Impacto do Conflito no Oriente Médio nas Taxas de Juros no Brasil

O aumento das tensões no Oriente Médio gerou um efeito dominó no mercado financeiro global nesta terça-feira. Com uma forte aversão a ativos de risco, investidores brasileiros começaram a ajustar suas expectativas em relação às decisões do Banco Central sobre a taxa Selic.

Avariação do Mercado: DIs em Alta

Na esteira do conflito, as taxas dos DIs (Depósito Interfinanceiro) dispararam. Ao fim do dia, a taxa para janeiro de 2028 estava em 12,9%, uma alta de 21 pontos-base em relação à sessão anterior, que fechou em 12,69%. Na ponta longa da curva, a taxa do DI para janeiro de 2035 subiu para 13,58%, um aumento de 19 pontos-base.

Vale lembrar que na segunda-feira, uma figura proeminente da Guarda Revolucionária Iraniana ameaçou reagir a qualquer navio que tentasse transitar pelo estratégico Estreito de Ormuz, que representa cerca de 20% da produção mundial de petróleo. Ao mesmo tempo, o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, reiterou que “é tarde demais” para dialogar com o Irã. Essas afirmações acentuaram as preocupações sobre a crescente escalada do conflito, que inclui a participação de Israel ao lado dos Estados Unidos.

A Alta do Dólar e as Expectativas sobre a Selic

Com o dólar apresentando uma valorização superior a 2% em relação ao real, as expectativas sobre a Selic mudaram drasticamente. A fraqueza da moeda brasileira contribuiu para uma nova leitura do mercado: a probabilidade de um corte de apenas 25 pontos-base na Selic aumentou, enquanto a probabilidade de um corte de 50 pontos-base diminuiu.

No meio da tarde, o DI para janeiro de 2028 atingiu uma máxima de 13,040%. Nesse momento, o dólar estava oscilando acima dos R$5,30. Já o prazo para janeiro de 2035 teve uma máxima de 13,745%.

O Sentimento do Mercado Diante da Crise Geopolítica

O aumento das taxas dos DIs é um reflexo não apenas do clima de incerteza global, mas também da reavaliação da política monetária do Banco Central. As apostas iniciais eram de 95% para um corte de 50 pontos-base, mas esses números já estavam ajustados para 80%-20% após a divulgação do IPCA-15. Agora, com os eventos no Oriente Médio, os investidores estão divididos: 50%-50% entre os dois cenários.

Conforme comentou o economista-chefe do Bmg, Flávio Serrano, a questão essencial sobre a magnitude do corte da Selic não está apenas ligada ao nível atual dos ativos, mas à continuidade do cenário econômico negativo. “Se a situação continuar a se deteriorar até a reunião do Copom, o BC pode optar por um corte menor. Mas se houver uma melhora nas condições, ainda é possível um corte de 50 pontos-base”, ponderou.

O Papel do Câmbio em Tempos de Crise

Um dos pontos críticos que o Banco Central analisará nas próximas semanas é o comportamento do câmbio, que costuma servir como termômetro em períodos de crise. Após flutuações, o dólar chegou a se aproximar dos R$5,35, mas, ao fim da tarde, recuou para a faixa dos R$5,26. Esse valor ainda está abaixo da referência de R$5,35 que foi usada pelo Copom em sua última decisão.

Enquanto isso, o ambiente de crise no Oriente Médio ofuscou a atenção sobre os dados econômicos nacionais. O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou que o PIB cresceu apenas 0,1% no quarto trimestre de 2025, alinhado às expectativas do mercado. Com isso, o crescimento do PIB para 2025 fechou em 2,3%, significativamente menor que os 3,4% registrados em 2024.

Dados positivos em meio à Tempestade

Contudo, nem tudo são más notícias. O Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) revelou a criação de 112.334 novas vagas de trabalho formais em janeiro, superando as projeções de 92.000 postos esperados pelos economistas.

Cenário Global: O que Esperar?

Internacionalmente, os mercados estão mais cautelosos. Os rendimentos dos Treasuries nos Estados Unidos mostraram uma acomodação ao fim da tarde. O rendimento do Treasury de dois anos, que reflete as expectativas para as taxas de juros de curto prazo, estava estável em 3,49%, enquanto o título de dez anos, um indicador global importante para investidores, apresentou uma leve queda, marcando 4,042%.

O Caminho à Frente

O cenário ainda é incerto e os próximos dias serão cruciais. O Comitê de Política Monetária (Copom) se reunirá em 17 e 18 de março e, dependendo das circunstâncias, pode levar a uma decisão que mudará o panorama da economia brasileira.

Com a instabilidade geopolítica se intensificando, os agentes do mercado devem permanecer atentos às atualizações diárias e aos impactos que isso pode ter nas decisões de política monetária. A conexão entre o que acontece no mundo e a economia doméstica nunca foi tão evidente.

Reflexão Final

O que podemos aprender com essa situação desafiadora? Em tempos de turbulência, tanto o cidadãos quanto os investidores precisam ficar atentos às mudanças e ajustes no mercado para navegar melhor as condições econômicas. Qual é sua opinião sobre a atual situação do mercado? Você acredita que o Banco Central adotará um corte na Selic maior ou menor? Deixe seus comentários e curiosidades abaixo!