O Futuro Promissor das Ações da Embraer: O Que Esperar para 2024

As ações da Embraer (EMBR3) passaram por uma impressionante valorização de mais de 150% em 2024, mas o que vem pela frente? O banco de investimento JPMorgan acredita que ainda há espaço para crescimento e, por isso, elevou o preço-alvo dos papéis da fabricante de aeronaves de R$ 59 para R$ 78. Isso representa uma alta potencial de 44% em relação ao fechamento de terça-feira. Se incluirmos a empresa Eve na conta, o valor justo para dezembro de 2025 poderia chegar a R$ 89,00. Neste cenário, às 12h46 (horário de Brasília), as ações da Embraer viam um aumento de 4,25%, sendo negociadas a R$ 56,45.

Perspectivas de Crescimento

O JPMorgan manteve sua recomendação de "overweight", ou seja, uma exposição acima da média do mercado, fortalecendo a sua posição de compra. Esse otimismo é respaldado pela expectativa de que o desempenho positivo das ações continuará ao longo do quarto trimestre de 2024, impulsionado principalmente pela sazonalidade financeira e pelo influxo de novos pedidos. Essa situação poderia promover uma expansão da avaliação atual, que está em 7,8 vezes o Valor da Firma (EV)/Ebitda esperado para 2025, um desconto significativo de cerca de 50% em comparação aos concorrentes.

Fatores Impulsionadores

O relatório do banco também destaca uma série de fatores que poderão catalisar esse crescimento. Entre os principais, estão:

• Campanhas Ativas: A Embraer está engajada em vários projetos, tanto no setor de Defesa – com negociações na Índia, Emirados Árabes Unidos e Marrocos – quanto no segmento Comercial, com 200 jatos atualmente em campanha.
• Oferta e Demanda: O setor comercial está se beneficiando de uma oferta restrita de novos aviões, o que deverá aumentar a competitividade.

Resultados Financeiros e Fluxo de Caixa

Um dos pontos que mais chamou a atenção do JPMorgan foi a expectativa de que o fluxo de caixa livre (FCF) no quarto trimestre poderá superar US$ 620 milhões, um valor significativo considerando que a projeção para o ano inteiro é de US$ 300 milhões. Essa projeção deverá resultar em uma dívida líquida abaixo de US$ 500 milhões, o que corresponde a 0,5 vez a relação dívida líquida/Ebitda.

Adicionalmente, há um contrato que a Embraer firmou com a República Tcheca, que inclui um pagamento inicial potencial de US$ 350 milhões. Esse montante, se concretizado ainda este ano, teria um impacto drasticamente positivo no fluxo de caixa da empresa, elevando a estimativa de FCF para impressionantes US$ 970 milhões no quarto trimestre.

O Dia do Investidor

Outro evento importante que poderá trazer bons ventos para a Embraer é o seu dia do investidor, agendado para 18 de novembro de 2024, na cidade de Nova Iorque. Esse será o primeiro evento desde que a empresa entrou para o índice MSCI Standard, um marco que deve gerar um aumento considerável no interesse de investidores, especialmente tendo em vista que cerca de 80% de sua base acionária é composta por estrangeiros. Durante essa ocasião, a empresa deverá apresentar dados positivos relacionados ao seu balanço e ao backlog de pedidos, promovendo ainda mais confiança entre investidores.

Riscos e Desafios à Vista

Porém, nem tudo são flores. O JPMorgan sublinha que o desempenho da Embraer está diretamente ligado ao setor de aviação comercial, tanto em termos de novas aquisições quanto em lucratividade. Se houver uma mudança na tendência ascendente que se tem observado nas divisões de Serviços & Suporte e Defesa & Segurança, isso poderia afetar negativamente as previsões e o sentimento do mercado.

Além disso, uma desaceleração na economia dos Estados Unidos poderia impactar de forma adversa o segmento de aviação executiva, um ponto que não pode ser ignorado pelos investidores.

Considerações Finais

A situação das ações da Embraer, assim como a própria dinâmica do mercado, é complexa e cheia de nuances. A valorização expressiva já realizada, aliada a expectativas de crescimento continuado e fatores que podem impulsionar a empresa, compõem um cenário otimista. No entanto, é fundamental que os investidores se mantenham atentos às flutuações do mercado e às condições econômicas globais.

O Que Você Acha?

Qual é a sua opinião sobre a trajetória das ações da Embraer? Você acredita que o crescimento continuará e se tornará uma oportunidade ainda maior? Compartilhe seus pensamentos e não hesite em debater sobre as possibilidades para o futuro da fabricante de aeronaves.