Weg (WEGE3) Apresenta Resultado Impressionante no 3T de 2024: O Que Esperar a Partir da Análise do Itaú BBA

A Weg, uma das líderes no setor de equipamentos elétricos, divulgou recentemente seus resultados do terceiro trimestre de 2024, e as análises apontam para um desempenho robusto. O lucro líquido da empresa foi de impressionantes R$ 1,578 bilhão, registrando uma alta de 20,4% em comparação ao mesmo período do ano passado. Esse resultado surpreendeu positivamente os investidores e destaca a saúde financeira da companhia. Vamos explorar os detalhes e entender o que esses números significam!

A Recepção do Mercado

Após a publicação do balanço, o Itaú BBA emitiu um relatório detalhando sua análise sobre os números divulgados pela Weg. Os analistas apontaram que o resultado da empresa estava em linha com as expectativas do mercado. O destaque foi a receita, que cresceu 22% em relação ao ano anterior. Quando levamos em conta a aquisição da Regal Beloit, o crescimento ajustado foi de 14%. É importante notar que, ao excluir as variações cambiais e os efeitos da Regal, o crescimento se mostrou mais estável.

Foco no Crescimento: Mercado Externo e Doméstico

Os analistas do Itaú BBA ressaltaram o desempenho do mercado externo, que apresentou um crescimento significativo. Em contrapartida, o mercado interno mostrou-se estável. Vamos detalhar as análises apresentadas:

Margens e EBITDA

• Margem EBITDA: Sofreu uma leve queda, apesar da alta na margem bruta, que atingiu seu maior nível em toda a história da Weg (+210 bps ano a ano e +80 bps trimestre a trimestre). Esse crescimento é impulsionado principalmente pelas áreas de transmissão e distribuição (T&D) e por um mix de produtos melhorado.
• Despesas SG&A: O aumento nos gastos com despesas comerciais, gerais e administrativas (SG&A) pressionou o EBITDA, especialmente devido aos custos relacionados à integração da Regal Beloit. No entanto, a Weg acredita que conseguirá capturar sinergias, indicando uma possível melhoria nas margens EBITDA num futuro próximo.

Desempenho do Mercado

• Mercado Doméstico: Embora a companhia enfrente desafios na geração solar distribuída e em turbinas eólicas, o setor de T&D se destacou positivamente. A empresa conseguiu compensar as dificuldades por meio de entregas em projetos de leilão de transmissão.

• Mercado Externo: O crescimento aqui foi notável, com a receita de GTD (geração, transmissão e distribuição) subindo 55% em relação ao ano anterior (40% ao excluir a Regal). O segmento de Equipamentos Elétricos e Industriais (EEIE) também teve um bom desempenho, crescendo 40% no mesmo comparativo (22% excluindo a Regal).

Para ajudar a entender a magnitude desse crescimento, considere que, apesar da depreciação de 13% do real em relação ao dólar, os segmentos de EEIE e GTD ainda mostrariam um crescimento saudável de 8% e 23%, respectivamente.

Resultados Financeiros: O Que Eles Revelam

A Weg reportou um EBITDA de R$ 2,2 bilhões, com uma margem de 22,6%. Essa cifra representa uma expansão de 1,1 ponto percentual em relação ao ano anterior, mas uma retração de 0,3pp em comparação ao trimestre passado. Isso mostra que, embora a companhia esteja indo bem, a pressão dos custos com SG&A deve ser levada em conta.

A margem bruta alcançou um recorde de 34,5%, revelando um sólido desempenho operacional, mesmo diante das despesas relacionadas a frete e à integração da Regal.

Lucro Líquido Atraente

O lucro líquido, que atingiu R$ 1,6 bilhão, subiu 20% em relação ao ano anterior e 10% em comparação ao trimestre anterior. A taxa de imposto foi de 20% e o retorno sobre o capital investido (ROIC) ficou em 37,1%. Apesar de uma leve queda de 0,3pp em relação ao trimestre anterior, houve um aumento de 1,7pp quando comparado ao ano anterior. O capex somou R$ 435 milhões, alinhando-se aos trimestres anteriores.

Perspectivas Futuras e Recomendação

O Itaú BBA destaca que, mesmo com alguns aumentos de custo, a Weg ainda apresenta um cenário de crescimento sólido. A expectativa é que a integração da Regal traga sinergias importantes, além de manter margens operacionais robustas. Com isso, a instituição mantém sua recomendação de compra (outperform) para as ações da Weg (WEGE3), estabelecendo um preço-alvo de R$ 57.

No entanto, é bom lembrar que no mesmo dia da divulgação dos resultados, em torno das 10h50 da quarta-feira (30), as ações da Weg apresentaram uma desvalorização de 5,30%, negociadas a R$ 53,92 no Ibovespa. Isso pode ser visto como uma correção após os fortes resultados apresentados.

Considerações Finais

Os resultados do terceiro trimestre de 2024 da Weg refletem um desempenho sólido, sustentado por uma gestão eficaz e um bom posicionamento no mercado. As perspectivas para o futuro indicam um potencial crescimento, especialmente com a integração da Regal. O desempenho financeiro da Weg continua a ser uma história atrativa para investidores que buscam oportunidades no segmento de negócios de energia elétrica.

Ao considerarmos o que vem por aí, é crucial manter um olhar atento sobre como a Weg consegue navegar pelos desafios do mercado, especialmente no que diz respeito à estabilidade no mercado doméstico e ao impulso significativo no mercado externo. Para investidores e interessados no setor, essa pode ser uma excelente oportunidade para reflexão e discussão.

E você, o que acha dos resultados da Weg e das suas perspectivas futuras? Estamos curiosos para ouvir sua opinião!