PRIO: Um Passo Decisivo na Expansão do Setor Petrolífero

As ações da PRIO (conhecida pelo ticker PRIO3) estão em ascensão, valorizando-se em 8,05% e alcançando R$ 36,46 por volta das 14h42 (horário de Brasília). Essa movimentação positiva vem em resposta à recente aquisição da petroleira, que anunciou, na última quinta-feira (2), a compra de 60% do campo de Peregrino, localizado na Bacia de Campos, por impressionantes US$ 3,35 bilhões. Essa transação não só representa um marco na expansão da companhia, mas também é celebrada por analistas de mercado, que vislumbram um futuro promissor para os ganhos da empresa.

Detalhes da Aquisição

A operação de aquisição está estruturada em duas partes significativas:

• US$ 2,399 bilhões: 40% do campo, com direito de operação.
• US$ 950 milhões: restante de 20%, que poderá ser negociado, devido a possíveis mudanças nas negociações com a Equinor.

Dentre os US$ 950 milhões, uma parte, exatamente US$ 166 milhões, depende do fechamento da negociação referente aos 20% que já estavam nas mãos da Equinor. É importante destacar que, caso a Equinor decida vender essa fração para outra empresa, o montante final que PRIO pagará poderá ser reduzido, uma vez que a base de avaliação é datada de 1º de janeiro de 2024, e esse valor passará por correção monetária.

Expectativas de Rentabilidade

Os especialistas do Bradesco BBI analisam que, levando em conta a geração de caixa do campo e os ajustes de pagamento, o desembolso final da PRIO pode cair para US$ 2,45 bilhões. Eles têm uma projeção audaciosa: caso a petroleira consiga diminuir os custos operacionais anuais do campo — que atualmente giram em torno de US$ 500 milhões —, o valor do ativo pode aumentar de US$ 5,4 bilhões para US$ 5,8 bilhões. Isso poderia traduzir-se em um ganho potencial de até R$ 4,70 por ação, representando uma alta de 14%.

Além disso, a XP Investimentos sugere que essa aquisição pode agregar entre R$ 3 e R$ 5 ao valor patrimonial da empresa, dependendo do desempenho do petróleo Brent e de outras variáveis operacionais. Essa valorização gráfica indica um potencial de crescimento de 9% a 15% em comparação aos preços atuais. Vale lembrar que a taxa interna de retorno (TIR), com o Brent precificado a US$ 60/barril, é estimada em taxa de 18%.

Sinergias Operacionais

A análise da XP também ressalta que a compra do campo de Peregrino se alinha perfeitamente com o perfil típico dos ativos que a PRIO busca. A proximidade do campo com o cluster de Tubarão Martelo (TBMT) + Polvo — um conjunto de três campos de petróleo interligados na Bacia de Campos — pode resultar em sinergias operacionais significativas, favorecendo a redução de custos e aumentando a eficiência produtiva.

Projeções Futuras

Os analistas têm a convicção de que, mesmo diante de um cenário onde o Brent se estabiliza em US$ 70 por barril, a PRIO poderá alcançar o equilíbrio no fluxo de caixa já em 2026, levando em conta os pagamentos relacionados à aquisição. Para o ano seguinte, a expectativa é que o fluxo de caixa livre ao acionista (FCFE yield) supere os 50% anuais.

Dividendos vs. Reinvestimento

Um ponto interessante que o Bradesco BBI destaca é o debate interno sobre a melhor forma de lidar com os lucros: reinvestir na empresa ou optar pela distribuição em forma de dividendos. Os analistas elaboraram que, se a PRIO decidir distribuir os recursos provenientes da aquisição em dividendos e os acionistas investirem o montante no CDI (após impostos), o retorno poderia girar em torno de US$ 290 milhões por ano.

A expectativa de lucro proveniente do campo de Peregrino, com o Brent situado a US$ 64, é de US$ 300 milhões anuais. Apesar da diferença de aplicar no ativo em comparação com deixar esse valor rendendo no CDI ser pequena a curto prazo, ela tende a crescer ao longo do tempo a favor da empresa — principalmente em cenários onde a eficiência na redução de custos operacionais seja alcançada.

O Campo de Peregrino em Números

O campo de Peregrino iniciou sua produção em 2011, alcançando um pico de 100 mil barris por dia, mas atualmente opera em torno de 95 mil barris diários. Após um período de parada entre 2020 e 2022 para modernização, a segunda fase de desenvolvimento foi iniciada, incluindo a perfuração de novos poços e a instalação de uma nova plataforma com capacidade para 60 mil barris/dia.

Oportunidade de Crescimento

Analistas visualizam essa operação como uma jogada estratégica fundamentada da PRIO para sustentar sua trajetória de crescimento. Vale enfatizar que a companhia já havia adquirido 40% do campo no ano passado, por US$ 1,9 bilhão, e agora configura o controle total sobre o ativo.

Para o Bradesco BBI, essa é uma maneira eficaz de gerar valor que não é exclusivamente dependente das flutuações do preço do petróleo, reforçando a posição da PRIO como uma das principais recomendações da corretora, ao lado de outros nomes como Vibra e Petrobras.

O Futuro das Ações PRIO3

A recomendação para as ações da PRIO3 foi reafirmada como outperform (equivalente a compra) pelo banco, que manteve o preço-alvo em R$ 49, sugerindo um potencial de valorização considerável comparado à cotação atual.

Um Panorama Promissor

A recente movimentação da PRIO ao adquirir o campo de Peregrino simboliza não apenas um crescimento da companhia, mas também uma oportunidade para investidores que buscam expansão em um setor tão volátil quanto o de petróleo. Com análises positivas e um plano de negócio bem estruturado, a PRIO parece estar trilhando um caminho sólido no mercado, proporcionando não só segurança para seus acionistas, mas também potencial significativo de valorização.

Ao final, é crucial refletir sobre o que essa aquisição pode significar para o futuro da PRIO e como a empresa pode se posicionar para maximizar suas oportunidades no mercado. Você acredita que essa é uma estratégia viável a longo prazo? Compartilhe sua opinião e acompanhe de perto as movimentações dessa gigante do petróleo.