O Crescimento das Empresas de Defesa: O Caso da Embraer

Nos últimos tempos, a expectativa de um aumento nos investimentos em defesa militar ao redor do globo tem repercutido diretamente nas cotações das ações de empresas do setor, destacando a Embraer, cujas atividades são amplamente reconhecidas. Essa dinâmica cria um cenário promissor para a fabricante brasileira, especialmente em um momento em que os governos estão priorizando a segurança nacional.

Impulsionados por Novos Gastos Militares

A análise da XP Investimentos ilustra como a crescente destinação de recursos para a segurança tem gerado uma valorização expressiva das ações de algumas dessas empresas, sobretudo na Europa, onde o índice Stoxx Europe Aerospace & Defense já acumula uma impressionante alta de 40% neste ano. Além da Embraer, nomes de peso como BAE Systems, Leonardo e Thales têm se destacado nesse crescimento.

Essa mudança de paradigma se intensificou especialmente após o ex-presidente dos EUA, Donald Trump, levantar a possibilidade de que os Estados Unidos poderiam suspender o envio de recursos financeiros à Ucrânia. Essa incerteza levou nações europeias, como a República Tcheca, a reconsiderarem suas estratégias de defesa, estabelecendo, por exemplo, metas de investimento que podem alcançar os 3% do Produto Interno Bruto (PIB) até 2030, superando a média de 2% dos anos anteriores.

Oportunidades para a Embraer

Nesse panorama, a Embraer se destaca pelo crescente interesse em seus produtos, principalmente os cargueiros, como o KC-390. Este modelo tem conquistado cada vez mais presença na Europa, sendo adquirido por países como Portugal, Áustria e República Tcheca, que o escolheram para suas forças armadas. Essa aceitação reforça não apenas o prestígio da empresa, mas também suas perspectivas de novos contratos.

A Embraer também demonstrou iniciativa no fortalecimento de sua presença no continente europeu, assinando um Memorando de Entendimento com a Polônia para avaliar a possibilidade de estabelecer uma linha de montagem do KC-390 no país. Essa ação poderia trazer benefícios significativos, tanto para a indústria local quanto para a própria fabricante.

Nessas Águas Calmas: Outras Áreas em Crescimento

No que diz respeito ao segmento comercial, a Embraer continua a se movimentar, mantendo negociações com a companhia aérea LOT Polish, que está interessada na aquisição de jatos da sua linha E2. O relatório também destaca um crescimento robusto nas vendas de ônibus no Brasil, com um aumento de 38% em fevereiro em comparação ao mesmo mês do ano anterior, além de uma elevação de 8% em relação ao mês anterior, conforme dados da Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores (Fenabrave).

• Crescimento em Vendas: 38% a mais em vendas de ônibus em fevereiro.
• Exportações de Energia: Melhora na comparação mensal, mas ainda aquém de períodos anteriores.

Por outro lado, as exportações no setor de geração, transmissão e distribuição de energia (GTD) mostraram melhora mensal, mas ainda estão aquém dos volumes observados em anos anteriores. Em relação ao setor de baterias, o primeiro leilão para sistemas de armazenamento por baterias está programado para o segundo semestre de 2025, o que promete incentivar novos investimentos.

Movimentações no Setor Automotivo

Nos Estados Unidos, a administração Trump tomou uma decisão que pode impactar as operações das montadoras, ao suspender temporariamente as tarifas sobre veículos fabricados no México e no Canadá. Isso torna o ambiente mais favorável para as empresas do setor automotivo, refletindo os desafios e oportunidades em um mercado em constante transformação.

Essas movimentações também são observadas no Brasil, onde a XP aponta para a negociação da Randoncorp (RAPT4), excluindo a Frasle (FRAS3), que apresenta um múltiplo preço/lucro projetado interessante, contrastando com a Embraer, que apresenta uma valorização superior de 38% em relação à média histórica de seu valor total com relação ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda).

A Aprovação do “ReArm Europe”

Uma tendência promissora para a Embraer é o plano “ReArm Europe”, recentemente aprovado pela União Europeia, que destinará cerca de 800 bilhões de euros (aproximadamente R$ 5 trilhões) em investimentos voltados à defesa. O Bradesco BBI sugere que essa nova onda de investimentos poderá resultar em mais de 50 pedidos do cargueiro C-390 por países membros da Otan, especialmente aqueles que buscam substituir suas aeronaves antigas, como o C-130.

Impacto Potencial nas Ações da Embraer

Caso esses pedidos se concretizem, a Embraer pode manter um ritmo de entregas de até 10 aeronaves por ano até 2030, o que resultaria em um aumento de US$ 11 bilhões em sua carteira de pedidos, elevando a expectativa sobre a valorização de suas ações no mercado.

A Evolução da EVE e Destaques no Setor de Mobilidade

Outro aspecto que merece destaque é o progresso da EVE, a subsidiária da Embraer focada na mobilidade aérea urbana. O Bradesco BBI prevê avanços significativos na certificação dos eVTOLs (aeronaves elétricas de decolagem e pouso vertical) ainda este ano, abrindo caminho para a operação efetiva até 2027. Em razão desse potencial, o banco reafirmou sua recomendação de compra para as ações da companhia e ajustou o preço-alvo para 2025, de R$ 66 para R$ 90.

Próximos Passos para a Embraer

Nos Estados Unidos, a Força Aérea (USAF) finaliza a análise dos requisitos de sua futura aeronave tanque, parte do programa Next-Generation Air-Refuelling System (NGAS). O Santander avalia que, caso a USAF opte por não desenvolver um modelo furtivo do zero, o Millennium da Embraer pode se apresentar como uma solução viável para a substituição de parte de sua frota atual.

Essa possibilidade, se concretizada, permitiria à empresa acessar um mercado de até 91 unidades, o que poderia aumentar sua carteira de pedidos em cerca de 41%. O Santander também reafirmou sua recomendação de compra e estabeleceu um preço-alvo de US$ 59 para os recibos de ações negociados nos EUA (ADR).

Reflexões Finais

O cenário atual revela um ambiente repleto de oportunidades para a Embraer, com perspectivas animadoras que podem transformar sua trajetória no setor de defesa e mobilidade aérea. À medida que se intensificam os investimentos em segurança nacional, a posição estratégica da Embraer pode levá-la a um crescimento significativo nos próximos anos. Que tal acompanhar essas tendências e discutir como elas podem impactar não só a empresa, mas também o mercado global? Deixe sua opinião nos comentários!