Cogna (COGN3): Análise do Quarto Trimestre de 2025 e Oportunidades de Investimento
No recente quarto trimestre de 2025, a Cogna (COGN3) apresentou resultados mistos, mas ainda assim, o BTG Pactual não deixou de recomendar a compra das ações. O relatório divulgado nesta semana ressaltou que, apesar de alguns números apresentarem pequenas oscilações, não houve grandes surpresas que pudessem influenciar de forma significativa a percepção do mercado.
Durante os últimos três meses de 2025, a Cogna registrou uma receita líquida de R$ 2,2 bilhões, o que representa um crescimento de 2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em contrapartida, o Ebitda ajustado ficou em R$ 769 milhões, apresentando uma queda de 5% no mesmo comparativo.
Perspectivas Operacionais
Apesar da diminuição no Ebitda, os analistas do BTG destacam que o desempenho, quando analisado sem fatores pontuais, é mais promissor. “Se excluirmos as reversões de provisões do 4T24 e as vendas do PNLD que foram adiadas para o primeiro trimestre, o Ebitda ajustado teria crescido 6% em relação ao ano anterior”, afirmaram os especialistas.
Crescimento da Kroton: A Divisão que se Destaca
A divisão de ensino superior da Kroton continuou a mostrar resultados positivos, aumentando a base de alunos. A receita líquida dessa unidade foi de R$ 1,2 bilhão no quarto trimestre, marcando um aumento de 3% comparado ao mesmo intervalo do ano passado.
Acompanhe algumas métricas importantes:
- Crescimento de Alunos: 4%, representando 18 trimestres consecutivos de aumento nas matrículas.
- Segmentos em Expansão: 7% no ensino presencial, 3% no ensino a distância e 10% na operação de medicina.
- Ticket Médio: Aproximadamente 7%, impulsionado pela maior demanda em cursos das áreas de saúde e programas híbridos.
Entretanto, a rentabilidade continua sob pressão. O Ebitda da divisão Kroton somou R$ 301 milhões, uma diminuição de 8% em relação ao ano anterior, resultando em uma queda de 3,1 pontos percentuais na margem. Segundo os analistas, isso se deve a custos acadêmicos elevados, investimentos em escolas de medicina e um aumento no número de professores por hora em cursos na área da saúde.
Desempenho das Outras Divisões da Companhia
Outras áreas da companhia também apresentaram resultados variados. A Vasta, por exemplo, teve um desempenho robusto, com receita líquida de R$ 773 milhões, um crescimento de 11% em relação ao ano anterior. Enquanto isso, a divisão Saber enfrentou dificuldades, registrando uma queda de 11% na receita líquida, totalizando R$ 337 milhões, além de um Ebitda ajustado que baixou 35%.
Investindo em Cogna: Vale a Pena?
Por mais que o quarto trimestre de 2025 não tenha gerado grandes expectativas, o BTG Pactual continua a ver um potencial na ação da Cogna (COGN3), mantendo sua recomendação de compra com um preço-alvo de R$ 5,00 para os próximos 12 meses.
Analisando o cenário, o que parece ser mais relevante agora é o desempenho no próximo ciclo de captação de alunos. Esse fator será crucial para determinar como as receitas da companhia evoluirão durante o ano, e os investidores devem estar atentos a essas movimentações.
“Os resultados do quarto trimestre não foram expressivos, mas também não decepcionaram. O que vai impactar a percepção do mercado será a próxima captação de alunos”, destacam os analistas em relação às ações da Cogna.
Então, para você que está acompanhando o mercado e interessado em investir na área de educação, fica a pergunta: o que você acha das perspectivas da Cogna? O que espera do próximo período? Compartilhe sua opinião e vamos debater sobre as oportunidades no setor!
