Vulnerabilidades no Sistema Financeiro dos EUA: Avisos de Alerta em 2024

Uma Análise das Preocupações Crescentes e das Recomendações do Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira

O Conselho de Supervisão da Estabilidade Financeira (FSOC) emitiu um alerta significativo em seu mais recente relatório, publicado em 6 de dezembro de 2024, destacando mais de uma dúzia de vulnerabilidades que podem afetar a estabilidade financeira nos Estados Unidos. Entre as principais preocupações estão os desafios no mercado imobiliário comercial, as ameaças cibernéticas cada vez mais frequentes e os riscos associados a ativos digitais, que exigem atenção urgente.

O que o Relatório Revela

No relatório anual, o FSOC aborda vulnerabilidades financeiras em 14 áreas distintas. As recomendações incluem:

• Fortalecimento das práticas de gestão de risco em instituições financeiras.
• Intervenções prévias nos riscos de crédito no setor imobiliário comercial.
• Criação de estruturas regulatórias mais robustas para ativos digitais.

A Importância da Resiliência Econômica

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, enfatizou que "a prosperidade da economia dos EUA e do povo americano depende da estabilidade do sistema financeiro". Ela destacou a necessidade de se enfrentar as vulnerabilidades emergentes para garantir um mercado financeiro mais eficiente e resiliente. Essa ideia de resiliência é crucial, considerando as condições atuais do mercado.

Mercado Imobiliário Comercial em Foco

Um dos pontos mais críticos mencionados no relatório diz respeito ao mercado imobiliário comercial. O aumento nas taxas de vacância e a desaceleração no crescimento do aluguel são sinais alarmantes, especialmente em um contexto de taxas de juros elevadas. Dados indicam que as taxas de vacância em áreas urbanas atingiram níveis alarmantes, reflexo da mudança para o trabalho remoto e das novas dinâmicas de ocupação.

Impactos e Desafios

Esses desafios podem afetar não apenas os proprietários e inquilinos, mas também as instituições financeiras que seguram esses empréstimos. O FSOC alertou que uma crise no setor pode repercutir em bancos e outras entidades financeiras, ampliando o estresse no sistema.

"Imóveis comerciais nas grandes metrópoles estão enfrentando o maior estresse, e as instituições financeiras que possuem esses empréstimos podem enfrentar riscos elevados."

Além disso, a situação foi acentuada por eventos recentes, como a primeira perda em tranches AAA de títulos lastreados em hipotecas comerciais desde a crise financeira de 2008, refletindo a fragilidade do setor. A taxa de inadimplência para CMBS (Commercial Mortgage-Backed Securities) em novembro de 2024 chegou a 10,4%, próximo do pico de 10,7% registrado em momentos de crise anteriores.

Recomendações Práticas

Para mitigar esses riscos, o FSOC recomenda:

• Fortalecer as práticas de gerenciamento de risco nas instituições financeiras.
• Elaborar planos de contingência para eventuais declínios nos preços dos imóveis.

Cibersegurança: Um Risco Crescente

Outro grande foco do relatório é a crescente ameaça à cibersegurança. Conforme os ataques cibernéticos se tornam mais elaborados e frequentes, os riscos associados a uma violação de segurança em instituições financeiras se tornam mais evidentes.

O Perigo nas Sombras Digitais

Um ataque bem-sucedido pode causar interrupções operacionais, desafios no acesso à liquidez e até mesmo falências bancárias. É vital reconhecer que a confiança no sistema financeiro pode ser severamente abalada por fraudes digitais.

Os vetores de ataque incluem:

• Ransomware
• Ameaças internas
• Campanhas de desinformação, especialmente em tempos de tensões geopolíticas.

Ações Recomendada

O FSOC sugere parcerias entre várias esferas — agências governamentais, setor privado e organizações internacionais — para mitigar estes riscos. Recomendações incluem:

• Realização de exercícios regulares de cibersegurança.
• Compartilhamento de informações em tempo hábil e em larga escala.

As Armadilhas dos Ativos Digitais

Os ativos digitais, especialmente as stablecoins, foram identificados como uma nova camada de risco para a estabilidade financeira. Embora o mercado de criptomoedas seja relativamente pequeno em comparação aos mercados financeiros tradicionais, seu impacto potencial não pode ser ignorado.

A Vulnerabilidade das Stablecoins

As stablecoins, que representam uma nova forma de moeda digital utilizada em transações, estão expostas a riscos de "corrida" – onde uma rápida retirada de fundos pode desencadear uma crise. O relatório destaca uma concentração preocupante, onde uma única empresa controla cerca de 70% do mercado.

"Essa concentração pode vulnerabilizar todo o mercado em caso de falha."

A Necessidade de Regulamentação

Para abordar essas questões, o FSOC instou o Congresso a implementar uma estrutura regulatória sólida para emissores de stablecoins, visando:

• Lidar com riscos de corrida.
• Garantir a integridade do mercado e a proteção dos investidores e consumidores.

Outras Vulnerabilidades e Ações Necessárias

O FSOC também identificou vulnerabilidades em outras áreas:

• Instituições depositárias
• Fundos de investimento
• Mercados de crédito privado
• Provedores de serviços terceirizados

Medidas Recomendadas

As sugestões incluem:

• Aprimorar o planejamento de liquidez.
• Concluir as reformas de Basileia III para bancos.
• Melhorar a transparência em mercados de crédito privado.
• Aumentar a supervisão sobre provedores terceirizados.

Além disso, os riscos operacionais de contrapartes centrais e a resiliência do mercado de tesouraria foram nomeados como áreas que requerem atenção imediata para garantir um sistema financeiro robusto e seguro.

O Caminho Adiante

À medida que avançamos, é vital que as instituições financeiras, reguladores e legisladores colaborem para abordar essas vulnerabilidades. O foco deve ser em práticas proativas que assegurem a estabilidade e a confiança no sistema financeiro, fundamentais para a saúde da economia.

Reflexão Final

Em tempos de incerteza, a vigilância sobre o sistema financeiro é crucial. As vulnerabilidades identificadas pelo FSOC nos provêm uma resposta clara: é hora de agir. Como cidadãos e participantes do mercado, devemos estar cientes dos desafios que o sistema enfrenta e apoiar as iniciativas que visam fortalecer nossa infraestrutura financeira.

O que você acha sobre essas recomendações? Você se sente seguro em relação ao futuro do sistema financeiro? Compartilhe sua opinião e participe dessa conversa crucial.