SNCI11: Desempenho Impressionante e Estratégias de Gestão

O fundo imobiliário SNCI11, gerido pela Suno Asset, apresentou resultados notáveis ao encerrar o mês de abril com uma rentabilidade patrimonial de 1,4%. Esse desempenho é reflexo da queda na curva de juros, que beneficiou a valorização dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) que compõem a sua carteira. Vamos explorar como a gestão do SNCI11 tem se destacado e quais são as previsões para os próximos meses.

Rentabilidade e Distribuições Consistentes

Em sua última atualização, a administração do fundo revelou que, além da rentabilidade positiva, a distribuição de R$ 1,00 por cota foi mantida, alinhada ao guidance que varia entre R$ 1,00 e R$ 1,10 para o segundo trimestre. Este valor é importante, pois mostra a estabilidade e o compromisso com os cotistas, mesmo diante de um cenário econômico desafiador.

De acordo com Bruno Zocchi, analista de crédito, a consistência nos rendimentos se deve, em grande parte, à reserva de lucros acumulada de R$ 0,58 por cota. Essa margem permite ao fundo lidar com as obrigações sem prejudicar os retornos aos seus investidores.

A Resiliência do SNCI11

Zocchi observa que a gestão tem sido capaz de manter essa distribuição por cerca de um ano, o que demonstra a resiliência do fundo em diversos cenários econômicos. O analista expressou otimismo em relação à continuidade dessa tendência, que é sustentada tanto pela reserva acumulada quanto pela qualidade dos ativos em carteira.

Inadimplência e Estratégias de Mitigação

Um dos pontos discutidos foi a situação de inadimplência pontual presente na carteira, especificamente em relação ao CRI Vanguarda. Contudo, esse impacto é limitado a apenas 0,5% do portfólio. O ativo em questão financia dois empreendimentos em Teresina (PI), um dos quais já foi concluído, enquanto o outro está 77% finalizado e conta com recursos adicionais garantidos pelo incorporador para sua conclusão.

Entendendo a Inadimplência

Zocchi esclareceu que a inadimplência ocorreu devido a uma transição de fluxo, onde os pagamentos dos compradores cessaram antes dos repasses bancários, resultando em uma lacuna temporária de liquidez. A perspectiva é que, com a retomada das vendas e a liberação de recebíveis, a situação se normalize nos próximos meses.

Novidades nas Assembleias e Reestruturações

O mês de abril também foi marcado por assembleias relacionadas a outros CRIs da carteira do SNCI11. Vejamos algumas das principais decisões:

• CRI Pesa/AIZ: Consultorias foram contratadas para a venda de imóveis que servem como garantia. Contudo, a proposta de correções não obteve quórum suficiente, levando à marcação de uma nova reunião.

• CRI Bit Barueri: Houve a substituição da empresa responsável pela medição das obras, além da liberação de recursos do Fundo de Liquidez.

• CRI Carvalho Hosken: A gestão decidiu conceder um prazo adicional para a entrega das demonstrações financeiras, sem que isso afete o risco de crédito.

• CRI RDR: Os repasses devem começar em breve, após o adiamento do vencimento.

Importante destacar que o CRI Vanguarda também integra o portfólio do SNME11, com uma exposição similar ao SNCI11, com a inadimplência sendo tratada de forma estratégica para garantir a recuperação integral dos créditos.

Conclusão e Oportunidades Futuras

O SNCI11 tem mostrado um desempenho robusto e uma gestão ativa que busca mitigar riscos e assegurar a rentabilidade dos cotistas. A estrutura de reservas e a qualidade dos CRIs na carteira são fundamentos sólidos que sustentam a confiança na continuidade dos bons resultados.

É interessante observar como questões como a inadimplência podem ser resolvidas com planejamento e uma visão estratégica de longo prazo. Se você é um investidor no setor de fundos imobiliários ou está considerando entrar nesse mercado, o SNCI11 merece sua atenção.

Esse cenário dinâmico no mercado de FIIs oferece diversas oportunidades para investidores que buscam rendimentos consistentes e uma gestão ativa e responsável. Qual é a sua opinião sobre o SNCI11 e as estratégias de fundos imobiliários? Compartilhe suas ideias nos comentários!