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Desempenho da TOTVS: Crescimento Sólido e Desafios no Marketing Digital
No terceiro trimestre de 2025, a TOTVS (TOTS3) apresentou resultados impressionantes, com uma elevação significativa em receita e lucro, impulsionadas principalmente pela sua divisão de Gestão (ERP) e pela performance da Techfin. No entanto, o desempenho da RD Station — focada em marketing digital — foi mais modesto, o que acabou ofuscando um pouco os resultados positivos no geral.
Resultados Sólidos Apesar de Desafios
Ainda que a unidade de marketing tenha apresentado dificuldades, os resultados da TOTVS foram bem recebidos pelo mercado. O BTG Pactual resumiu o trimestre destacando que “o desempenho foi forte onde mais importa, no core de Gestão, com margens superiores ao esperado e execução consistente.”
“A previsibilidade do nosso modelo de negócios e a relevância da TOTVS como parceira tecnológica do setor corporativo brasileiro se reafirmam”, declarou a empresa em seu relatório de resultados.
Margens Recordes e Solidez Financeira
Durante o 3T25, a empresa alcançou uma receita líquida de R$ 1,56 bilhão, apresentando um crescimento de 17,8% em comparação ao terceiro trimestre de 2024. O EBITDA ajustado chegou a R$ 404,8 milhões, o que representa uma margem de 26%, um novo recorde para a companhia.
- Receita Recorrente: R$ 1,42 bilhão (91,5% do total)
- ARR (Receita Anual Recorrente): R$ 6,27 bilhões (+18,5%)
A divisão de Gestão se destacou mais uma vez, faturando R$ 1,39 bilhão, representando um crescimento de 18%, e uma impressionante margem bruta de 72,8%. Além disso, o EBITDA dessa unidade foi de R$ 384,5 milhões, com a solução de Inteligência Tributária contribuindo com cerca de R$ 16 milhões ao ARR, resultando em uma taxa de retenção de clientes de 98,6%.
“O desempenho em Gestão demonstra a força do nosso produto e a capacidade de manter rentabilidade mesmo sob pressão de custos”, avaliou o BTG.
A companhia também mostrou avanços na geração de caixa, com um fluxo de caixa livre de R$ 280,5 milhões, um aumento notável de 54% em relação ao ano anterior. Assim, a TOTVS encerrou o trimestre com um caixa líquido de R$ 60 milhões, revertendo seu endividamento e consolidando seu equilíbrio financeiro.
RD Station: Crescimento Abaixo do Esperado
Por outro lado, a RD Station, que é a principal aposta da TOTVS em marketing digital, teve um desempenho mais contido. Sua receita subiu 15%, totalizando R$ 161,9 milhões, enquanto o EBITDA foi de R$ 20,3 milhões, com uma margem de 12,6%. A desaceleração foi atribuída a mudanças no modelo de cobrança do WhatsApp Business, que agora é dividido em categorias de SaaS e Transacional.
“Esta nova classificação visa clarear a performance do negócio e reforça nosso foco em receita recorrente de software”, explicou a TOTVS.
Techfin em Ascensão
Enquanto isso, a Techfin teve um desempenho positivo, com a originação de crédito atingindo R$ 3,4 bilhões, um crescimento de 11%. A receita líquida de funding cresceu 30%, totalizando R$ 102 milhões, e o EBITDA foi de R$ 25,5 milhões, com um lucro líquido de R$ 16,1 milhões, demonstrando um ganho de escala.
“Esse crescimento vem acompanhado de rentabilidade e baixo risco de crédito, salientando o papel estratégico da Techfin no ecossistema TOTVS”, ressaltou o release da empresa.
TOTVS: Liderança e Inovação
Com um ROIC de 19,9% e margens recordes, a TOTVS solidifica sua posição como líder em software de gestão corporativa no Brasil. O BTG manteve a recomendação de compra para as ações da empresa, ressaltando que ela continua entregando crescimento e expansão das margens, mesmo em um cenário macroeconômico desafiador.
Durante o encerramento do trimestre, a TOTVS reiterou seu compromisso com inovação e integração entre software, dados e serviços financeiros. “Estamos continuamente fortalecendo o ecossistema TOTVS e gerando valor sustentável para nossos clientes e acionistas”, enfatizou a empresa.
Olhando para o Futuro
No entanto, o mercado continua atento ao desempenho da RD Station, que precisa provar sua capacidade de acompanhar o ritmo acelerado do ERP. Se as alterações no modelo transacional tiverem um resultado positivo, a TOTVS poderá entrar em 2026 em uma posição mais equilibrada, com possibilidade de mais boas surpresas em seus próximos resultados.
