Taxas de DIs em Alta: O Que Está Por Trás do Movimento?

As taxas dos DIs (Depósito Interfinanceiro) fecharam a última sexta-feira em alta pela terceira vez consecutiva. Esse aumento foi influenciado por uma série de fatores, incluindo números robustos do PIB brasileiro e a inquietação do mercado em relação ao Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). Além disso, as movimentações globais de venda de ativos de países emergentes também contribuíram para esse quadro.

Números Recentes das Taxas de DIs

Ao final da tarde na sexta-feira, a taxa do DI para janeiro de 2026, que é uma das mais líquidas no curto prazo, subiu para 14,805%, em comparação ao ajuste anterior de 14,741%. A taxa para janeiro de 2027 também apresentou alta, atingindo 14,13%, uma movimentação de 12 pontos-base frente ao ajuste anterior que era de 14,009%.

Entre os contratos de prazo mais longo, a taxa para janeiro de 2031 foi registrada em 13,73%, subindo de 13,649%, e a taxa para janeiro de 2033 alcançou 13,78%, superior ao anterior de 13,709%.

Crescimento do PIB e Expectativas do Mercado

No início do dia, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou que o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil apresentou um crescimento de 1,4% no primeiro trimestre de 2023 em comparação aos três meses anteriores. Esse resultado, que está alinhado com as expectativas do mercado, marcando o maior crescimento desde o segundo trimestre do ano passado, que foi de 1,5%.

O consumo em alta, evidenciado pelo aumento de 1,0% nas despesas das famílias e um salto de 5,9% nas importações de bens e serviços, fortalece a visão de que o Banco Central pode ter limitações em iniciar um ciclo de cortes na taxa Selic em um futuro próximo. Atualmente, a Selic se mantém em 14,75% ao ano.

Dados de Emprego e Pressão Inflacionária

Na quarta e quinta-feira anteriores, dados do Ministério do Trabalho e Emprego e do IBGE já demonstravam que a atividade econômica continua forte, exercendo pressão sobre a inflação. A resiliência no consumo das famílias foi destacada por Luciano Rostagno, estrategista-chefe e sócio da EPS Investimentos, que afirmou: “O PIB do primeiro trimestre forte está ajudando a alta dos DIs.”

O Cenário Político e seus Impactos

Adicionalmente, os sentimentos do mercado foram impactados pelas incertezas em relação ao aumento do IOF sobre certas operações de crédito e câmbio. Mesmo com o governo Lula tendo retirado algumas medidas impopulares, as que permanecem na pauta continuam suscetíveis à pressão do Congresso, que busca reverter o decreto que alterou as alíquotas do imposto.

Operadores de um banco de investimentos consultados pela Reuters também observaram que declarações do presidente do PSD, Gilberto Kassab, que descartaram o apoio do ex-presidente Jair Bolsonaro ao governador Tarcísio de Freitas na disputa presidencial de 2026, ajudaram a manter as taxas no Brasil em um patamar elevado. Tarcísio, por sua vez, permanece como uma das principais escolhas do mercado financeiro para o próximo pleito.

Contexto Internacional e Ações do Mercado

No cenário externo, a venda de ativos de países emergentes, incluindo o real, ações e títulos brasileiros, também foi impactada por declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, que acusou a China de não cumprir um acordo para redução de tarifas e restrições comerciais. Isso criou um ambiente de insegurança que repercutiu em diversos mercados ao redor do globo.

Durante esse dia conturbado, a taxa do DI para janeiro de 2027 — que é especialmente sensível às expectativas sobre o início do ciclo de cortes da Selic — apresentou aumento quase contínuo, atingindo a máxima de 14,14% por volta das 15h55, o que representa um crescimento de 13 pontos-base em relação ao ajuste anterior.

O Que os Números Revelam?

Ao final do dia, a curva de juros brasileiros ainda refletia uma alta probabilidade de manutenção da Selic em 14,75% na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, agendada para junho. Contudo, as apostas em um aumento residual de 25 pontos-base também ganharam força, impulsionadas pelos dados otimistas da atividade econômica no Brasil.

Em um panorama anterior, aproximadamente 86% das expectativas estavam voltadas para a manutenção da Selic em junho, enquanto apenas 14% projetavam um aumento. Essa proporção era de 90% para manutenção e 10% para aumento na véspera.

Perto das 16h33, a rentabilidade do Treasury de dez anos, considerado um termômetro global para decisões de investimento, estava em declínio, fazendo uma leve correção para 4,406%.

Reflexões Finais

O cenário atual do mercado financeiro reflete uma complexa teia de interações entre dados econômicos, ações políticas e influências externas. A alta das taxas de DIs não é apenas um reflexo de números isolados, mas sim o resultado de um panorama multifacetado que envolve variáveis internas e externas.

Se você acompanhou até aqui, convidamos você a refletir sobre como essas dinâmicas econômicas impactam sua vida e suas decisões financeiras. O que você acha das perspectivas para o futuro? Quais são suas expectativas em relação às próximas ações do Banco Central? Compartilhe suas opiniões nos comentários!