Magazine Luiza: Potencial e Oportunidades no E-commerce da América Latina

Oportunidades do E-commerce na América Latina

O cenário do e-commerce na América Latina apresenta um futuro promissor. As vendas diretas nos seis maiores mercados da região devem ultrapassar impressionantes US$ 220 bilhões até 2029, com uma taxa média anual de crescimento de 12,7%. Esse aumento é significativo, especialmente quando comparado aos US$ 123 bilhões projetados para 2024. Diante desse panorama otimista, o Jefferies decidiu iniciar a cobertura da magazine Luiza, conhecida pelo código MGLU3, com uma recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 13,60.

O Desempenho das Ações

No último fechamento, as ações da Magazine Luiza não atingiram seus picos, mas ainda assim apresentaram um ganho de 2,82%, encerrando a R$ 9,47. Durante o dia, os papéis chegaram a uma alta de 9,45%, alcançando R$ 10,08. Mesmo com um desempenho abaixo do esperado, esses números mostram uma resiliência interessante no atual contexto da empresa.

Expectativas de Crescimento e Margens

Melhora nas Vendas e Retorno sobre Capital

Embora o volume de vendas atual seja considerado fraco, existe a expectativa de recuperação impulsionada pela expansão do crédito e o lançamento de novas iniciativas. A equipe de análise do Jefferies destaca que:

• Margens devem melhorar levemente: Isso pode ocorrer mesmo sem grandes investimentos adicionais, o que poderia aumentar o retorno sobre capital investido (RoIC).

Essas perspectivas são encorajadoras, especialmente considerando que a Magazine Luiza está implementando estratégias para otimizar seus processos e oferecer uma experiência de compra mais atraente.

Análise de Endividamento e Lucros

Os analistas do Jefferies também ressaltam que, apesar do endividamento elevado e dos encargos de juros que continuam pressionando os lucros, a empresa está em um caminho de desalavancagem eficiente. A relação entre dívida e Ebitda caiu de 12,7 vezes no primeiro trimestre de 2022, para 4,5 vezes atualmente. Essa diminuição é um sinal positivo, indicando que a empresa está se estruturando melhor financeiramente.

O Impacto da Queda de Juros

O Jefferies posiciona a Magazine Luiza como uma das principais apostas em um cenário fiscal em mudança, especificamente com a expectativa de uma queda nas taxas de juros. Os analistas projetam que uma diminuição de 1 ponto percentual na taxa de juros pode impulsionar o lucro antes dos impostos (EBT) em 166%. Isso representa um enorme potencial de valorização para a MGLU3, tornando-a uma opção atraente para investidores.

Projeções e Avaliações

Em análises de avaliação, o banco vê a Magazine Luiza operando com múltiplos próximos de suas mínimas históricas, em torno de 6,3 vezes o Valor da Firma (EV)/Ebitda para 2025. Esta condição sugere um espaço significativo para crescimento, especialmente se comparado ao desempenho de anos anteriores.

O Cenário Histórico: Desafios e Recuperação

O Boom de 2017 a 2020

As ações da Magazine Luiza tiveram um desempenho explosivo entre 2017 e 2020, beneficiadas por uma transformação omnicanal e pelo impulso gerado pela pandemia de COVID-19. O crescimento vertiginoso viu suas ações dispararem, mas esse cenário mudou após 2020.

Impactos da Alta dos Juros

Nos últimos anos, uma combinação de fatores, incluindo o aumento das taxas de juros, a queda na confiança do consumidor e uma estrutura de capital sobrecarregada, resultou em uma queda impressionante de 97% no preço das ações. Esse cenário desafiador trouxe dificuldades, mas a capacidade de recuperação da empresa deve ser considerada.

Magazine Luiza em Tempos de Competição

Apesar dos desafios, a Magazine Luiza tem mostrado uma performance superior em comparação com seus concorrentes desde 2021. A empresa está estrategicamente posicionada para se beneficiar de um ciclo de redução nas taxas de juros e do crescimento no setor de bens duráveis no Brasil. Algumas estratégias que podem ser vistas em ação incluem:

• Expansão de iniciativas de e-commerce: A empresa está se esforçando para integrar sua presença online e offline de maneira mais eficaz.
• Foco em margens e retornos: Com os ajustes realizados na estrutura financeira e as novas estratégias implementadas, a expectativa é que as margens melhorem nos próximos trimestres.

Considerações Finais

Diante de todos esses fatores, fica clara a relevância que a Magazine Luiza tem no cenário econômico atual da América Latina. Com um crescimento consistente e a capacidade de adaptação às mudanças de mercado, a empresa se destaca não apenas como um ícone do e-commerce, mas como uma das principais apostas para investidores que buscam oportunidades em um mercado em expansão.

Agora, é sua vez. O que você acha do desempenho da Magazine Luiza? Acompanhe os movimentos do mercado e fique por dentro das últimas notícias para tomar decisões de investimento conscientes. Estamos no meio de uma transformação significativa e as oportunidades parecem ser promissoras!