A Importância da Alavancagem: O que as Empresas Precisam Saber

No cenário atual do crédito privado, um tema crucial que merece atenção é a alavancagem das empresas. Segundo Fayga Delbem, chefe de crédito core da Itaú Asset, que gerencia impressionantes R$ 450 bilhões, observar a relação da alavancagem com a geração de caixa e a rentabilidade (EBITDA) está se tornando cada vez mais relevante. Em um bate-papo no programa Stock Pickers, Fayga compartilhou insights sobre como isso impacta o ambiente financeiro e quais setores devem estar especialmente atentos.

O Alerta Vermelho da Alavancagem

Fayga destaca que, quando uma empresa ultrapassa o limite seguro de alavancagem, a situação se torna preocupante. Isso leva a uma necessidade crítica de renegociar os termos com os credores, potencialmente gerando pressão de liquidez. "Estamos observando atentamente empresas que se encontram nessa situação, pois representam um sinal de alerta", afirma a gestora.

Setores com Margens Estreitas

Certos setores, principalmente aqueles que operam com margens estreitas e apresentam alta volatilidade na geração de caixa, são os mais propensos a problemas de alavancagem. O varejo, por exemplo, é um dos segmentos que frequentemente enfrenta essas dificuldades, pois a oscilação nas vendas pode afetar drasticamente suas finanças.

Abordagem Micro e Macro

Fayga prefere uma abordagem que vai do micro para o macro, em vez de olhar apenas por setor. Isso significa analisar a performance individual das empresas, independentemente de sua linha de atuação, para entender melhor o risco associado a elas. "O aspecto setorial pode nos levar a conclusões precipitadas", destaca.

Outro ponto importante que Fayga menciona é a preocupação em relação ao setor da construção civil, especialmente em tempos de elevação das taxas de juros. A demanda por imóveis está intimamente ligada às flutuações econômicas e financeiras, o que torna esse setor um possível campo minado.

Setores Regulados: Resiliência em Tempos Difíceis

Em contraposição, os setores regulados parecem estar mais bem posicionados dentro do atual contexto macroeconômico. Segundo Fayga, empresas que operam sob regulação, com receitas corrigidas pela inflação, apresentam maior previsibilidade e tranquilidade para enfrentar desafios.

Investimentos Obrigatórios

Contudo, Fayga alerta que mesmo esses setores têm sua "lição de casa" a fazer. "É fundamental analisar o nível de CAPEX (despesas de capital), financiamentos e investimentos que essas empresas estão comprometidas a realizar", acrescenta. Como muitas dessas companhias são concessões públicas, há exigências de investimento que devem ser seguidas rigorosamente, exigindo uma supervisão detalhada dos cronogramas.

Considerações Finais sobre Alavancagem e Segurança Financeira

A discussão sobre alavancagem nas empresas é mais do que um simples assunto de finanças; é um aspecto crucial que pode determinar a saúde financeira de uma organização. Para empresários e investidores, compreender como a alavancagem se relaciona com a geração de caixa e o EBITDA é essencial para fazer decisões informadas.

Reflexões Finais:

Você já parou para pensar:

• A sua empresa está adequada em relação à alavancagem?
• Quais medidas podem ser adotadas para evitar crises de liquidez?

A gestão cuidadosa da alavancagem não é apenas uma questão de números, mas sim uma prática fundamental que pode impactar todo o ecossistema financeiro. Se você tem interesse em aprender mais sobre como as empresas podem melhorar sua saúde financeira, compartilhe testemunhos e experiências!