Tendências das Taxas dos DIs: Impactos da Economia Global e Nacional

As taxas dos Depósitos Interfinanceiros (DIs) estão em queda, refletindo uma confluência de fatores econômicos, tanto globais quanto locais. A recente divulgação de dados fracos das economias dos Estados Unidos e da China alimenta preocupações sobre uma possível recessão mundial. Além disso, números decepcionantes relativos ao emprego formal no Brasil intensificam esse cenário. Vamos explorar mais detalhes sobre esses acontecimentos e suas consequências no mercado financeiro brasileiro.

Desempenho das Taxas de DIs

No fim da quarta-feira, a taxa do DI para janeiro de 2026, um dos contratos mais líquidos, estava em 14,66%, uma ligeira redução em relação ao ajuste anterior, que ficou em 14,694%. Para janeiro de 2027, a taxa também caiu, marcando 13,91%, 5 pontos-base abaixo do ajuste anterior de 13,96%.

Contratos de Longo Prazo

Os contratos mais longos também apresentaram queda:

• Janeiro de 2031: Taxa caiu de 13,933% para 13,8%, uma baixa de 13 pontos-base.
• Janeiro de 2033: A taxa passou de 14,011% para 13,87%.

Essa tendência sugere que o mercado está se ajustando às novas previsões econômicas, e a expectativa de um ambiente financeiro menos restritivo se torna mais palpável.

Cenário Global: Influências da China e dos EUA

China: Na madrugada da quarta-feira, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) da China caiu para 49,0 em abril, o nível mais baixo desde dezembro de 2023. Este número ficou aquém da expectativa de 49,8, levando a um sentimento de desconfiança em relação ao crescimento econômico chinês.

Estados Unidos: Por sua vez, os EUA reportaram a criação de apenas 62.000 empregos formais no setor privado em abril, um número significativamente menor do que as projeções que apontavam para a adição de 115.000 vagas. Além disso, o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA apresentou uma queda de 0,3% no primeiro trimestre, contrariando expectativas de crescimento.

Esses indicadores negativos dos dois países mais poderosos do mundo alimentam temores sobre uma desaceleração econômica que pode impactar o resto do planeta.

Impacto no Brasil: Expectativas e Realidade

Como consequência direta do panorama internacional, a curva de juros brasileira também seguiu essa tendência de baixa. A percepção de que uma recessão global poderia resultar em uma pressão desinflacionária no Brasil abre espaço para que a taxa Selic, atualmente em 14,25% ao ano, não permaneça tão elevada.

Dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged)

Adicionalmente, dados do Caged também corroboram essa ideia. A criação de apenas 71.576 novas vagas formais em março contrastou fortemente com as expectativas do mercado, que esperava uma adição de 200.000 vagas. O ministro do Trabalho e Emprego, Luiz Marinho, explicou que o desempenho fraco pode ser atribuído ao fato de o Carnaval ter ocorrido em março, diminuindo os dias úteis disponíveis para contratações.

A Repercussão no Mercado Financeiro

Com a divulgação desse conjunto de dados, a taxa do DI para janeiro de 2027 tocou a mínima de 13,86%, 10 pontos-base abaixo do ajuste anterior, logo após os dados de emprego nos EUA. Embora tenha havido uma leve recuperação nas taxas mais tarde, elas rapidamente voltaram a ceder após a divulgação dos números do Caged.

Câmbio e Juros

Curiosamente, essa queda nos juros futuros ocorreu mesmo com o dólar se apreciando em relação ao real, subindo mais de 1% após uma série de oito quedas consecutivas. No exterior, os rendimentos dos títulos da dívida americana (Treasuries) apresentaram movimentos mistos, com o rendimento do Treasury de dois anos caindo 6 pontos-base, enquanto o de dez anos teve uma queda de 3 pontos-base.

Expectativas para a Taxa Selic

As movimentações recentes no mercado levam a otimismo cauteloso sobre possíveis alterações na taxa Selic. Segundo as últimas atualizações do mercado de opções na B3, há:

• 66% de probabilidade de um aumento de 50 pontos-base da Selic em maio.
• 29% de chance de uma elevação de 25 pontos-base.
• Apenas 2,5% de possibilidade de manutenção.

Para a próxima reunião de junho, as projeções indicam 56% de chances de manter a taxa, enquanto 33% vislumbram um aumento de 25 pontos-base.

Considerações Finais

O atual cenário financeiro é um intricado emaranhado de influências globais e locais que moldam as expectativas do mercado. A queda nas taxas dos DIs se apresenta como uma resposta às condições desafiadoras no exterior, ao mesmo tempo que a economia brasileira enfrenta suas próprias dificuldades de crescimento.

Essa confluência de fatores é um lembrete de que o mercado financeiro é profundamente interconectado e sensível a alterações em grandes economias. À medida que continuamos a monitorar esses desenvolvimentos, é importante que investidores e cidadãos estejam atentos às mudanças que podem afetar suas vidas cotidianas.

Convido você a refletir sobre o que essas tendências significam para o futuro da economia brasileira e a compartilhar suas opiniões sobre o impacto que espera ver nos próximos meses. O que você acha que as autoridades devem fazer diante desse cenário? Vamos continuar essa conversa!