Taxas de DI em Queda: O Impacto das Últimas Inflações e Expectativas de Corte da Selic
As taxas dos DIs, instrumentos que refletem a expectativa do mercado em relação à Selic, encerraram a sexta-feira em baixa. Esse movimento é um reflexo da nova percepção de que o Banco Central está se aproximando de um possível corte na taxa de juros, impulsionado por índices de inflação que surpreenderam positivamente tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos.
Cenário Atual: As Taxas do DI
No fechamento da sessão, observamos uma queda significativa nas taxas do DI. A taxa para janeiro de 2028, por exemplo, registrou 13,09%, uma redução de 7 pontos-base em relação ao ajuste anterior de 13,164%. Similarmente, a taxa para janeiro de 2035 caiu para 13,515%, com uma diminuição de 9 pontos-base.
Em um contexto mais amplo, os dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) sobre o IPCA-15, uma espécie de prévia da inflação oficial, mostraram uma alta de apenas 0,18% em outubro, abaixo da expectativa de 0,25% apontada em pesquisa da Reuters. Este resultados vieram após uma elevação de 0,48% no mês anterior e indicam um arrefecimento nas pressões inflacionárias.
Dando Um Passo Além: Análise do IPCA-15
É importante destacar que a inflação medida pelo IPCA-15 nos últimos 12 meses mostra uma taxa de 4,94%, bem abaixo dos 5,32% de setembro, e também inferior à projeção de 5,01% dos economistas. O que isso significa? Um ambiente inflacionário menos pressionado, o que pode gerar espaço para cortes na taxa de juros.
Sinais Animadores do IPCA-15:
- O índice de difusão, que mostra a proporção de produtos com aumento de preços, teve uma queda expressiva de 53,1% para 50,95%.
- Esses dados não apenas impactam a percepção sobre a inflação, mas também influenciam diretamente a curva de juros do mercado.
Efeitos do CPI dos EUA
Além dos dados brasileiros, também observamos um impacto significativo das informações sobre o índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA. Os dados mostraram um avanço de 0,3% em setembro, levemente abaixo da expectativa de 0,4%, e a taxa anual subiu 3%, comparada a 2,9% em agosto. Esse cenário trouxe repercussões imediatas nos mercados financeiros, levando a quedas acentuadas nos rendimentos dos Treasuries.
Os investidores globais reagiram elevando suas expectativas sobre cortes sucessivos de juros por parte do Federal Reserve.
Expectativas de Queda na Selic: O Que Dizem os Especialistas?
Com os resultados do IPCA-15 e do CPI, as taxas de DI para janeiro de 2027 atingiram a mínima de 13,815% e, para janeiro de 2035, caíram para 13,510%. A analista Laís Costa, da Empiricus Research, aponta que esse recuo é um reflexo das crescentes expectativas de que o Banco Central pode iniciar cortes na Selic antes do esperado.
Ela ressalta que, anteriormente, a previsão era de que isso só ocorreria em março ou abril de 2026. No entanto, após os últimos dados, a chance de um corte em janeiro já supera os 50%.
Principais Pontos da Análise de Laís Costa:
- “Janeiro está se tornando um consenso.”
- “Se antes era quase certo que não haveria corte antes de março, agora a situação é diferente.”
Influências Externas e o Papel da Petrobras
José Faria Júnior, diretor da consultoria Wagner Investimentos, também destacou a recente redução do preço da gasolina pela Petrobras, que pode ser outro fator que influencie a política monetária. Ele sugere que essa queda, combinada com os dados do IPCA-15, aumentou a probabilidade de um corte da Selic em janeiro.
A Voz da Cautela
Apesar do otimismo emergente, muitos economistas ainda demonstram cautela. Natalie Victal, economista-chefe da SulAmérica Investimentos, enfatiza que, embora os resultados do IPCA-15 suportem revisões para baixo nas expectativas inflacionárias, isso não muda o panorama geral. A postura do Banco Central continua sendo cautelosa, e os juros permanentes em níveis contracionistas não devem ser alterados rapidamente.
O Que Esperar da Próxima Reunião do Copom?
Ao se aproximar a próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), a curva de juros está precificando quase 100% de chances de manutenção da taxa Selic em 15% ao ano. Assim, a expectativa é de que o Banco Central mantenha sua política de controle inflacionário até que a confiança em uma trajetória de desinflação se solidifique.
O Impacto da Política Fiscal
Na manhã de sexta-feira, sem muitos efeitos diretos sobre a curva de juros, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, abordou questões fiscais, rechaçando o “calote” aplicado nos precatórios pela gestão anterior. Ele destacou os esforços do governo para resolver o problema fiscal de maneira sustentável, o que poderá ter repercussões a longo prazo na política monetária e nas taxas de juros.
O Mercado Global: Flutuações nos Treasuries
Internacionalmente, os rendimentos dos Treasuries tiveram uma leve recuperação após a divulgação dos dados do CPI. Às 16h37, o rendimento do Treasury de dez anos subia 1 ponto-base, sendo cotado a 3,997%. Essa movimentação é significativa, pois os Treasuries são considerados um termômetro global para decisões de investimento.
Considerações Finais
Analisando todo o cenário, fica claro que temos um momento de transição nas políticas monetárias, tanto em nível nacional quanto internacional. As recentes quedas nas taxas de DI e as expectativas de cortes na Selic refletem uma mudança no vento da economia, impulsionada por dados de inflação mais baixos do que o esperado.
A interação entre as políticas locais e globais irá determinar os caminhos das próximas decisões em relação às taxas de juros. Portanto, a atenção deve ser redobrada, pois os próximos meses serão decisivos para a economia brasileira e para as finanças das famílias.
E você, o que acha desse cenário? Está otimista quanto a um possível corte da taxa Selic em janeiro? Compartilhe suas opiniões e vamos discutir!
