China Inicia Construção da Maior Hidrelétrica do Mundo

A China acaba de dar um passo monumental no campo da energia renovável ao anunciar o começo das obras da maior hidrelétrica do mundo, que estará situada no Planalto Tibetano, perto da fronteira com Butão e Nepal. Este projeto grandioso envolve a construção de cinco usinas em uma cascata, com uma capacidade total impressionante de 300 bilhões de kWh por ano—três vezes superior à famosa Usina de Três Gargantas, que atualmente detém o título de maior hidrelétrica do planeta.

Investimento Bilionário

O investimento previsto para este mega projeto é de US$ 167 bilhões, o que corresponde a aproximadamente R$ 933 bilhões. A construção acontecerá ao longo do rio Yarlung Tsangpo e deverá levar cerca de 10 anos para ser concluída.

Motivações por trás do Projeto

A iniciativa não é apenas uma tentativa de incrementar a energia renovável; faz parte de um plano mais amplo da China para reduzir suas emissões de carbono, já que é o maior emissor global de gases de efeito estufa. Com várias instalações hidrelétricas em operação, o país busca garantir um fornecimento de energia estável e acessível ao longo do tempo.

No entanto, essa mega-hidrelétrica não é isenta de controvérsias. A Índia e Bangladesh, que compartilham o curso do rio, expressam preocupações ambientais e sobre as possíveis implicações geopolíticas do projeto. Em defesa, o governo chinês alega que a obra gerará empregos na região e aumentará a oferta de energia renovável.

Expectativas do Mercado

De acordo com o Morgan Stanley, espera-se que o projeto demande entre 20 e 30 milhões de toneladas de cimento durante sua execução, o que corresponde a um consumo de aproximadamente 1 a 1,5 milhões de toneladas por ano. Este aumento na demanda pode beneficiar a fábrica da Huaxin no Tibete, localizada a apenas 400 km do local das obras.

A geração de energia e a infraestrutura de transmissão deverão elevar a demanda por cobre e alumínio, enquanto a eletricidade gerada será prioritariamente redirecionada para outras regiões, além de atender ao consumo local. Isso pode atrair investimentos para data centers e projetos energéticos de grande escala.

O Impacto das Preocupações

Embora alguns investidores tenham questionado a possibilidade de escassez de equipamentos de alta tensão na Ásia, já que a China é um grande exportador nesse setor, o JPMorgan considera improvável um impacto imediato. A construção levará anos e os fabricantes chineses têm capacidade de se adaptar às demandas do mercado.

Demandas por Materiais de Construção

Outra expectativa é que o projeto impulsione significativamente a demanda por materiais de construção e, assim, beneficie ações de empresas como a Vale e a CSN. Mesmo com um cenário sazonal mais fraco, os preços do minério de ferro têm mostrado um impulso devido a notícias relacionadas ao compromisso da China em eliminar capacidades obsoletas.

Reações do Mercado

“Os mercado futuros de minério de ferro e vergalhões estão reagindo positivamente ao anúncio do projeto da mega-hidrelétrica”, afirma Atilla Widnell, diretor administrativo da Navigate Commodities em Cingapura. Ele acredita que o impacto dessa construção será notório nas cadeias de aço, dada a sua magnitude.

A Genial Investimentos também enxerga o megaprojeto como um forte suporte para a economia chinesa, sinalizando um retorno a investimentos em infraestrutura, especialmente no setor de energias renováveis. Isso poderia aliviar a pressão sobre o setor imobiliário, onde a demanda vinha em queda.

O Olhar Crítico dos Especialistas

Apesar do otimismo que gira em torno da construção da hidrelétrica, o BTG Pactual adota uma visão mais cautelosa. O banco considera as recentes notícias como especulativas, com impacto ainda limitado em termos de oferta e demanda. “Os fundamentos do setor permanecem fracos e os desafios estruturais são grandes”, afirmam os analistas.

Estimativas de Demanda de Aço

O BTG tentou quantificar a demanda adicional por aço que a construção dessa hidrelétrica pode gerar. A usina de Três Gargantas, por exemplo, trouxe um incremento de 460 a 510 mil toneladas de aço ao longo de um período de 15 a 20 anos. Para o novo projeto, que é três vezes maior, a expectativa é de uma demanda entre 1,4 a 1,9 milhão de toneladas de aço, ou cerca de 140 a 190 mil toneladas por ano na próxima década. Isso representa apenas uma fração—menos de 0,5%—da produção total anual de aço bruto da China.

Desafios Persistentes

Embora o projeto hidrelétrico possa trazer benefícios à economia local, ele não resolve o problema do excesso de capacidade no setor siderúrgico chinês, um fator que pressiona os preços do minério de ferro e do aço. O BTG destaca que, apesar de a resiliência dos preços do minério de ferro ter impressionado, essa tendência é amplamente impulsionada por especulações e não por fundamentos sólidos.

Ao abordar as mineradoras, o BTG vê a Gerdau como uma exceção devido à sua sólida presença no mercado americano, enquanto mantém uma posição pessimista em relação a Usiminas e CSN.

Conclusão Reflexiva

Em resumo, a construção da maior hidrelétrica do mundo promete ser um divisor de águas na capacidade energética da China, mas também levanta importantes questões sobre a sustentabilidade e a geopolítica da água na região.

Diante de tudo isso, a pergunta que fica é: como essa colossal iniciativa impactará não apenas a China, mas a dinâmica do mercado global de energia e materiais de construção? Você acredita que esse tipo de projeto deve ser incentivado, ou os riscos superam os benefícios? Compartilhe sua opinião nos comentários!