Análise da Localiza: Perspectivas e Recomendações do Itaú BBA
As recentes avaliações do Itaú BBA sobre a Localiza (RENT3) após o primeiro trimestre de 2025 revelam um cenário promissor para os investidores. Durante a CEO Conference realizada em Nova York, a instituição financeira reafirmou sua recomendação de compra para as ações da locadora de veículos, estabelecendo um preço-alvo de R$ 53. Contudo, as ações da empresa enfrentaram uma queda de 4,08%, sendo cotadas a R$ 40,00 às 11h38.
Expectativa de Crescimento: O Que Nos Dizem os Números?
As análises dos resultados financeiros indicam que a recuperação gradual do retorno sobre o capital investido (ROIC) da Localiza está em andamento. Segundo o Itaú BBA, isso não apenas valida a perspectiva de crescimento, mas também aponta para uma possibilidade de elevação nos lucros até 2026.
O Que Está Acontecendo com as Previsões?
Apesar de algumas mudanças nas projeções, a revisão dos números foi moderada e reflete uma redução nos riscos envolventes, em vez de uma alteração drástica nas expectativas de lucro a curto prazo. A Localiza está sendo avaliada a múltiplos atrativos, com uma relação de 12,6 vezes o lucro projetado para 2025 e 9,8 vezes para 2026. Isso é especialmente considerável, dado o ambiente de alta liquidez e as possíveis mudanças nas taxas de juros no próximo ano.
Poder de Precificação Destaca-se em Cenário Competitivo
Enquanto os investidores no Brasil estão preocupados com a pressão do mercado de seminovos e a depreciação de veículos, a perspectiva internacional parece otimista. A gestão da Localiza mantém a expectativa de novos ajustes de preços, sustentados por uma demanda consistente, tanto no setor corporativo quanto no varejo.
O Desempenho do Setor: Um Olhar Detalhado
No primeiro trimestre de 2025, a empresa mostrou um crescimento robusto nos reajustes de preços, com um aumento de 11% no serviço de aluguel de carros (RAC) em comparação com o ano anterior, após um crescimento de 17% no mesmo período do ano passado. O segmento de gestão de frotas (GTF) também seguiu essa tendência, favorecido por um aumento significativo no volume de negócios e um ambiente competitivo positivo.
Revisões que Fazem a Diferença
O Itaú BBA ajustou ligeiramente suas expectativas sobre as margens dos segmentos de aluguel de carros e gestão de frotas, em decorrência dos recentes aumentos de tarifas. Também foram incorporadas novas perspectivas econômicas, com um panorama ainda melhor em relação aos juros para 2026. Com isso, o lucro líquido projetado para 2025 sobe para R$ 3,5 bilhões, e a estimativa para 2026 aumenta em 2%, passando para R$ 4,5 bilhões. Essa revisão implica em um múltiplo preço/lucro (P/L) próximo de 10 vezes.
Uma Visão Crítica dos Spreads
Um ponto importante destacado pelo Itaú BBA é a piora nos spreads de venda de carros usados, que foi impactada por uma queda de 0,85% nos preços praticados pela Localiza, em comparação com uma redução de 0,44% nos preços da FIPE. Apesar de esse movimento chamar atenção, o banco considera que é precipitado assumir que a depreciação dos ativos da empresa está em um estado crítico.
Os analistas observam que uma deterioração nos spreads já era esperada, considerando a base comparativa elevada do desempenho da Localiza no último mês. Os dados da FIPE, por sua vez, refletem preços defasados.
A Escolha Certificada: Localiza como Preferida do Setor
Apesar das oscilações recentes, o Itaú BBA continua a ver a Localiza como sua maior preferência no setor de transporte, reforçando a recomendação de compra com um preço-alvo ajustado para R$ 56.
Fatores que Impactam o Mercado
- Demanda Resiliente: Tanto clientes corporativos quanto do varejo continuam a mostrar interesse em serviços de locação.
- Alterações Econômicas: Uma perspectiva de mudanças nas taxas de juros pode impactar a performance da empresa.
- Concorrência no Setor: A concorrência acirrada pode influenciar os preços e a margem de lucro, exigindo que a Localiza mantenha sua competitividade.
Conclusão
À medida que o cenário econômico evolui, a Localiza se destaca com suas estratégias de reajuste de preços e a sólida demanda do mercado. A análise do Itaú BBA revela um caminho otimista, apontando oportunidades de crescimento que merecem a atenção de investidores. Agora, é hora de monitorar de perto os desenvolvimentos e considerar os impactos dessas tendências no futuro da locadora.
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