BP: A Revolução em Andamento com a Elliott Investment Management

As recentes movimentações no mercado de ações da BP, uma das gigantes britânicas do setor energético, surpreenderam muitos especialistas. Após anos de desempenho aquém do esperado, as ações da empresa dispararam, atingindo a maior alta desde 2020. O principal catalisador dessa mudança? O aumento da participação da Elliott Investment Management, liderada pelo investidor ativista Paul Singer. Neste artigo, vamos explorar o impacto dessa situação, os desafios que a BP enfrenta e o que isso tudo pode significar para o futuro da companhia.

O Contexto da Alta de Ações

As ações da BP subiram até 8,2%, fechando uma valorização de 6,6% a 461,7 pence em negociações na Bolsa de Londres. Essa alta notável não aconteceu por acaso. A Elliott Investment Management, conhecida por suas táticas agressivas, tem uma longa história de pressionar empresas a realizar mudanças drásticas na gestão e na estratégia. Agora, a BP está no centro dessa atenção, e muitos analistas preveem que grandes transformações estão a caminho.

O Poder de Mudança da Elliott

Historicamente, a Elliott tem utilizado sua influência para implementar mudanças significativas em outras grandes empresas. Com uma estratégia baseada na maximização do valor para os acionistas, o fundo conseguiu:

• Alterar estruturas de liderança, levando à saída de CEOs.
• Promover desmembramentos que resultaram em empresas mais ágeis e focadas.
• Focar em melhorias financeiras, levando à reavaliação de ativos.

De acordo com Biraj Borkhataria, analista da RBC Europe, é improvável que a Elliott se contente com mudanças superficiais. "Qualquer ativista pediria uma mudança na presidência, no mínimo", ele afirma, indicando que o papel do CEO, atualmente ocupado por Murray Auchincloss, pode estar em risco.

Desafios Enfrentados pela BP

A BP tem enfrentado um período tumultuado. Desde o desastre da plataforma Deepwater Horizon até a demissão abrupta do ex-CEO Bernard Looney, a empresa acumula uma série de crises. Além disso, a visão da companhia de que o consumo global de petróleo havia atingido o pico, lançada em 2020, mostrou-se prematura, levando a uma desvalorização em comparação com seus concorrentes.

Nos últimos cinco anos, os papéis da BP caíram cerca de 8%, enquanto empresas como Shell e TotalEnergies experimentaram uma alta de aproximadamente 30%. Isso fez com que a BP fosse vista como uma empresa subvalorizada, levando a especulações sobre aquisições por parte de rivais.

A Presença da Elliott

Analistas que acompanham de perto a atuação da Elliott concordam que a empresa busca um valor acionário significativo através de mudanças estratégicas. A Elliott provavelmente pressionará a BP a:

• Reavaliar seus ativos de baixo carbono e, possivelmente, desvincular-se deles.
• Concentrar-se no aumento da produção de petróleo e gás, que ainda permanecem fundamentais para a empresa.

Esse tipo de pressão não é novidade para a Elliott, cuja característica central é a velocidade nas mudanças, especialmente em empresas que eles acreditam estar subperformando.

A Resposta da BP e o Futuro Sob a Liderança de Auchincloss

Murray Auchincloss, que se tornou CEO após a saída de Looney, anunciou algumas mudanças internas. Ele tem adotado um perfil reservado, focando em reestruturar a empresa sem fazer grandes alardes publicamente. No entanto, suas ações falam por si:

• Disjointing de ativos: A separação do negócio de energia eólica offshore em uma joint venture é um exemplo claro da direção que Auchincloss está tentando tomar.
• Demissões: Recentemente, ele prometeu reduções na força de trabalho, afim de cortar custos.

Contudo, não está claro se essas medidas serão suficientes para atender as expectativas da Elliott e dos investidores. A estratégia da BP será avaliada em um importante evento no final do mês, que foi adiado, aumentando a ansiedade entre os analistas.

Mudança de Estratégia em Foco

A Elliott pode pressionar a BP a adotar uma abordagem mais concentrada em petróleo e gás, e minimizar o foco em energético renováveis. As sugestões para uma nova estratégia incluem:

• Aumentar a geração de fluxo de caixa livre através da redução de gastos.
• Explorar desinvestimentos em setores que não atraem múltiplos altos, como energia renovável.
• Sugestões de mudanças no conselho e na estrutura de gestão da BP, com vistas a revitalizar a operação.

A situação atual gera algumas perguntas cruciais sobre se a BP tem a agilidade necessária para realizar essas mudanças rapidamente, e se os investidores ainda têm paciência para esperar ver ações concretas. Afinal, a história da BP é marcada por erros que custaram muito caro.

À Beira de uma Revolução?

Com um cenário tão incerto, a chegada de resultados financeiros do quarto trimestre é um momento decisivo para a BP. Há a expectativa de que as finanças revelem fraquezas que poderiam resultar em um papel ainda menor da empresa no competitivo setor de petróleo e gás.

Muitas companhias do setor estão indicando sinais de fraqueza, mas enquanto outras têm se recuperado, a BP se apresenta em uma situação delicada. A recomendação pode ser que a BP considere listar suas ações na Bolsa de Nova York, posição que poderia reforçar sua imagem no mercado e atrair novos investidores. Isso poderia facilitar a comparação com gigantes como Exxon Mobil e Chevron, que têm uma valorização bem mais robusta.

Fatores que Contam na Avaliação de Ativos

A BP, como mencionou um analista da Bloomberg Intelligence, está avaliando em um múltiplo de lucros futuros abaixo até 33% em comparação com seus concorrentes. Isso garante que o papel da Elliott na transformação da BP não é apenas necessário, mas também urgente.

Reflexões Finais

As ações da BP podem ter recuperado algum valor, mas a longo prazo, o desafio será implementar mudanças estruturais significativas. A chegada da Elliott Investment Management à empresa é um sinal claro de que os dias de complacência acabaram. O movimento da BP poderá determinar não apenas seu futuro, mas também o de muitos de seus investidores.

Assim, o que você acha? As manobras da Elliott representarão uma nova era de sucesso para a BP, ou a pressão poderá gerar mais turbulências para a gigante energética? Compartilhe suas opiniões e vamos acompanhar juntos o desenrolar dessa história.