Os preços do petróleo caíam nesta segunda-feira depois que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, indicou que considera improvável ordenar uma nova ofensiva militar contra o Irã enquanto seguem as negociações para encerrar o conflito. A sinalização reduziu parte da preocupação com uma escalada imediata, mas ataques a embarcações perto do Estreito de Ormuz mantinham no radar o risco de interrupções na oferta global.
Por volta das 10h30, no horário de Brasília, o barril do Brent recuava 4,39%, a US$ 94,02. O WTI, referência do mercado americano, caía 4%, para US$ 87,14. Os movimentos ampliavam a sequência de perdas do mercado: na semana anterior, o Brent havia acumulado queda de 16%, a maior desvalorização semanal desde o início da pandemia.
Sinal de Trump reduz temor de nova ofensiva
No domingo, Trump afirmou que dificilmente ordenaria novos ataques ao Irã enquanto as conversas para encerrar o conflito continuassem. A declaração veio em meio a relatos de incidentes com navios na região do Estreito de Ormuz, uma das principais rotas do comércio global de petróleo. A passagem tem relevância para o mercado porque qualquer impacto sobre o fluxo de embarcações pode alimentar temores sobre a disponibilidade da commodity.
Na semana passada, o presidente americano havia sugerido a possibilidade de retomar operações militares depois das eleições legislativas. Até o momento, porém, não havia indícios de uma ação militar de grande porte dos Estados Unidos. O governo iraniano reiterou que responderia a qualquer ataque, mirando alvos americanos e israelenses.
A combinação desses sinais ajuda a explicar por que a queda dos preços ocorria apesar da persistência de riscos geopolíticos. A indicação de que Washington não deve iniciar uma nova ofensiva no curto prazo aliviou parte da tensão, enquanto os episódios envolvendo embarcações continuaram a sustentar a preocupação com a oferta. O mercado acompanhava, assim, tanto as declarações sobre as negociações quanto os acontecimentos na rota marítima.
Projeção aponta excedente de petróleo
Além do cenário político e militar, investidores avaliavam as perspectivas de oferta e demanda. Em relatório divulgado na sexta-feira, o JPMorgan afirmou que o mercado caminhava para um novo excedente de petróleo. A análise considera a normalização das exportações do Oriente Médio, o aumento da produção em outros países e uma demanda ainda fraca.
O banco estimou um superávit de 1,1 milhão de barris por dia em setembro, com aumento para 1,4 milhão de barris diários em outubro. O excedente ocorre quando a oferta projetada supera a demanda. Nesse cenário, a expectativa de mais petróleo disponível no mercado se soma ao alívio nas tensões entre Estados Unidos e Irã e ajuda a contextualizar a pressão sobre as cotações.
As estimativas do JPMorgan apontam, portanto, para um fator de mercado distinto dos riscos ligados ao Estreito de Ormuz: enquanto os incidentes na região levantam dúvidas sobre possíveis efeitos na oferta, a projeção de aumento da produção e de exportações mais regulares indica maior disponibilidade da commodity. A demanda fraca também integra a avaliação do banco sobre o saldo entre os dois lados do mercado.
Ataques mantêm riscos no setor de energia
Outros episódios de segurança também contribuíam para a atenção dos investidores. Os houthis, grupo apoiado pelo Irã, assumiram a autoria de um ataque realizado no domingo contra escritórios da Saudi Aramco em Riad. A empresa é citada no contexto de uma região central para as exportações de petróleo, enquanto o ataque acrescentava mais um elemento de tensão ao quadro geopolítico.
Na Rússia, um incêndio atingiu a refinaria de Kirishi após um ataque de drones ucranianos à região. O governador Alexander Drozdenko informou sobre o incidente. A ocorrência acrescentou outro foco de atenção para os mercados de energia, em um momento em que os preços também respondiam às expectativas de oferta e demanda e às sinalizações sobre o conflito envolvendo Estados Unidos e Irã.
Com o Brent e o WTI em queda, o mercado reunia fatores de efeito oposto: de um lado, a perspectiva de um novo excedente e a menor probabilidade de uma ofensiva americana imediata; de outro, ataques a embarcações e instalações ligados ao setor de energia. As cotações acompanhadas nesta segunda-feira refletiam esse conjunto de expectativas e riscos.