Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Recentemente, os preços dos ovos nos Estados Unidos atingiram níveis alarmantes, mais altos do que em qualquer outro momento nos últimos cinco anos. Essa situação inesperada contrasta com a tendência geral de estabilização da inflação, que começou a mostrar sinais de melhora no final de janeiro, época da posse do governo Trump. Embora isso possa dar ao governo algum crédito, é importante entender o contexto e as complexidades envolvidas nessa relação.
O Que Está Por Trás da Inflação?
A inflação, que se refere ao aumento geral dos preços, é impactada por diversos fatores interconectados, como:
- Produção econômica.
- Crescimento do estoque de dinheiro.
- Ritmo de gastos na economia, conhecido como velocidade.
Para ilustrar, podemos comparar a velocidade de gastos à taxa de infecção de uma doença: quanto mais rápida a circulação do dinheiro, maior a potencial pressão sobre os preços. Quando as pessoas gastam mais, a velocidade aumenta, fazendo com que a inflação também aumente. Por outro lado, em períodos de maior poupança, a velocidade diminui, ajudando a manter os preços estáveis.
A Velocidade do Dinheiro e Seus Efeitos
Um exemplo comum ajuda a entender melhor essa dinâmica. Imagine que o governo decida imprimir US$ 10 trilhões e distribui-los a todos os cidadãos. Se ninguém gastar esse dinheiro e os bancos não aumentarem os empréstimos com base nos novos depósitos, os preços permanecerão inalterados. Portanto, a velocidade de circulação do dinheiro é crucial para que uma nova quantidade de moeda impacte os preços.
Embora não tenhamos dados em tempo real sobre a velocidade, os indicadores sugerem que ela pode ter diminuído nos últimos meses. Uma possível explicação é que as pessoas e empresas estão esperançosas em relação a uma redução da inflação sob a administração Trump, criando um ciclo de autorrealização dessa expectativa.
A Relação com a Produção Econômica
Outro ponto a considerar é a produção. Se a produção aumentar de forma consistente com o crescimento do estoque de moeda e a velocidade na circulação se mantiver estável, os preços tendem a se equilibrar. O seguinte conceito resume essa relação: monetização x velocidade = preço x produção. Embora existam inúmeras variáveis que possam interferir nessa equação, a intenção principal é clara.
No momento atual, o estoque de moeda está se expandindo, mesmo com uma redução na velocidade de gastos. É provável que a produção real tenha começado a aumentar novamente. Para se ter uma ideia: atualmente, o suprimento de moeda está 3,8% acima do nível do ano, embora ainda esteja abaixo de seu pico alcançado em 2022.
O Preço dos Ovos: Um Caso à Parte
Enquanto a inflação generalizada aparenta estar sob controle, os preços dos ovos têm demonstrado uma dramática volatilidade. Essa disparada se deve a um abate obrigatório de galinhas por parte das autoridades regulatórias, tanto em Nova York quanto na Geórgia, que cancelaram leilões de aves. Como resultado, a escassez de ovos afetou diretamente seus preços.
Expectativas em Relação às Tarifas e a Inflação
Outro aspecto em jogo são as tarifas prometidas por Trump, que provavelmente impactarão os preços de produtos específicos. Contudo, é um equívoco pensar que isso resultará em aumentos de preços para todos os bens e serviços de forma indiscriminada. Infelizmente, a cobertura da mídia frequentemente exagera a correlação entre tarifas e inflação.
A principal preocupação das autoridades econômicas atualmente é evitar uma repetição das crises inflacionárias da década de 1970. Antes das eleições, muitos indícios sugeriam uma possível crise, com o Fed implementando flexibilização quantitativa e cortes nas taxas como tentativa de estabilizar a economia. Felizmente, essa trajetória parece ter mudado, e atualmente estamos mais bem posicionados para evitar um novo colapso.
O Cenário Econômico Atual
Atualmente, muitos analistas observam que a economia americana caminha em direção a uma recessão silenciosa já há quase cinco anos. As declarações otimistas do governo Biden sobre vendas em alta e taxas de emprego melhores precisam ser analisadas criticamente. Dados recentes mostram uma revisão dos números de empregos que expõem uma realidade muito diferente da que foi promovida.
Entretanto, o simples crescimento da produção, aliado a uma inflação controlada, pode restabelecer a confiança dos consumidores e investidores, criando uma sensação de recuperação, mesmo que frágil. Se o governo Trump conseguir equilibrar o orçamento, isso poderá reduzir a pressão sobre o Tesouro, permitindo um fluxo maior de capital privado para investimentos produtivos.
Desafios e Oportunidades Futuras
É importante ainda considerar que diversos fatores podem transformar o cenário atual. Um aumento nas tensões comerciais com outros países pode prejudicar a economia de forma significativa. Além disso, uma nova onda de surtos, como a influenza aviária, pode complicar a situação de forma inesperada.
Outro ponto a ser observado é se o governo pressionará o Fed a baixar os juros. Se isso acontecer, pode haver um ressurgimento inflacionário que complicaria ainda mais a recuperação econômica. A jornada para uma verdadeira recuperação envolve desafios significativos, exigindo disciplina e paciência.
Por outro lado, há um certo otimismo em relação ao segundo mandato de Trump. Ele parece mais focado e preparado para enfrentar os obstáculos do que no passado, o que poderia trazer boas notícias para a economia americana.
Reflexões Finais
Recentemente, alguém me questionou sobre o risco de deflação. Minha avaliação é que esse risco é praticamente nulo para o país, embora haja potencial para grandes correções nos mercados imobiliários, especialmente em áreas como DC e Virgínia. A possibilidade de um aumento real no poder de compra é animadora, mas ainda pode demorar para se concretizar.
Assim, enquanto a evolução da economia americana continua a ser um aspecto vital a ser observado, é essencial que a população se mantenha informada e preparada para as mudanças, independente de qual direção estas tomem. Convido você a compartilhar suas impressões e reflexões sobre o tema. Como você vê o futuro da economia sob as políticas atuais?
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