A Nova Perspectiva do JPMorgan Sobre as Ações da Natura: Um Potencial de Crescimento Impressionante

Recentemente, a Natura (NATU3) ganhou novamente os holofotes do mercado financeiro. O JPMorgan, ainda que tenha mantido um certo ceticismo sobre a empresa, decidiu elevar sua recomendação para as ações da varejista. Essa mudança se deve a uma nova avaliação que aponta para um futuro mais promissor.

O Que Mudou?

Da Neutra para a Exposição Acima da Média

O JPMorgan alterou sua recomendação de “neutra” para overweight (exposição acima da média do mercado), indicando que a compra das ações da Natura pode ser vantajosa. O novo preço-alvo, que agora é de R$ 14 por ação até dezembro de 2026, representa um potencial de valorização de cerca de 40% em relação ao preço atual. Antes, o valor estimado era de R$ 10,50.

Novas Metodologias em Jogo

Apesar das projeções de lucro por ação (EPS) para 2027 não terem sofrido alterações significativas, o ajuste no preço-alvo vem da adoção de uma nova metodologia: o fluxo de caixa descontado ao acionista (DCFE). Essa abordagem substitui o tradicional múltiplo de preço/lucro (P/L), proporcionando uma avaliação mais robusta e fundamentada.

O Desempenho das Ações

Por volta das 10h24, as ações da Natura estavam em uma trajetória ascendente, com alta de 4,66%, sendo cotadas a R$ 11. Essa elevação pode sinalizar um otimismo renovado dos investidores, apoiado pela análise mais favorável do banco.

Redução de Riscos e Simplificação dos Negócios

Os analistas do JPMorgan apontam que essa mudança de visão está relacionada à conclusão do processo de simplificação dos negócios da Natura. A venda integral da Avon International, excluindo as operações na América Latina, tende a mitigar riscos associados à reestruturação da companhia.

Fatores que Impulsionam a Valorização das Ações

Expansão de Margens e Geração de Fluxo de Caixa Livre

Uma das principais premissas que fundamenta a nova tese do JPMorgan para a Natura é a expansão das margens e a geração de fluxo de caixa livre (FCF). Mesmo em um cenário de crescimento de receita desafiador, a capacidade da empresa de se tornar mais eficiente e produtiva pode levar a resultados positivos.

Além disso, se ocorrer uma aceleração do crescimento, isso será visto como uma oportunidade significativa, já que o banco não considerou ganhos de participação de mercado em suas previsões. É importante mencionar que, nos últimos tempos, a empresa tem conseguido recuperar parte de seu market share na América Latina e diversificar os canais de venda.

Eficácia da Agenda de Eficiência

Outro ponto importante é que a recuperação das margens parece menos arriscada após a implementação de uma vasta agenda de eficiência. No primeiro trimestre de 2026, a Natura conseguiu reduzir suas despesas corporativas em 25% a 30%. Isso vai facilitar a agilidade de sua estrutura corporativa, compensando os riscos avaliados e assegurando uma geração de caixa robusta.

Investimentos Estratégicos e Governança

O Interesse da Advent

Uma informação que chamou a atenção é a intenção da gestora Advent de adquirir ações da Natura a um preço médio de R$ 9,75 ao longo dos próximos cinco meses. Essa potencial movimentação pode não só incrementar o valor das ações, mas também levar à uma participação dela no conselho de administração, o que teria um impacto positivo na governança da companhia.

Avaliação do Mercado

O JPMorgan sinaliza que as ações da Natura estão sendo negociadas atualmente a 10 vezes e 8 vezes o lucro ajustado projetado para 2026 e 2027, respectivamente. Isso representa um desconto de cerca de 15% a 20% em comparação com outras empresas do setor na América Latina. O banco prevê um crescimento anual consistente de 16% no lucro por ação entre 2026 e 2028, além de um rendimento de fluxo de caixa livre em torno de 10%, superando a média de 4% do varejo na região.

Oportunidades em um Cenário Desafiador

Para os analistas, a esperada fraqueza nos resultados do primeiro semestre de 2026 pode abrir uma janela vantajosa para investidores que desejam construir posições nas ações da Natura. Essa pode ser uma ótima oportunidade, especialmente para aqueles que acreditam no potencial de recuperação e crescimento da marca.

Reflexões Finais

A mudança na recomendação do JPMorgan e sua análise sobre a Natura refletem um cenário de renovação e possibilidade de crescimento no mercado varejista. A capacidade da empresa de se adaptar e otimizar seus processos pode gerar resultados positivos no futuro. À medida que a Natura continua sua jornada de transformação, investidores atentos poderão colher os frutos dessas estratégias.

Você está otimista com as ações da Natura? Quais são suas previsões para a empresa nos próximos anos? Compartilhe seus pensamentos nos comentários!