FIIs
Agosto começa com novos desafios para o mercado de fundos imobiliários, especialmente com a proposta de taxação de dividendos que poderá ser debatida no Congresso Nacional, conforme a MP 1.363. Em meio a essas incertezas, julho apresentou um fenômeno interessante: o IFIX, índice que mede a performance dos FIIs, teve uma queda de 1,36% após cinco meses de crescimento contínuo, mostrando um desconto entre os preços de mercado e o valor patrimonial dos fundos.
Com 117 fundos imobiliários no IFIX, apenas quatro deles estavam com preços acima do valor patrimonial ao fim do pregão de 1º de agosto. De acordo com a Economatica, o desconto médio entre preço de mercado e valor patrimonial é de 10%. A tabela abaixo apresenta 20 FIIs com desconto superior a 30%, utilizando o P/VP como indicador, que relaciona o preço de negociação ao valor patrimonial, um dado mais estável e consolidado.
| Ticker | Segmento | Valor de mercado* | Valor patrimonial** | P/VP |
| URPR11 | Papel | R$ 36,32 | R$ 99,72 | 0,364 |
| BLMG11 | Logística | R$ 33,85 | R$ 71,26 | 0,475 |
| GZIT11 | Shopping | R$ 44,00 | R$ 91,11 | 0,483 |
FIIs com Desconto: Oportunidades e Cuidados
Investir em FIIs com preços considerados “baratos” pode ser uma estratégia atraente para quem busca oportunidades de investimento a longo prazo e uma valorização de capital. Entretanto, especialistas alertam que o valor de mercado baixo não deve ser o único critério para a escolha do fundo.
Se está interessado em FIIs de tijolo, análise a qualidade do portfólio considerando:
- Localização dos imóveis;
- Índices de vacância;
- Tempo médio dos contratos ativos;
- Percentual de contratos atípicos, que trazem maior segurança em caso de rescisões, geralmente com multas até o término do contrato.
No contexto das lajes corporativas, onde a maioria dos FIIs mencionados se encontram, a redução nas taxas de vacância em São Paulo é um indicador positivo. “Com a diminuição dos espaços disponíveis, os proprietários terão maior poder de barganha, o que deve aumentar os valores de aluguel e, consequentemente, fortalecer a receita dos fundos imobiliários”, afirma Vinícius Araújo, da TRX Investimentos.
Essa dinâmica pode acarretar em um aumento nos dividendos e nas cotações no mercado secundário. “Embora o setor enfrente pressões a curto prazo devido aos altos índices da Selic, enxergamos diversas oportunidades”, acrescenta.
No fim das contas, a chave para um investimento eficaz, segundo Araújo, é observar atentamente o portfólio dos fundos imobiliários, dando preferência àqueles que têm imóveis bem localizados e com potencial real de crescimento nas suas receitas.
Por fim, ao considerar qualquer investimento, lembre-se de que o mercado é volátil e de que é crucial manter-se informado e avaliar os riscos envolvidos. Decisões bem fundamentadas são sempre a melhor estratégia no mundo dos investimentos.
