O Ascenso da Prata e do Cobre: Perspectivas para 2026

O mundo dos metais preciosos está passando por uma transformação intrigante. No início de 2026, a prata e o cobre estão se destacando como as apostas mais promissoras, superando o ouro e atraindo a atenção tanto de investidores institucionais quanto de traders individuais. Essas movimentações têm gerado expectativas de altas recordes, criando um cenário dinâmico para esses metais.

O Rali da Prata

A prata tem apresentado uma performance impressionante, quase dobrando seu valor ao longo do ano. Essa valorização foi impulsionada, principalmente, por um fenômeno raro: uma compressão histórica de oferta no mercado de Londres. O aumento da demanda por parte da Índia e dos ETFs (fundos negociados em bolsa) lastreados em prata tem sido um fator decisivo nesse movimento ascendente.

Embora a pressão de preços tenha diminuído recentemente com um aumento na oferta de metal, outros mercados, como o chinês, continuam a enfrentar dificuldades. Os estoques de prata na China estão no nível mais baixo que se tem notícia em uma década, o que pode manter a demanda elevada e os preços altos.

Volatilidade e Atração de Investidores

Ed Meir, analista da Marex Group Inc., destaca a volatilidade incomum da prata: “O gráfico mostra um movimento parabólico muito mais íngreme do que em ralis anteriores. As compras estão concentradas em um período muito curto.” Essa dinâmica atraiu uma nova leva de investidores, inclusive os chamados “traders de meme”, que buscam aproveitar movimentos rápidos no mercado.

Recentemente, o preço da prata superou o do ouro, um marco significativo. Enquanto o ouro se estabilizou após atingir um pico em outubro, a prata viu um crescimento de mais de 11%, estabelecendo novos recordes. Isso levou a um aumento na volatilidade implícita nas opções do iShares Silver Trust, o maior ETF de prata. A entrada de quase US$ 1 bilhão nesse fundo na última semana superou a movimentação registrada nos ETFs de ouro, oferecendo um suporte adicional aos preços da prata.

Atração de Novos Investidores e Oportunidades

A migração de investidores ocidentais para ETFs de prata tem sido notável, especialmente considerando que historicamente eles têm se exposto minimamente a metais preciosos. Segundo Trevor Yates, analista sênior de investimentos da Global X ETFs, essa tendência deve continuar, com a expectativa de novas entradas, à medida que a alocação se normaliza.

Além disso, as opções sobre futuros de prata na Comex têm visto uma procura crescente. Traders de varejo estão mostrando um grande apetite por esse tipo de investimento. Nas últimas semanas, o volume médio de cinco dias em microcontratos futuros quase igualou os níveis recordes de outubro, sinalizando um forte interesse no mercado.

Exemplos de Entusiasmo

Um exemplo claro dessa onda de entusiasmo foi a negociação de mais de 5.000 lotes de spreads de compra de prata Comex, criando posições para lucrar potencialmente com um rali explosivo nos próximos meses. As opções de compra, com strikes de US$ 80/US$ 85, representam uma grande quantidade de 25 milhões de onças troy. Esse tipo de movimentação mostra quão otimistas estão os investidores em relação ao futuro da prata.

A Necessidade de Movimentos Adicionais

Apesar da alta, a volatilidade da prata precisa ser alimentada por grandes movimentos adicionais para sustentar os ralis em território desconhecido. Em sua análise, Mike McGlone, estrategista sênior de commodities da Bloomberg Intelligence, alertou que a prata estava com um prêmio de 82% em relação à média dos últimos cinco anos em dezembro. Essa situação deixa o mercado em um estado de expectativa, onde tanto um rali explosivo quanto uma correção significativa são possíveis.

Meir ressalta: “Quando um gráfico rompe assim, não há pontos de resistência. O topo pode ser US$ 85 ou pode ser US$ 60.” Isso revela a incerteza que permeia o futuro próximo.

O Cenário do Cobre: Desafios e Oportunidades

Enquanto isso, o cobre, ainda que menos volátil, está passando por um aumento de demanda graças à eletrificação e aos projetos de energia limpa. Analistas estão prevendo uma escassez de oferta para os próximos anos, o que pode colocar ainda mais pressão nos preços.

Na semana passada, o cobre alcançou um recorde histórico acima de US$ 11.600 por tonelada na Bolsa de Metais de Londres. Essa alta fez com que a volatilidade nas opções de contratos de março na Comex aumentasse, com um interesse crescente em opções de compra acima do preço atual.

Impacto das Tarifas e Flutuações no Mercado

As flutuações no mercado de cobre foram impactadas pelas políticas comerciais dos EUA, incluindo tarifas propostas pelo governo. Isso fez com que os futuros em Nova York subissem de maneira acentuada em relação aos preços da LME, resultando em um aumento significativo das importações para os EUA, enquanto empresas de trading aproveitavam as oportunidades de arbitragem.

Uma Nova Era para os Metais Preciosos

Em resumo, a prata e o cobre estão emergindo como protagonistas no cenário dos metais preciosos em 2026. As profundas mudanças na dinâmica do mercado, impulsionadas pela oferta e demanda, estão criando novas oportunidades para os investidores.

Esperança e Curiosidade

A pergunta que fica é: até onde esses metais podem chegar? E como os investidores podem se posicionar para aproveitar essa ascensão? O futuro é incerto, mas uma coisa é certa: a atenção sobre a prata e o cobre só tende a aumentar nos próximos meses. Sua trajetória no mercado pode oferecer lições valiosas e novas oportunidades para todos os tipos de investidores.

Que tal deixar suas impressões nos comentários? Estamos curiosos para saber o que você pensa sobre essa transformação!