Simpar em Alta: Resultados do 3º Trimestre de 2024

A Simpar (código de negociação: SIMH3), holding que gerencia diversas empresas nos setores de logística, locação de veículos, concessões e serviços financeiros, apresentou resultados robustos no seu balanço do terceiro trimestre de 2024 (3T24). De acordo com o report enviado ao mercado na última terça-feira (12), a empresa registrou crescimento significativo em receita e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

Uma Recuperação Notável: Lucro Líquido em Ascensão

No que diz respeito ao lucro líquido, a Simpar alcançou R$ 125 milhões no 3T24. Esse valor representa uma recuperação notável em relação ao prejuízo de R$ 110,6 milhões registrado no mesmo período do ano anterior (3T23). Contudo, é importante ressaltar que houve uma diminuição de 21,3% em comparação ao segundo trimestre de 2024. Essa oscilação sinaliza a necessidade de ajustes financeiros para assegurar um crescimento contínuo e sustentado.

Denys Ferrez, diretor financeiro da Simpar, vê esse desempenho como um fenômeno pontual. Para ele, a empresa está passando por um processo de "limpeza" em sua carteira, visando restaurar a estabilidade e garantir um crescimento consistente após esse período. "Estamos sendo mais seletivos na originação de novos contratos, adotando uma abordagem conservadora para assegurar que a receita seja gerada sobre fundamentos sólidos", afirma Ferrez. Esta estratégia é especialmente relevante, já que muitos contratos ainda estão em fase de recuperação física de ativos.

Receita em Alta: Reflexo das Operações

Um dos pontos mais positivos do relatório foi a receita bruta, que alcançou R$ 11,94 bilhões no 3T24, marcando um aumento de 28,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior e uma elevação de 5,7% em relação ao trimestre anterior. Ferrez explica que esse crescimento é resultado das operações da Simpar, com ênfase no crescimento orgânico e no fortalecimento das bases operacionais das empresas sob seu controle.

A receita líquida também seguiu essa tendência ascendente, totalizando R$ 10,87 bilhões, o que representa um crescimento de 30,6% comparado ao ano anterior e de 5,4% em relação ao trimestre anterior. Em destaque, a receita líquida dos serviços atingiu R$ 8,43 bilhões, refletindo um aumento de 26,0% no comparativo anual, evidenciando a demanda robusta pelos serviços das controladas, especialmente em logística e locação de veículos. Além disso, a receita líquida com vendas de ativos foi outro ponto positivo, alcançando R$ 2,27 bilhões, o que representou uma elevação de 44,4% em relação ao 3T23 e de 9,5% em relação ao 2T24.

Ebitda: Crescimento Sustentável

O lucro antes de juros e tributos (Ebit) do 3T24 somou R$ 1,75 bilhão, com um impressionante aumento de 28,2% em relação ao mesmo período do ano passado e um leve crescimento de 0,3% em relação ao trimestre anterior. A margem Ebitda sobre a receita líquida de serviços também cresceu para 32,1%, revelando uma melhora de 0,9 pontos percentuais em relação ao 3T23, resultado da busca contínua por eficiência nas operações. Contudo, o indicador registrou uma pequena queda de 1,1 p.p. em relação ao trimestre anterior, possivelmente devido a variações operacionais momentâneas.

O Ebitda ajustado foi de R$ 2,72 bilhões no 3T24, apresentando crescimento de 30,4% em relação ao ano anterior e 4,2% em comparação ao trimestre passado. Este crescimento reforça a trajetória da Simpar em otimização de suas operações e controle de custos.

Mudança de Direção: Foco na Otimização

Segundo Denys Ferrez, a Simpar passou por uma transição estratégica em 2023, período em que concentrou esforços na construção de escala e infraestrutura entre suas várias subsidiárias. Nos últimos meses, a empresa mudou sua abordagem, passando a focar na otimização e maximização de valor das já estabelecidas estruturas operacionais, ao invés da mera expansão.

Essa nova estratégia foi crucial para a ampliação de quatro pontos percentuais na margem Ebitda, e reflete o avanço particular no segmento de concessionárias, que, embora apresente alta receita, possui margens mais restritas. Ferrez ressalta que, apesar disso, esse segmento gera forte caixa e contribui para a solidez financeira do grupo. Ele indica que o padrão de otimização das operações deve continuar ao longo de 2024 e além, assegurando que a estrutura já estabelecida suporte melhorias na geração de caixa e na margem operacional.

Enfrentando a Alta de Juros e a Inflação

Um aspecto positivo que deve ser destacado é a forma como o grupo lida com o impacto da alta de juros. Graças à sua estrutura contratual, a Simpar consegue repassar variações inflacionárias para os clientes, o que a coloca em uma posição privilegiada. Denys explica que muitos contratos de longo prazo já incluem cláusulas para ajustes automáticos de preço, o que ajuda a preservar o valor dos ativos em um cenário de inflação crescente.

Com um crescimento da receita bruta de 29% neste trimestre, a companhia conseguiu fazer isso com um investimento consideravelmente menor em comparação a anos anteriores, refletindo um período de aperfeiçoamento da margem operacional.

Desalavancagem e Gestão de Dívida

A Simpar tem um plano claro de desalavancagem para cada subsidiária, ampliada pela estabilidade nos contratos e pela melhoria na geração de caixa. Por exemplo, a Vamos aposta em contratos de cinco anos, permitindo uma receita constante que facilita a redução gradual da dívida.

A JSL, por sua vez, acabou de realizar novos investimentos em contratos logísticos, o que, agora que a operação está em funcionamento, permitirá iniciar um processo de desalavancagem focado nos contratos de menor custo operacional.

Cada vez mais, a Movida, que conheceu rápida expansão entre 2020 e 2022, agora busca um aprimoramento na gestão de enjoo para otimizar a capitalização e, assim, reduzir sua alavancagem. A empresa canaliza também esforços em projetos menos visíveis à primeira vista, como a Circus Ambiental, focada em resíduos sólidos, com a expectativa de que esses setores também contribuam para a rentabilidade geral.

Reestruturação e Futuro Promissor

Por fim, a Simpar está em processo de transformação da Vamos, tornando-a uma empresa focada exclusivamente na locação, enquanto suas atividades de concessionárias serão combinadas com a Automob. Juntas, essas operações criarão a maior rede de concessionárias do Brasil, abrangendo uma ampla gama de veículos.

Esse modelo diversificado é vantajoso, pois permite equilibrar resultados financeiros em diferentes períodos de demanda. Ademais, a operação prevê listar essa nova empresa no mercado de Luxemburgo, aumentando a visibilidade e o valor do grupo.

Este movimento também resultará em uma entrada significativa de recursos para a Simpar, estimando um fluxo de R$ 1 bilhão, que fortalecerá seu plano de desalavancagem e proporcionará uma base financeira mais sólida.

Dessa forma, a Simpar avança em seu objetivo de reduzir, se não eliminar, sua dívida líquida, promovendo um futuro financeiro sustentável e equilibrado.

Em um momento em que o mercado financeiro está volátil, a trajetória da Simpar demonstra como uma gestão cuidadosa e uma estratégia de longo prazo podem transformar desafios em oportunidades. O foco na otimização e na eficiência, aliado a uma abordagem conservadora, pode garantir que a Simpar continue a brilhar no cenário empresarial brasileiro. Você está preparado para acompanhar os próximos passos dessa holding? Compartilhe suas impressões e opiniões sobre o que vem pela frente!