Resultados Impactantes da JBS no Primeiro Trimestre de 2025
Desempenho Sólido na Indústria de Proteínas
Na última terça-feira (13), a JBS (JBSS3) apresentou seus resultados financeiros do primeiro trimestre de 2025, e os números são impressionantes. A empresa viu um crescimento significativo em sua receita, beneficiada especialmente pelos segmentos de aves e suínos, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.
Com uma receita líquida que alcançou R$ 114,1 bilhões, a JBS registrou um aumento de 29% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA ajustado também teve um desempenho destacado, chegando a R$ 8,9 bilhões, o que representa um crescimento de 39% em comparação anual. Esses resultados superaram as expectativas de analistas da XP e BTG, que já previam um trimestre favorável, especialmente devido ao bom desempenho da Pilgrim’s, uma de suas subsidiárias.
Destaques de Vendas da Seara
Dentre os segmentos que mais se destacaram, a Seara chamou a atenção com vendas de R$ 12,5 bilhões, um aumento de 22% em relação ao ano anterior. Essa performance resultou em uma margem EBITDA recorde para o primeiro trimestre, atingindo 19,8%. Nos Estados Unidos, a operação de suínos também surpreendeu, com um EBITDA 9% acima das previsões do BTG e um crescimento de 48% em relação ao ano anterior. Na Austrália, a empresa se beneficiou da escassez de carne bovina nos EUA, apresentando uma margem EBITDA de 10,4%, superando as expectativas da XP.
Desempenho das Margens e Desafios
Esses resultados positivos, no entanto, não mascaram alguns desafios. A divisão de carne bovina mostrou um desempenho mais fraco, com margens EBITDA negativas: -1,8% nos EUA e 4,1% no Brasil, ambas abaixo das previsões dos analistas. O aumento no preço do gado e a sazonalidade desfavorável foram fatores que contribuíram para essa queda, levantando preocupações sobre a viabilidade futura desse segmento.
Preocupações com o Fluxo de Caixa
Mas o que realmente chamou a atenção do mercado foi o fluxo de caixa. A JBS (JBSS3) apresentou um consumo de caixa de R$ 5,3 bilhões, bem acima das expectativas da XP, que previam apenas R$ 1,9 bilhão. O BTG também registrou um fluxo negativo de R$ 4,9 bilhões, decorrente de sazonalidade e pagamentos de impostos. Isso despertou dúvidas sobre a capacidade da empresa de gerar caixa em um cenário de crescente volatilidade financeira.
Análise das Projeções Futuras
A XP ressaltou que "não são tempos normais para a JBS" e a expectativa é que a proximidade da assembleia geral sobre a dupla listagem aumente a volatilidade nos próximos meses. Por outro lado, o BTG acredita que, apesar da pressão nas margens de carne bovina, a ação continua atraente. Eles comparam o múltiplo atual de 5,4x com o da Tyson, que está em 7,6x, e da Pilgrim’s, com 6,8x.
Uma Oportunidade de Investimento
Apesar dos desafios, a JBS (JBSS3) se mantém como a única recomendação de compra do BTG no setor de proteínas. A companhia, com a sua forte presença no mercado e capacidade de adaptação, continua sendo uma opção viável para investidores que buscam entrar ou se manter no setor.
O Que Esperar do Futuro?
Com um cenário misto pela frente, a JBS precisa endereçar suas preocupações em relação ao fluxo de caixa e às margens pressionadas na carne bovina. O que podemos esperar nos próximos trimestres? Será que a empresa conseguirá se recuperar e encontrar soluções viáveis para os problemas enfrentados?
É um tema que merece discussão. Convidamos você a compartilhar suas opiniões e análises sobre os resultados da JBS e suas perspectivas para o futuro. O que você acha que será crucial para a empresa navegar pelos desafios da indústria? Deixe seus comentários e vamos explorar esse assunto juntos!
