Desempenho Fraco da Braskem no Último Trimestre: Uma Análise dos Resultados de 2024

Recentemente, a Braskem (código de ações: BRKM5) revelou seus resultados do quarto trimestre de 2024, que surpreenderam negativamente o mercado. Com um EBITDA recorrente de R$ 557 milhões, a empresa viu seu desempenho cair 76% em relação ao trimestre anterior e 52% quando comparado ao mesmo período de 2023. Esses números alarmantes deixaram analistas, como os da XP, frustrados, uma vez que esperavam um resultado quase 68% superior.

O Que Aconteceu?

Os resultados decepcionantes da Braskem foram motivados por uma série de fatores desfavoráveis:

• Pressão nos Spreads Petroquímicos: O setor enfrentou uma forte deterioração e os spreads sofrendo pressão significativa.
• Tarifas de Importação e Câmbio: A valorização do dólar e o aumento das tarifas de importação impactaram diretamente os custos da Braskem.
• Ajustes Contábeis: Houve também ajustes contábeis que afetaram negativamente os números finais da companhia.

Além disso, a companhia registrou um prejuízo líquido de R$ 5,8 bilhões, um resultado muito aquém das expectativas do mercado, que previa perdas de apenas R$ 2,9 bilhões.

Desempenho por Segmento

Os dados mostram que a Braskem teve quedas significativas em várias de suas operações, o que ilustra claramente a extensão dos desafios que a empresa enfrentou no último trimestre:

• Resinas no Brasil: queda de 12% em comparação ao terceiro trimestre.
• Químicos principais: redução de 24% no mesmo intervalo.
• Polietileno no México: recuo de 21% na comparação trimestral.

Essas diminuições acentuam o alerta quanto ao desempenho geral da empresa. E para complicar ainda mais a situação, o quarto trimestre normalmente apresenta uma sazonalidade que reduz os volumes de vendas, o que, segundo a XP, tornou a situação ainda mais crítica.

O Aumento da Dívida

Outro aspecto preocupante foram os números da dívida da Braskem. A dívida líquida da companhia subiu US$ 338 milhões no trimestre, atingindo a marca de US$ 6,1 bilhões, representando cerca de 20% do valor de mercado da empresa. Esse aumento da dívida fez com que a alavancagem — a relação entre a dívida líquida e o EBITDA dos últimos 12 meses — saltasse para 7,4x, um aumento em relação aos 6,1x do trimestre anterior. Essa elevação da alavancagem é um sinal alarmante, especialmente em um cenário onde as margens estão comprimidas e a geração de caixa se mostra fragilizada.

A Perspectiva para o Futuro

Com os resultados do quarto trimestre, a Braskem continua enfrentando um ambiente desafiador. A pressão sobre os spreads petroquímicos, juntamente com as incertezas cambiais, dificultam uma recuperação rápida. A XP destaca que, no curto prazo, as perspectivas são desanimadoras, e a visibilidade para uma recuperação significativa é baixa.

O Que Esperar?

Analistas devem ficar atentos aos seguintes aspectos à medida que a Braskem navega por esse cenário difícil:

• Monitorar a Evolução dos Spreads: A recuperação dos spreads petroquímicos é fundamental para a reviravolta no desempenho da empresa.
• Avaliar a Capacidade de Gerenciamento de Dívida: A empresa precisará encontrar maneiras de melhorar sua geração de caixa para lidar com a alta alavancagem.
• Analisar o Impacto das Tarifas e do Câmbio: As flutuações nas tarifas de importação e o câmbio continuarão a afetar os resultados e, portanto, precisam ser cuidadosamente monitorados.

Reflexão Final

Os últimos resultados da Braskem servem como um lembrete importante de que o setor petroquímico pode ser volátil e afetado por uma série de variáveis externas. Os investidores devem permanecer vigilantes e atualizados sobre as movimentações da empresa, enquanto a Braskem busca ajustar sua estratégia e superar os desafios que se avizinham.

Estar ciente dessas nuances pode oferecer uma compreensão mais clara do futuro da Braskem e do mercado como um todo. A possibilidade de recuperação existe, mas exigirá ênfase na gestão eficiente de recursos e uma adaptação rápida às condições do mercado. Você se sente otimista em relação à estratégia da Braskem para superar esses desafios? Compartilhe sua opinião e acompanhe as atualizações futuras sobre essa empresa tão significativa para o setor.