A Brava Energia registrou prejuízo líquido de R$ 156 milhões no terceiro trimestre, ante lucro de R$ 121 milhões um ano antes, informou a companhia na noite de segunda-feira, 10 de novembro. O resultado foi afetado por despesas financeiras associadas a efeitos contábeis dos contratos de hedge de petróleo, sem impacto equivalente no caixa, enquanto a produção e o Ebitda ajustado avançaram.
Hedge afeta resultado contábil
Segundo a empresa, o prejuízo está relacionado à marcação a mercado dos contratos de hedge de óleo. Esse procedimento contábil atualiza o valor dos contratos conforme as condições do mercado. A Brava afirmou que estruturou as operações para reduzir os efeitos da volatilidade internacional do petróleo e dar maior previsibilidade financeira à companhia e a seus investimentos.
“O impacto contábil não representa uma saída de caixa equivalente”, disse a empresa. A distinção ajuda a explicar por que o resultado líquido ficou negativo sem que o efeito informado corresponda a uma retirada de recursos no mesmo valor. A companhia, porém, não detalhou no comunicado os valores associados especificamente aos contratos.
O prejuízo ficou abaixo da expectativa média de analistas, que projetavam lucro líquido de R$ 132 milhões para o trimestre, segundo dados da LSEG. Já o Ebitda ajustado, indicador de resultado operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização, foi de R$ 1,6 bilhão, em linha com a previsão média dos analistas.
Receita e produção avançam
A receita líquida somou R$ 3,4 bilhões entre julho e setembro, alta de 11% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado cresceu 22% na comparação anual. A margem Ebitda ajustada, que mede a proporção do indicador em relação à receita, chegou a 46,8%, avanço de quatro pontos percentuais em um ano.
A Brava também informou que teve sua melhor média trimestral de produção em 2026, com 82,4 mil barris de óleo equivalente por dia (boe/d). A unidade reúne petróleo e gás em uma medida comum. O dado representa a média do período, e não a produção de um único dia.
O custo de extração, ou lifting cost, foi de US$ 13,4 por barril de óleo equivalente. O valor caiu 18% em relação ao trimestre anterior. A empresa não apresentou, no trecho divulgado, uma comparação anual para esse indicador.
Em nota, o diretor financeiro, Luiz Carvalho, afirmou que os resultados refletem o foco da equipe em disciplina de capital, segurança e eficiência operacional. Ele também disse que a companhia entregou a melhor produção do ano até então e manteve uma estrutura financeira saudável para avançar nas campanhas e buscar geração de valor no longo prazo.
Perfuração em Papa-Terra e Atlanta
No trimestre, a Brava concluiu os poços PPT-52 e PPT-53 no campo de Papa-Terra, além de iniciar a produção do PPT-52. A companhia também mobilizou a sonda Lone Star de Papa-Terra para o campo de Atlanta.
De acordo com a empresa, a sonda deve perfurar dois novos poços em Atlanta. A expectativa informada é de que a extração do primeiro óleo nesse projeto comece no primeiro semestre de 2027. A Brava afirmou que a etapa integra seus planos de expansão da capacidade produtiva.
Caixa e endividamento
A companhia encerrou o trimestre com alavancagem de duas vezes e caixa de R$ 4,8 bilhões. A alavancagem expressa a relação entre dívida e geração de resultados; a Brava não detalhou no texto a métrica específica usada para calcular o múltiplo. Os dados de caixa e endividamento foram apresentados junto aos resultados operacionais e financeiros do período.
O balanço reúne, assim, um prejuízo líquido influenciado por efeitos contábeis, crescimento de receita e Ebitda e aumento da produção média trimestral. Para os investidores, os números operacionais e a posição financeira aparecem ao lado do resultado líquido, que foi inferior ao lucro registrado no terceiro trimestre do ano anterior e à expectativa média dos analistas.