Custódia é um conceito ancestral que evoluiu ao longo da história, acompanhando as necessidades humanas de proteger e gerenciar ativos. Desde os tempos das grandes navegações, quando o ouro era guardado por terceiros em troca de certificados, até os sistemas financeiros modernos, a custódia passou por inúmeros desafios e inovações.
A evolução da custódia no mercado tradicional
No Brasil, os anos 1980 marcaram um período crítico, quando a ausência de segregação entre os ativos dos clientes e das instituições financeiras levou a grandes problemas. Essa experiência impulsionou o desenvolvimento de um dos sistemas de custódia mais seguros do mundo. Hoje, a segregação de ativos é uma prática consolidada, fiscalizada por reguladores e sustentada por agentes especializados.
Na prática, no sistema financeiro tradicional, quase tudo está sob custódia de terceiros: seu dinheiro no banco, suas ações na B3, seus fundos em custodias específicas, até mesmo os registros de propriedade de imóveis e carros dependem de cartórios. Essa dependência de terceiros é uma convenção que garante segurança e funcionalidade para a maioria das pessoas.
A revolução da custódia: Cripto e blockchain
Com a chegada do blockchain, a possibilidade de auto-custódia ganhou força. Pela primeira vez, indivíduos podem controlar diretamente seus ativos sem intermediários. O Bitcoin, pioneiro nesse modelo, trouxe slogans como “seja o seu próprio banco” e “not your keys, not your money”, exaltando a autonomia financeira.
Além disso, a expansão do uso de stablecoins, tokens e outros ativos digitais sinaliza um futuro em que tudo – dinheiro, imóveis, fundos – pode ser tokenizado, aumentando a viabilidade técnica da auto-custódia.
No entanto, essa autonomia tem desafios. Custodiar seus próprios ativos exige conhecimento técnico, investimento em ferramentas como hard wallets (Trezor, Ledger) e planejamento cuidadoso, como soluções de sucessão para evitar perda de acesso em caso de imprevistos. Isso coloca barreiras significativas para a adoção em massa.
Auto-custódia: Benefícios e desafios
O principal atrativo da auto-custódia é o empoderamento do indivíduo, que assume controle total sobre seus ativos. No entanto, “grandes poderes vêm com grandes responsabilidades”. Gerenciar seus próprios ativos requer uma infraestrutura complexa, muitas vezes fora do alcance do cidadão comum.
Por outro lado, a custódia terceirizada, desde que bem regulamentada e com garantias de segregação de ativos, oferece segurança e conveniência para a maioria das pessoas. Afinal, o modelo tradicional tem funcionado por décadas e continua a ser preferido por muitos, especialmente em culturas onde a confiança nas instituições financeiras é maior.
O papel da regulação
A ascensão da auto-custódia e da tecnologia blockchain exige uma adaptação regulatória. As questões são muitas:
- Limites e padrões: Será que os reguladores imporão regras claras para a auto-custódia?
- Tributação e compliance: Como os governos fiscalizarão e tributarão ativos auto-custodiados?
- Segurança e combate ao crime: Quais serão as implicações para o combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo?
Embora o futuro seja incerto, uma coisa é clara: a regulação terá que equilibrar inovação com segurança. Advogados e legisladores enfrentarão anos de trabalho para adaptar as normas às novas possibilidades.
O futuro da custódia: Conviver com dois modelos
Acredita-se que o futuro da custódia será híbrido, combinando modelos de auto-custódia e custódia terceirizada. Enquanto grandes empresas já possuem tecnologias e arquiteturas avançadas para gerenciar criptoativos com segurança, a auto-custódia individual ainda está restrita a uma pequena parcela da população.
Ferramentas como soluções MPC (Multi-Party Computation) e tecnologias testadas em bancos tradicionais agora são aplicadas no universo cripto, demonstrando que os dois mundos estão mais próximos do que nunca.
Conclusão
A auto-custódia é uma possibilidade transformadora, mas traz desafios significativos. Para muitos, a custódia terceirizada continuará a ser a escolha preferida, desde que regulada de forma eficaz.
O futuro da custódia será moldado pela convivência entre tradição e inovação. O empoderamento proporcionado pela tecnologia blockchain é inegável, mas a jornada para equilibrar autonomia e segurança está apenas começando. Sigamos atentos, pois as mudanças à frente prometem transformar profundamente como gerenciamos nossos ativos e interagi
