O Crescimento do Bradesco: Mudanças nas Recomendações e Resultados Promissores
Recentemente, o cenário do Bradesco (BBDC4) se iluminou com o aumento das recomendações de compra por importantes instituições financeiras. Após o Bank of America e o BB-BI, o Itaú BBA também se uniu a essa tendência, reavaliando as ações do banco e elevando sua classificação de ‘neutra’ para ‘compra’. Com um novo preço-alvo de R$ 20, a expectativa é que haja um potencial de valorização de 23% comparado ao fechamento de R$ 16,24 na última segunda-feira (2). Vamos entender o que está por trás dessa mudança animadora nas perspectivas do Bradesco.
Revisão das Projeções: Um Olhar Mais Positivo
O Impulsor dos Resultados
O Itaú BBA revisou suas estimativas para o Bradesco, refletindo uma recuperação considerável nos resultados tanto da área bancária quanto do setor de seguros. Esse ajuste não é apenas uma questão de números; é um reflexo da eficácia na gestão do banco em termos de precificação, captação de recursos e administração dos riscos. Além disso, as despesas operacionais estão sendo controladas eficientemente, levando a ganhos que devem se acelerar em 2025. Essa abordagem proativa permitirá ao Bradesco se navegar melhor pelas eventuais dificuldades que o crédito deve enfrentar.
Melhora no Retorno sobre o Patrimônio
Outro ponto importante no relatório do Itaú BBA é o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). As previsões indicam uma saída de níveis abaixo de 10%, com a área de seguros podendo alcançar um impressionante ROE de 25%. Para o segundo semestre de 2025 e 2026, as projeções para ROE consolidado variam entre 15% e 16%, em contraste com os 12% esperados para 2024. Isso representa um avanço significativo que deve atrair a atenção dos investidores.
Expectativas de Crescimento
Apesar de o BBA não ter se aproveitado do rali inicial após os resultados do banco, ainda visualiza um crescimento robusto. A taxa de crescimento anual composta (CAGR) do lucro por ação está projetada em 20% entre 2024 e 2026. Além disso, o valuation do BBDC4 é considerado atraente, com as ações sendo negociadas a 0,9 vezes o Preço/Valor Patrimonial e 6,1 vezes o Preço/Lucro esperado para 2026.
Seguros: Um Setor em Ascensão
Lucros Atraentes
No segmento de seguros, os lucros estão na casa dos R$ 9,1 bilhões em 2024, ligeiramente abaixo dos R$ 10,5 bilhões provenientes das operações bancárias. O ramo de Vida & Previdência gerou R$ 5,1 bilhões, mas a estrela em ascensão é a área de saúde, que quase dobrou seus lucros, atingindo R$ 1,6 bilhão. Essa evolução é impulsionada por ganhos operacionais e uma redução na sinistralidade — uma tendência que parece se firmar.
Projeções do Itaú BBA
O Itaú BBA também está otimista em relação aos resultados de seguros, prevendo um lucro de R$ 10,3 bilhões em 2026, com um ROE estimado próximo de 25%. Apesar da expectativa de um crescimento mais moderado devido à queda dos juros, os ganhos operacionais devem permanecer sólidos. O foco agora é na recuperação das operações bancárias, que está sendo alimentada diretamente pelos lucros do setor de seguros.
Resultados Bancários: Um Cenário Favorável
Ajustes na Margem Financeira
O Itaú BBA não poupou esforços e revisou para cima suas projeções para os lucros do setor bancário, ajustando a margem financeira líquida (NII) em 6% para cima. Espera-se um crescimento de 12% ano a ano, impulsionado por uma melhor combinação de precificação e captação eficiente. Isso contrasta com a expectativa inicial que não previa um aumento tão robusto.
Qualidade do Crédito em Foco
Um dos pontos que merece destaque é a deterioração menos severa da qualidade do crédito do que o antecipado. O Bradesco parece estar adotando uma postura mais cautelosa, priorizando a qualidade em vez da quantidade. Além disso, fatores macroeconômicos positivos, como uma revisão otimista do PIB e um mercado de trabalho robusto, estão contribuindo para aliviar as pressões decorrentes das taxas de juros elevadas.
Projeções Futuras: Um Horizonte Promissor
Reavaliação das Estimativas
As revisões feitas pelo Itaú BBA são significativas, com uma expectativa de lucro líquido de R$ 24,7 bilhões em 2025 e R$ 27,7 bilhões em 2026. Com ROEs projetados de 15% e 15,5%, respectivamente, esses números superam ligeiramente o consenso de mercado. Essa trajetória assume que o Bradesco pode rapidamente alcançar um ROE de longo prazo entre 16% e 17%, provando que ajustes precisos podem levar a resultados altamente satisfatórios.
Conclusão do Raciocínio
Diante de todas essas análises, fica claro que o Bradesco está em uma trajetória positiva e favorável. A combinação de uma gestão prudente, projeções otimistas e um cenário econômico à disposição para ajudar, cria uma base sólida para futuras valoriz ações. Para investidores e interessados, agora é um bom momento para monitorar de perto essas mudanças e refletir sobre as oportunidades que essa nova fase pode trazer.
Como você vê o futuro do Bradesco? Impressões, dúvidas ou expectativas? As discussões são sempre bem-vindas!
