Natura: Desempenho e Desafios no Primeiro Trimestre de 2025

A Natura (NTCO3) divulgou seu relatório do primeiro trimestre de 2025 e, apesar de alguns sinais de recuperação na América Latina, ainda enfrenta desafios significativos, especialmente com os custos operacionais e o fraco desempenho da Avon International.

Um Olhar Geral nos Resultados

Os números apresentados pela Natura são um misto de boas notícias e preocupações. A companhia registrou um lucro líquido ajustado de R$ 264 milhões, embora tenha registrado um prejuízo contábil de R$ 151 milhões no mesmo período. Por outro lado, a receita líquida consolidada cresceu impressionantes 45,8% em relação ao ano anterior, alcançando R$ 6,7 bilhões. Esse crescimento foi fortemente impulsionado pelo desempenho da marca Natura em mercados de língua espanhola.

Destaques positivos:

• Margem EBITDA na América Latina: 15%, resultado de uma gestão mais eficiente das despesas gerais.
• Margem bruta: Aumentou para 67,1%, sustentada pelos impactos favoráveis da estratégia conhecida como "Onda 2".

O bom desempenho é visivelmente impulsionado por uma otimização nas operações em países como México e Argentina. A administração da empresa ressaltou a importância dessa evolução, afirmando que estratégias de simplificação e reestruturação estão em pleno andamento.

A Perspectiva dos Especialistas

Para quem analisa o mercado, os resultados foram considerados "nebulosos". A XP Investimentos expressou que, embora a Natura esteja reagindo positivamente, a Avon continua a derrubar os números. “O aumento da receita líquida na América Latina, que subiu 12,2% em moeda constante, é um bom sinal. Porém, a Avon Brasil enfrentou uma queda de 12% na receita, o que afeta o cenário global", comentaram analistas da XP.

Comparação de Desempenho:

• Natura Brasil: Crescimento de 8%.
• Outros mercados latinos: Aumento de 38% (excluindo a Argentina).
• Avon Brasil: Queda de 12%.

Além disso, a análise também revela que, apesar da melhoria na margem bruta — que cresceu 0,9 ponto percentual —, a margem EBITDA ajustada caiu 60 pontos-base, pressionada por maiores investimentos em marketing e logística.

Os Impactos da Avon International

A Avon, que tem enfrentado dificuldades, continua sendo uma preocupação crescente para a Natura. No trimestre, o fluxo de caixa livre na operação latino-americana foi de R$ 185 milhões, mas no consolidado geral, a Naturase viu um impacto negativo de R$ 675 milhões por conta da performance da Avon.

O BB Investimentos classificou o desempenho do trimestre como “misto”. O aumento na receita é visto como positivo, mas os problemas operacionais da Avon pesaram nas margens brutas e de EBITDA. A especialista Andréa Aznar alertou que o prejuízo contábil, somado à pressão sobre o caixa e à incerteza sobre o futuro da Avon, acabou gerando uma reação negativa no mercado. As ações da empresa, que já acumulavam uma alta de 6% no ano, despencaram quase 30% após a divulgação dos resultados.

O Futuro da Natura e da Avon

Apesar dos bons resultados e dos esforços de reestruturação, a Natura ainda precisa lidar com a fragilidade da Avon e os custos decorrentes das mudanças. O que podemos esperar nos próximos trimestres?

• A Natura está implementando novas fases da Onda 2 e estudando a possibilidade de um desinvestimento na Avon, o que pode transformar o cenário nos próximos meses.
• A responsabilidade pela estrutura de custos deve continuar a ser uma prioridade, e a companhia promete manter seu foco em simplificação e aumento da rentabilidade.

Reflexões Finais

Os desafios enfrentados pela Natura e a situação delicada da Avon Internacional sublinham a complexidade do mercado. Com a busca por eficiência e margens melhores, a Natura demonstra força e resiliência, mas o caminho à frente ainda não está totalmente claro.

Pensando nisso, o leitor é convidado a refletir: como a Natura conseguirá consolidar suas estratégias para garantir o sucesso em um ambiente tão competitivo? O que vocês acham que pode ser feito para melhorar a performance da Avon? Fiquem à vontade para deixar suas opiniões nos comentários.

Neste cenário de incertezas, a Natura se destaca pela busca incessante de inovações e melhorias em suas operações. Como será o futuro dessa gigante da beleza? Essa é uma questão que permanece em aberto e que certamente será acompanhada com atenção nos próximos rankings do mercado.