Na última semana, Donald Trump levou os republicanos ao controle da presidência e do Senado dos Estados Unidos, fazendo com que a inflação e os altos preços dos alimentos se tornassem temas constantes nas conversas do povo norte-americano. De acordo com o índice de preços ao consumidor (CPI), os preços dos produtos alimentícios em outubro subiram 0,2%, acentuando a preocupação dos consumidores.
Surpreendentemente, dentro desse contexto, uma das pequenas empresas se destacou no mercado, oferecendo ovos a preços bem mais altos do que a concorrência. A Vital Farms, fundada em 2007 em Austin, Texas, revolucionou o mercado ao criar um nicho para ovos de galinhas criadas ao ar livre. Comparada a uma denominação de “small-cap”, que refere-se a empresas com receita de até US$ 4 bilhões (aproximadamente R$ 22,8 bilhões), a Vital Farms atualmente trabalha com cerca de 375 fazendas familiares, garantindo para cada galinha um espaço diário de pelo menos 10 metros quadrados.
O preço da qualidade
A busca por práticas mais éticas de produção tem seu preço, que acaba sendo repassado ao consumidor. Uma caixa com uma dúzia de ovos da Vital Farms é vendida a partir de US$ 7 (aproximadamente R$ 40), enquanto os ovos orgânicos premium podem chegar até US$ 11 (cerca de R$ 63). O CEO da empresa, Russell Diez-Canseco, comenta: “Na escola de negócios, aprendi que se você apenas vende uma commodity e oferece a versão mais cara dela, provavelmente sairá perdendo. Contudo, de alguma forma, estamos conseguindo prosperar.”
“Acredito que nosso diferencial está no que fazemos além de simplesmente vender ovos. Criamos uma marca em torno de nossa forma de produção, e temos muitos consumidores que não desejam comprar ovos de outra marca”, acrescenta Diez-Canseco.
Cada embalagem da Vital Farms inclui informações detalhadas de rastreabilidade, algo que a maioria da indústria de ovos não consegue garantir. Os consumidores relatam que os ovos têm cascas mais espessas e gemas mais vibrantes, com um desempenho superior em comparação com aqueles de outras marcas.
Oportunidade nas small-caps
Ken Farsalas, gerente de portfólio do Oberweis Small-Cap Opportunities Fund, que possui US$ 982 milhões (aproximadamente R$ 5,6 bilhões) em ativos e um retorno anualizado de 15,2% nos últimos 10 anos, ressalta: “Estamos diante de uma oportunidade geracional para investir em ações de empresas de menor capitalização. A disparidade nas avaliações entre pequenas e grandes empresas é a maior que vimos desde a década de 1990.”
Entretanto, das variadas opções de small-caps, cerca de 40% não são lucrativas e estão negativamente afetando os retornos do índice que acompanha essas companhias. Portanto, é essencial que os investidores façam uma análise criteriosa para separar aquelas com potencial de sucesso das que não trazem resultados.
A Forbes EUA, ao compilar a lista das 100 melhores small-caps deste ano, examinou 914 empresas com capitalizações de mercado entre US$ 300 milhões (R$ 1,7 bilhões) e US$ 2 bilhões (R$ 11,4 bilhões). As empresas do Russell 2000, que abriga as menores capitalizações do mercado de ações dos EUA, são as que crescem rapidamente e, em muitos casos, já superaram essa faixa de capitalização.
Para a seleção foram excluídas as grandes companhias e aquelas com preços de ações abaixo de US$ 5 (R$ 28) ou com receitas em queda nos últimos 12 meses. As 322 empresas restantes foram avaliadas com base em critérios como retorno das ações, crescimento de vendas e lucro nos últimos 12 meses e cinco anos, priorizando dados recentes.
Destaques da lista
Gigacloud Technology
O primeiro lugar da lista é ocupado pela Gigacloud Technology, uma empresa de software logístico em El Monte, Califórnia, cuja valorização subiu 130% no último ano, apesar de ter enfrentado volatilidade e perdido metade de seu valor desde março. A companhia, que registrou vendas de US$ 1,1 bilhão (R$ 6,3 bilhões) no ano passado, apresenta um crescimento de 90% em relação ao ano anterior e suas ações estão negociadas a um múltiplo relativamente baixo.
Embora existam críticas a respeito do tráfego em seu site e alegações de conflitos de interesse, dois de seus fundadores e o CEO, Larry Lei Wu, acreditam que as complexidades da empresa são mal interpretadas pelos céticos. Fundada por Wu, ex-executivo da New Oriental Education & Technology Group, a Gigacloud evoluiu de um modelo de terceirização de software para um marketplace de B2B, conectando fornecedores e revendedores por meio de uma plataforma que oferece uma gama variada de produtos.
Vital Farms
A Vital Farms, com um crescimento anual de 29% e receita de US$ 576 milhões (R$ 3,3 bilhões), é um exemplo nítido de como uma estratégia focada na qualidade pode trazer resultados. Com um lucro líquido de US$ 50 milhões (R$ 285 milhões) no último ano, a empresa responde por 8% do mercado de ovos dos EUA e suas ações dobraram no último ano, recuperando-se de uma queda experimentada após seu IPO em agosto de 2020.
Miller Industries
Em terceiro lugar, encontramos a Miller Industries, fabricante de caminhões de reboque e equipamentos de recuperação, com sede em Ooltewah, Tennessee. Com o aumento do tempo que os americanos passam dirigindo, a demanda por veículos de reboque disparou, levando a Miller a atingir receitas anuais de US$ 1,3 bilhão (R$ 7,4 bilhões). As ações da companhia triplicaram desde a sua mínima em 2022.
Embora muitas empresas da lista possam ser desconhecidas para quem não é investidor, mais de um terço delas tiveram um aumento significativo no preço de suas ações no último ano, superando até mesmo grandes nomes como Tesla e Amazon. Muitas dessas empresas estão se posicionando para crescer e se tornar as próximas midcaps e large caps do mercado.
A busca por crescimento
A recente vitória de Trump promete trazer um ambiente de negócios mais favorável, o que pode beneficiar diretamente as pequenas empresas, aumentando o potencial para recompensas aos investidores e atraindo possíveis aquisições. Farsalas salienta que o capital privado está repleto de dinheiro que precisa ser investido, e o mercado de ações de small-caps oferece uma excelente oportunidade de aquisição.
“Se as pequenas empresas prosperarem em um ambiente regulatório mais amigável e com menos impostos, há uma chance significativa de que elas cresçam rapidamente”, afirma ele. As recentes medidas do Federal Reserve em relação à taxa de juros podem servir como um catalisador para que o segmento de small-caps supere suas expectativas.
Com expectativas de uma recuperação robusta nos próximos anos, esse pode ser um momento propício para investidores que buscam oportunidades nas ações de menor capitalização. A gestão estratégica e o foco em práticas comerciais inovadoras estão tornando essas empresas estão mais relevantes do que nunca, despertando interesse no mercado. Que oportunidades você enxerga nesse panorama?
