativas em inteligência artificial, a empresa está posicionada para um futuro ainda mais promissor. Com a promessa de dividendos e novas estratégias de eficiência, a Cogna parece estar construindo uma base sólida para enfrentar os desafios futuros e continuar sua trajetória de crescimento.

Convidamos os leitores a refletirem sobre essas mudanças e a compartilharem suas opiniões sobre o que podem esperar do futuro da educação e inovação no Brasil. O que você acha que a Cogna deve priorizar para maximizar ainda mais seu potencial?