Marcopolo: A Surge das Ações e os Resultados Promissores de 2025

As ações da Marcopolo (POMO4) estão em destaque no Ibovespa desde a última sexta-feira, 1º de setembro, apresentando uma valorização impressionante de 8%, com preços alcançando R$ 8,92 durante o intraday — o maior valor desde novembro de 2024. Essa alta é impulsionada pela divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2025, que ocorreram após o fechamento do mercado, juntamente com uma expectativa otimista para os meses seguintes.

Resultados Sólidos e Expectativas Crescentes

Os analistas da XP Investimentos expressaram satisfação com o desempenho da Marcopolo, ressaltando que os resultados demonstram uma continuidade na melhoria operacional. Para respaldar sua análise, a corretora destacou pontos cruciais, como:

• Uma receita líquida de R$ 2,3 bilhões, 6% acima das projeções;
• Crescimento de 18% em comparação anual e 37% em relação ao trimestre anterior;
• Aumento das exportações, que apresentaram um crescimento de 118% no ano.

A margem Ebitda recorrente, que mede o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, alcançou 17,6%, 2,6 pontos percentuais superior ao trimestre anterior. Esse resultado foi impulsionado pela sazonalidade e pelo crescimento nas vendas de modelos pesados. Além disso, a XP destaca que a possível queda da taxa Selic no futuro pode impulsionar ainda mais as ações da companhia.

Análises de Mercado: O Que Dizem os Bancos

O JP Morgan também se mostrou otimista, destacando que os resultados da Marcopolo superaram as expectativas do mercado. Segundo o banco:

• A receita foi 5% superior ao consenso, e as margens também se destacaram positivamente;
• O volume total de produção foi de 4 mil unidades, 4% acima do mesmo período do ano passado;
• A margem bruta atingiu 25,7%, a segunda maior na história da empresa, devido ao mix mais rentável, especialmente nos ônibus pesados.

O lucro líquido totalizou R$ 321 milhões, o que representa um aumento entre 18% e 31% em relação às projeções. No entanto, o JP Morgan observou que as receitas domésticas ficaram 7% abaixo do esperado, influenciadas pela maior concentração em produtos de menor valor agregado e por uma diminuição nas entregas do programa Caminho da Escola, com previsões de volumes estáveis para este ano.

Otimismo nas Recomendações: Uma Visão Geral

O Bradesco BBI destacou o otimismo em relação às ações da Marcopolo, sugerindo a compra. O banco identificou um crescimento expressivo na receita no Brasil, que aumentou 46% em relação ao trimestre anterior, revertendo uma tendência de queda anual, especialmente nos ônibus rodoviários. A margem Ebitda também melhorou, mesmo com o aumento nos custos de matérias-primas e a valorização do real, impactando os efeitos de hedge.

O BBI sinalizou que a Marcopolo já apresenta indícios de recuperação no segmento urbano e um aumento na carteira de pedidos, principalmente para ônibus elétricos. Quanto ao programa Caminho da Escola, a expectativa é de manter volumes semelhantes aos de 2024, garantindo uma previsibilidade nas entregas.

Desempenho Acima do Esperado

O Itaú BBA estimou que o lucro líquido da empresa superou as expectativas em 18%. A margem Ebitda ficou em 17,3%, superando as previsões do mercado. O banco observou um crescimento de 3,5% nos volumes comparados ao ano passado, com um aumento significante nas exportações e na produção na Argentina. Além disso, a maior participação de veículos de maior valor agregado nas entregas contribuiu para a melhoria da rentabilidade.

Desafios no Mercado Doméstico

Entretanto, o Itaú alertou que o mercado doméstico ainda enfrenta dificuldades para a renovação de frotas devido aos altos custos de financiamento. Isso mantém a empresa focada na disciplina de capital e na modernização industrial, além de considerar o preço/lucro (P/E) de sete vezes para 2026 como compatível com o potencial de valorização das ações.

Perspectivas para o Futuro

André Armaganijan, o CEO da Marcopolo, mencionou em entrevista à Reuters que a demanda doméstica está contida devido aos altos custos de financiamento para a renovação de frotas, levando os clientes a adquirir apenas o essencial. A empresa, no entanto, continua apostando em melhorias nas fábricas e em novos produtos elétricos, além de expandir suas exportações, especialmente para o mercado europeu, que está crescendo em investimentos voltados para o transporte público e a redução da poluição.

Com todos esses elementos em jogo, fica clara a robustez dos resultados da Marcopolo e a visão otimista que analistas e instituições financeiras têm em relação ao futuro da companhia. Os investidores que acompanharem de perto esse cenário podem descobrir oportunidades valiosas e momentos propícios para tomar decisões informadas.

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