Weg (WEGE3): Uma História de Crescimento que Exige Paciência
A Weg, uma das principais referências no setor de elétrica e automação, continua a ser vista como um exemplo de crescimento sólido. Recentemente, o Itaú BBA divulgou um relatório que destaca a necessidade de paciência dos investidores para observar novas margens de lucro. A análise veio à tona após a divulgação do balanço do quarto trimestre de 2024, refletindo um quadro positivo, embora cauteloso em relação à evolução da rentabilidade no curto prazo.
Crescimento e Desafios
Até 2024, as ações da Weg apresentaram uma valorização de aproximadamente 50%, impulsionadas por uma expansão das margens e pela redução do custo de capital. Contudo, o desempenho no último trimestre sugere que uma nova aceleração na rentabilidade pode não ocorrer com a rapidez ou intensidade esperadas. Neste cenário, as ações da empresa estão sendo negociadas a 28 vezes o lucro projetado para 2025, levando o Itaú a acreditar que a oscilação nos preços deve ser estável até que sinais mais claros de um novo ciclo de crescimento ou aumento na lucratividade sejam verificados.
Expectativas para 2025
As projeções para 2025, segundo o Itaú BBA, são promissoras, prevendo um crescimento robusto de 16% na receita líquida da Weg, especialmente no segmento de Geração, Transmissão e Distribuição de energia (GTD) no exterior, que registrou um crescimento médio trimestral de 8% nos últimos três anos. Esse segmento deve continuar a se beneficiar da renovação da frota de transformadores e dos investimentos em energias renováveis nos Estados Unidos.
No entanto, é importante ressaltar que, apesar do bom desempenho da receita, a composição do faturamento pode impactar negativamente a rentabilidade da empresa.
- Fatores que afetam a rentabilidade:
- Aumento da participação em segmentos de geração solar centralizada e distribuída no Brasil, que tendem a limitar os ganhos de margem, operando com margens de EBITDA de um dígito.
- A desvalorização cambial do real, que pode ter um impacto positivo em 2025, mas com ganhos operacionais mais modestos do que o esperado, especialmente considerando a recente aquisição da Regal Rexnord.
Revisão das Projeções
Diante do cenário atual, o Itaú BBA revisou suas previsões, estimando um EBITDA de R$ 10 bilhões para 2025, com uma margem de 22,7%, uma redução em relação à previsão anterior de 23,2%. Como consequência, a expectativa de lucro líquido foi diminuída em 3%, ficando em R$ 7,3 bilhões, um valor que também está 3% abaixo do consenso do mercado.
Após uma queda de 9% nos papéis da Weg no pregão seguinte à divulgação dos resultados, a empresa passou a ser negociada novamente a 28 vezes o lucro estimado para 2025, similar ao que ocorria antes da divulgação da contabilidade.
Oportunidades Finais e O Que Esperar
Embora a Weg enfrente volatilidades a curto prazo, ela continua sendo uma empresa estrategicamente posicionada para lidar com um ambiente macroeconômico desafiador. Isso se deve à sua diversificação geográfica e a uma geração de receita em moeda forte, que proporciona uma proteção natural contra oscilações cambiais.
Recomendações do Análise do Itaú BBA
Por fim, o Itaú BBA mantém uma recomendação “outperform” (recomendação de compra) para as ações da Weg, com um preço-alvo de R$ 67. Os investidores que estão dispostos a esperar por um desenvolvimento mais robusto nas margens e na lucratividade devem considerar a Weg como uma opção atraente dentro de sua carteira.
Reflexão para o Investidor
Agora que você está por dentro da situação atual da Weg, quais são suas impressões sobre as recomendações do Itaú BBA? Você acredita que a empresa realmente tem potencial para crescer nas condições apresentadas? Deixe sua opinião abaixo e não hesite em compartilhar com outros investidores que possam beneficiar-se dessas informações. Afinal, entender as nuances do mercado é crucial para tomadas de decisão acertadas.
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