A Marvell Technology anunciou nesta segunda-feira (2) um acordo para comprar a fabricante de componentes ópticos Lumentum por US$ 115 bilhões, incluindo dívidas, em uma operação inteiramente em ações. A aquisição amplia a aposta da fabricante de chips personalizados no crescimento dos investimentos em inteligência artificial (IA) e reforça sua disputa com a rival Broadcom.
Pagamento em ações e prêmio de 23,9%
Pelos termos do acordo, a Marvell pagará US$ 1.132 em ações por cada ação da Lumentum. O valor representa um prêmio de 23,9% sobre o preço de fechamento da Lumentum em 28 de outubro, antes de as negociações sobre a transação serem divulgadas pela primeira vez.
O pagamento em ações significa que a operação não será feita por meio de uma transferência integral de dinheiro. O valor patrimonial da aquisição é de US$ 102,54 bilhões. Já os US$ 115 bilhões anunciados incluem as dívidas da empresa comprada, o que explica a diferença entre as duas cifras.
A transação está entre as maiores de 2026 e é uma das apostas corporativas mais ambiciosas feitas até agora durante o ciclo de investimentos em IA. Executivos do setor de chips esperam que essa demanda continue sustentando a indústria por muitos anos.
Componentes ópticos para data centers
A Lumentum fabrica componentes ópticos usados na transmissão de dados em alta velocidade. Com a aquisição de uma empresa que tem cerca de metade do seu tamanho, a Marvell aposta que os gastos das grandes empresas de tecnologia com IA vão persistir e que a procura por esses componentes continuará acima da oferta.
A Marvell afirmou que, após a fusão, o mercado total acessível da empresa combinada chegará a US$ 550 bilhões. A expressão se refere ao conjunto de oportunidades de mercado que a companhia considera possível atender com seus produtos e serviços; o número não representa receita já contratada nem vendas garantidas.
As ações da Marvell subiram 2,8% nas negociações antes da abertura do mercado após o anúncio. As negociações com os papéis da Lumentum foram suspensas. A Nvidia, maior fabricante de chips de IA, investiu US$ 2 bilhões tanto na Marvell quanto na Lumentum no início deste ano.
Disputa com a Broadcom
A compra pode ampliar a oferta de hardware da Marvell para data centers e fortalecer sua concorrência com a Broadcom. A rival é há muito tempo a principal parceira do Google em chips personalizados. Com a Lumentum, a Marvell busca reunir mais componentes e tecnologias para atender clientes que desenvolvem infraestrutura de IA.
Há três anos, a Marvell era uma fabricante de chips relativamente pouco conhecida. Desde então, seu valor de mercado superou US$ 170 bilhões, impulsionado por seu trabalho com grandes empresas de tecnologia, entre elas a Amazon. A companhia ajuda essas empresas a desenvolver chips de IA personalizados e tecnologia de rede para data centers.
Uma das principais conquistas da Marvell nessa área ocorreu em agosto, quando fechou um acordo para fornecer chips que trabalham em conjunto com os processadores de IA do Google. O contrato pode gerar até US$ 120 bilhões em vendas até o ano fiscal de 2033. Como parte do acordo, o Google recebeu o direito de adquirir uma participação de US$ 12,2 bilhões na Marvell.
A compra da Lumentum adiciona outra frente à estratégia da empresa: além dos chips personalizados e da tecnologia de rede, a Marvell passaria a contar com uma fabricante de componentes ópticos. A operação combina, assim, a expansão do portfólio da companhia com a aposta de que a demanda por infraestrutura de IA continuará elevada.