Desempenho da Americanas no 1T25: Um Retorno às Dificuldades

A Americanas, a conhecida varejista em recuperação judicial, enfrentou um desafio significativo no primeiro trimestre de 2025 (1T25). Ao invés de continuar sua trajetória de recuperação, a empresa reportou um prejuízo líquido de R$ 496 milhões, uma reviravolta em relação ao lucro de R$ 453 milhões obtido no mesmo período do ano anterior. Essa mudança dramática se deve, em parte, à contabilização de R$ 1,3 bilhão em receitas extraordinárias associadas ao seu Plano de Recuperação Judicial.

Resultados Financeiros e Tendências

Durante o 1T25, a receita líquida consolidada da Americanas totalizou R$ 3,1 bilhões, representando uma queda de 17,4% em comparação com o 1T24. É importante destacar que essa diminuição não pode ser atribuída a um único fator, mas sim a uma combinação de eventos.

• Impacto da Páscoa: A empresa destacou que o carnaval e a Páscoa, que são eventos cruciais para as vendas no primeiro semestre, tiveram seus efeitos atenuados este ano, já que a data da Páscoa ocorreu apenas no segundo trimestre. Isso gerou um efeito adverso nas vendas.

Além do prejuízo, a companhia registrou um resultado negativo de R$ 20 milhões no seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado. Em contraste, no mesmo período do ano anterior, o Ebitda era positivo em R$ 243 milhões. A situação ficou ainda mais complicada, pois, sem os ajustes, o Ebitda atingiu -R$ 35 milhões, uma dramaticidade se comparado ao R$ 1,3 bilhão positivo do ano passado.

Situação de Dívida e Liquidez

No final do 1T25, a Americanas acumulava uma dívida bruta de R$ 1,8 bilhão. Essa dívida é composta por:

• R$ 1,8 bilhão em debêntures públicas
• R$ 61 milhões em empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo

Os números demonstram um cenário complicado, mas a companhia também reportou disponibilidades totais de R$ 2,1 bilhões, divididas em R$ 863 milhões em disponíveis e R$ 1,2 bilhão em recebíveis de cartão. Isso indica que a posição de caixa da empresa era superior à sua dívida financeira em R$ 268 milhões, o que dá um certo alívio em meio ao cenário de dificuldades.

Estratégias de Ajuste e Eficiência

A Americanas está ativamente buscando otimizar seu portfólio de lojas para aumentar a eficiência operacional. Algumas das medidas adotadas foram:

• Encerramento de Lojas: A empresa fechou 26 unidades que não se mostravam viáveis, o que resultou em uma redução de 1,6% na área total de vendas. Esse tipo de reavaliação é crucial para a sobrevivência da empresa em um mercado cada vez mais desafiador.

Essas mudanças refletem uma tentativa de reafirmar a presença da marca no mercado e garantir maior eficiência no custo de ocupação, além de aumentar as vendas por metro quadrado.

Desempenho no Varejo: Uma Análise dos Canais de Vendas

Outro ponto de destaque foi a performance do volume bruto de mercadorias (GMV), que alcançou R$ 4,1 bilhões entre janeiro e março de 2025, apresentando uma contração de 24,8% quando comparado ao mesmo período de 2024.

• Varejo Físico vs. Digital: O varejo físico foi o principal motor de resultados, fechando o trimestre com R$ 3,1 bilhões, mesmo assim, ainda representando uma queda de 21,1%. Por outro lado, o canal digital somou apenas R$ 360 milhões, com uma contração alarmante de 60,9%. Isso demonstra que, enquanto o varejo físico luta para se manter, o digital precisa urgentemente de uma estratégia de recuperação mais robusta.

O Histório de Desafios e Recuperações

O contexto atual da Americanas não pode ser compreendido sem levar em conta os eventos tumultuados de anos anteriores. Em 2023, a empresa foi afetada por um escândalo de fraude contábil que gerou um prejuízo de R$ 2,27 bilhões. Apesar disso, em 2024, a Americanas surpreendeu o mercado ao reverter essa situação e registrar um lucro de R$ 8,231 milhões.

Essa montanha-russa de resultados reforça a complexidade da recuperação da empresa e sinaliza um caminho incerto à frente, especialmente em um setor tão dinâmico como o varejo.

Um Convite à Reflexão

A situação da Americanas serve como um lembrete das vulnerabilidades que as empresas enfrentam, especialmente em tempos de mudança. Os números podem ser desanimadores, mas as estratégias de recuperação e a resiliência da equipe são fundamentais para superar os obstáculos.

Qual sua visão sobre a recuperação da Americanas? Você acredita que a estratégia de otimização será suficiente para reposicionar a empresa no mercado? Compartilhe suas opiniões!

O cenário atual é desafiador, mas também abre espaço para novas oportunidades. O caminho para a recuperação será longo, mas com as medidas certas e um foco renovado, é possível que a Americanas reencontre seu lugar no coração dos consumidores brasileiros.