Ambev (ABEV3) e as Previsões para o 4T24: Um Olhar Aprofundado

A Ambev, uma das maiores empresas do setor de bebidas do Brasil, está prestes a apresentar seus resultados para o quarto trimestre de 2024. Segundo as análises do Itaú BBA, espera-se que esses resultados não tragam grandes surpresas. Entretanto, há uma expectativa em relação à antecipação dos dividendos, o que promete agitar um pouco mais as águas. Vamos entender os detalhes.

Expectativas de Resultados

O Itaú BBA projeta um EBITDA consolidado para a Ambev de aproximadamente R$ 8,6 bilhões no 4T24. Isso traduz-se em uma margem de 33%, o que, apesar de representar uma queda de 290 pontos base em relação ao mesmo período do ano passado, mostra uma recuperação de 100 pontos base quando comparado ao trimestre anterior.

Destaques da Análise

A empresa deve apresentar resultados positivos, mas mesmo assim deve enfrentar desafios que impactarão suas operações. Acompanhemos as principais expectativas:

Segmento de Cerveja no Brasil

• Vendas: A previsão é de uma queda de 2% no volume de vendas, influenciada por condições climáticas desfavoráveis.
• Receita: Apesar de um ajuste de preços realizado em setembro, a receita líquida por hectolitro deve ficar abaixo da inflação, devido a um aumento nas deduções tributárias.
• EBITDA: O segmento deve atingir um EBITDA de R$ 4,4 bilhões, refletindo os desafios enfrentados.

Segmento Internacional

• América Latina: As operações na América Latina Sul, especialmente na Argentina, devem enfrentar um cenário macroeconômico complicado, resultando em uma queda de 3% no volume de vendas.
• EBITDA: O EBITDA dessa região deve ser de R$ 1,8 bilhão, com uma margem de 27,7%.
• Canadá: A previsão é mais otimista, com sinais de recuperação nas tendências de mercado, além de um impacto favorável da taxa de câmbio.

Bebidas Não Alcoólicas (NAB)

• Tendências: O setor de bebidas não alcoólicas deve seguir um padrão semelhante ao de cervejas, enfrentando os efeitos negativos da desaceleração econômica.
• EBITDA: Espera-se um EBITDA de R$ 677 milhões e uma margem de 27,8%.

A Mudança na Distribuição de Dividendos

Um aspecto intrigante que chama a atenção é a possibilidade de a ABEV3 alterar a regularidade de seus pagamentos de dividendos. O Itaú BBA sugere que a empresa pode antecipar esses pagamentos, permitindo que os acionistas tenham um retorno mais estruturado em um prazo menor. Essa mudança tem o potencial de gerar valor para os investidores, mas também pode causar volatilidade nas ações, especialmente se as discussões sobre novos paybacks se intensificarem.

Atenção às Comunicações Futuras

Os analistas recomendam que os investidores fiquem atentos às mensagens da empresa sobre 2025, especialmente em relação ao repasse de custos crescentes aos preços em um ambiente econômico desafiador. O custo de produção deve aumentar em cerca de 9% no próximo ano, o que poderá ter um impacto significativo nos resultados futuros da Ambev.

O Olhar do Mercado

Apesar de a perspectiva para 2025 não ser das mais otimistas, com um múltiplo P/L de 12x, o Itaú BBA mantém uma visão neutra sobre as ações da Ambev, estabelecendo um preço-alvo de R$ 15. Essa análise se alinha à falta de um momento operacional decisivo que indicaria uma recuperação robusta.

Monitoramento do Desempenho

Na manhã do dia 21, a Ambev operava em alta de 0,27% no Ibovespa, com suas ações sendo negociadas a R$ 11,08. Com isso, os olhos dos investidores se voltam não apenas para os resultados trimestrais, mas também para as estratégias que a empresa adotará para enfrentar os desafios do setor.

Considerações Finais

Ao analisarmos o cenário da Ambev para o quarto trimestre de 2024, fica claro que, embora não haja grandes surpresas esperadas, os investidores devem se preparar para um ambiente que pode ser tanto desafiador quanto cheio de oportunidades. A possibilidade de alterações na distribuição de dividendos e as comunicações da empresa sobre sua estratégia futura são pontos que podem impactar profundamente o sentimento do mercado.

Diante de tudo isso, como você vê o futuro da Ambev e seus investimentos? Compartilhe suas opiniões nos comentários!