Análise do Setor: C&A e Riachuelo em Foco

Recentemente, o JPMorgan começou a acompanhar as ações da C&A e Riachuelo, recomendando uma posição overweight para ambas, o que significa que acredita-se que essas ações estão subavaliadas e apresentam uma boa oportunidade de compra. Por outro lado, a Lojas Renner permanece com uma classificação neutra. Descubra o que essa análise implica e como as marcas estão se posicionando atualmente.

Desempenho das Ações

As ações de C&A e Riachuelo tiveram um desempenho positivo no mercado. Confira os números:

• Riachuelo (RIAA3): Alta de 1,47%, com preço de R$ 9,65.
• C&A (CEAB3): Avanço de 3%, atingindo R$ 13,00.
• Lojas Renner (LREN3): Crescimento de 1,97%, com valor de R$ 15,50.

O foco principal do JPMorgan está na C&A, que é vista como a melhor opção do setor, impulsionada por sua estratégia de crescimento e modernização.

A Superioridade da Renner

Apesar das recomendações para C&A e Riachuelo, o JPMorgan ressalta que a Lojas Renner continua sendo o padrão de excelência no fast-fashion brasileiro. Isto se deve a fatores como:

• Elevada produtividade por área de vendas.
• Ampla presença geográfica.
• Rentabilidade sólida.

Essas características são suportadas por uma boa governança e forte presença digital, que continuam a diferenciar a Renner das concorrentes.

Transformações em Curso: C&A e Riachuelo

Tanto C&A quanto Riachuelo estão passando por profundas transformações:

• C&A: Após a venda gradual da participação da Cofra, a empresa ganhou maior autonomia, permitindo um novo foco estratégico, incluindo a modernização de lojas.

• Riachuelo: A transição para um modelo de gestão profissional está ajudando a liberar capital de giro e a simplificar a estrutura do negócio.

Ambas as marcas estão conseguindo fortalecer suas operações e melhorar seus balanços, o que pode se traduzir em um desempenho mais robusto no futuro.

Competição Acentuada

No entanto, a competição no setor é intensa. O JPMorgan observou que as três principais redes — Lojas Renner, C&A e Riachuelo — dominam a presença em shoppings, o que complica a batalha pelo mercado.

• Localizações: Renner divide aproximadamente 60% de suas localizações com a C&A e 67% com a Riachuelo.
• Estratégias de Crescimento: Ambos os concorrentes estão focados em reduzir a lacuna de produtividade em relação à Renner, atualmente de 22% para a C&A e 50% para a Riachuelo.

A Perspectiva da Renner

Ainda que a Renner mantenha sua liderança, análises do JPMorgan mostram que a diferença em produtividade tende a diminuir. Apesar de atualmente a C&A e a Riachuelo estarem com distâncias significativas de produtividade em relação à Renner, as melhorias nas operações e a modernização das lojas podem ajudar a fechar essa lacuna.

• Projeções de Lucro: O JPMorgan estima um crescimento anual composto do lucro por ação de 9% para a Renner, 13% para a C&A e 17% para a Riachuelo nos próximos cinco anos.

Potencial de Valorização para C&A e Riachuelo

Conforme as melhorias em suas operações avançam, tanto C&A quanto Riachuelo têm um potencial de valorização significativo:

• C&A: Estimativa de valorização de até 75%, alcançando um preço-alvo de R$ 22.
• Riachuelo: Potencial de valorização de 60%, com preço-alvo de R$ 15,50.

O JPMorgan sugere que mesmo pequenas melhorias em produtividade e margem podem resultar em um grande impulso nas ações.

Valuation no Setor de Fast-Fashion

Na perspectiva do JPMorgan, a C&A é a principal escolha para investidores, apresentando uma combinação de alto potencial de valorização e boa liquidez conforme a Cofra reduz sua participação. A C&A é negociada a um múltiplo de cerca de 7,4 vezes o lucro estimado para 2026.

Por outro lado, a Riachuelo, apesar de oferecer um bom potencial, é limitada pelo seu menor free float e liquidez mais restrita. A Renner, com um múltiplo de aproximadamente 9 vezes o lucro de 2026 e com um dividend yield próximo de 6%, ainda é considerada uma escolha mais defensiva, embora com menor potencial de crescimento.

Modalidade de Trade

O setor fast-fashion brasileiro, como um todo, apresenta valuations que ainda são considerados baixos, negociando em média a 9 vezes o P/L de 2026, um desconto significativo em relação à média dos últimos 15 anos. A análise sugere que, como as operações de C&A e Riachuelo se tornam mais eficientes, o segmento pode reprecificar para múltiplos que vão de 10 a 11 vezes o lucro futuro.

Olho no Futuro

O cenário para C&A e Riachuelo é promissor, e o JPMorgan apresenta um olhar esperançoso para o futuro. Antes de investir, é vital considerar não só as perspectivas de valorização, mas também a evolução de cada empresa em termos de eficiência operacional.

Por isso, fica o convite para que você, leitor, reflita sobre a importância de acompanhar as mudanças nas empresas que você investe. Como você vê a competitividade dessas marcas? Compartilhe suas opiniões e tire suas conclusões sobre o cenário do setor!