Em tempos de incertezas econômicas, proteger o poder de compra se torna essencial para os investidores. Uma estratégia eficaz é buscar ativos que não apenas acompanhem a inflação, mas que também proporcionem um retorno real, ou seja, uma rentabilidade acima da inflação.
Uma das opções disponíveis para investidores interessados em proteger seu poder de compra são os ETFs da XP Asset, que investem em títulos públicos indexados ao IPCA, conhecidos como NTN-Bs. Esses ETFs negociados na Bolsa de Valores oferecem a vantagem de acompanhar vencimentos específicos desses papéis, o que permite aos investidores selecionar um ponto específico na curva de juros reais.
A família de ETFs da XP é composta por cinco produtos: XB3011, associado à NTN-B 2030; XB3511, à NTN-B 2035; XB4511, à NTN-B 2045; XB5011, à NTN-B 2050; e XB6011, à NTN-B 2060.
Retorno do IPCA+: Como Funciona?
As NTN-Bs oferecem uma remuneração composta por duas partes: a variação do IPCA e uma taxa de juros prefixada. Esta combinação resulta na expressão “IPCA+”. Na teoria, um título que remunera a inflação mais uma taxa real é capaz de preservar o poder de compra e ainda garantir um retorno adicional acima da inflação.
Entretanto, a rentabilidade não ocorre de forma linear. Os preços dos títulos variam diariamente no mercado, de acordo com as expectativas em relação à inflação, juros e situação fiscal. Quando as taxas reais aumentam, os títulos existentes podem perder valor no mercado secundário. Por outro lado, quando as taxas diminuem, esses títulos tendem a se valorizar.
Esse fenômeno é conhecido como marcação a mercado, que também impacta as cotas dos ETFs, ocasionando variações de preço no curto prazo, ainda que a estratégia seja voltada para a preservação do poder de compra a longo prazo.
O que são os ETFs de IPCA+ da XP?
Os ETFs de IPCA+ da XP proporcionam, pela Bolsa, acesso a carteiras vinculadas a NTN-Bs com vencimentos específicos. Essa abordagem é distinta da de um ETF que rastreia um índice amplo de inflação, que inclui títulos de diferentes prazos e é submetido a rebalanceamentos periódicos.
No caso dos ETFs da XP, o investidor escolhe um ponto específico da curva de juros, o que pode facilitar o alinhamento entre o prazo do investimento e um objetivo financeiro. Contudo, essa escolha também torna mais importante analisar a duration e como o produto reage às variações nas taxas reais.
Os fundos da XP Asset reinvestem automaticamente os cupons semestrais dos títulos, em vez de distribuí-los diretamente aos cotistas. Para aqueles que buscam acumular patrimônio, essa prática é vantajosa, pois impede que os pagamentos sejam retirados da carteira, permitindo a multiplicação dos juros compostos.
No entanto, o reinvestimento não elimina os riscos associados. A rentabilidade dos cupons reinvestidos pode mudar de acordo com as condições do mercado, e a valorização ou desvalorização das cotas está sujeita à marcação a mercado.
Como escolher o ETF ideal?
A seleção entre os ETFs disponíveis deve levar em consideração o perfil do investidor, especificamente seu horizonte de investimento e a tolerância à volatilidade do mercado.
O XB3011, por exemplo, é vinculado ao vencimento de 2030 e tende a ser menos sensível às variações nas taxas reais em comparação com ETFs de prazos mais longos. Em contrapartida, o XB6011, que se relaciona à NTN-B 2060, possui uma exposição mais distante na curva e pode apresentar flutuações maiores diante das mudanças nas taxas de juros.
Os outros ETFs (XB3511, XB4511 e XB5011) ocupam posições intermediárias. Por isso, a escolha do vencimento deve considerar não apenas a taxa vigente no momento da aplicação, mas também o tempo que o investidor pretende manter os recursos e a possibilidade de precisar vender as cotas antes do tempo planejado.
Um ETF com um único ponto de vencimento pode ser ideal para aqueles que buscam precisão na exposição aos ativos. Em contrapartida, para quem prefere diversificação, um ETF que acompanha um índice amplo de inflação pode ser mais adequado, visto que isso permite um gerenciamento da duration por meio de rebalanceamentos.
Características dos ETFs da Família XB
Conforme a documentação da XP Asset, todos os cinco ETFs da família XB possuem uma taxa de administração de 0,20% ao ano, sem exposição cambial, e sua liquidação é realizada em D+1.
Além disso, a tributação é de 15% na fonte, dispensando a necessidade de apresentação de DARF, e não há incidência de come-cotas nem IOF nas condições estabelecidas pela gestora.
| ETF | Vencimento de referência | Taxa de administração | Liquidação informada |
|---|---|---|---|
| XB3011 | NTN-B 2030 | 0,20% ao ano | D+1 |
| XB3511 | NTN-B 2035 | 0,20% ao ano | D+1 |
| XB4511 | NTN-B 2045 | 0,20% ao ano | D+1 |
| XB5011 | NTN-B 2050 | 0,20% ao ano | D+1 |
| XB6011 | NTN-B 2060 | 0,20% ao ano | D+1 |
Para quem a estratégia é recomendada?
Os ETFs de inflação são uma boa opção para investidores com metas de médio a longo prazo que desejam diversificar sua carteira de renda fixa com ativos atrelados ao IPCA. A escolha entre diferentes vencimentos pode ser uma estratégia eficaz para quem possui uma data específica para utilização dos recursos.
No entanto, essa abordagem geralmente não é a melhor escolha para reservas de emergência ou para dinheiro que pode ser necessário a curto prazo. Um aumento nas taxas reais pode desvalorizar as cotas, levando o investidor a realizar perdas caso precise vender em um momento desfavorável.
É fundamental também não confundir a busca por retorno real com a garantia de ganhos acima da inflação em todos os períodos. O resultado final dependerá do preço de entrada, do comportamento dos juros, das taxas de inflação, dos custos e do momento da saída do investimento.