A Queda da Manus: Lições para Startups de IA na China

O Que Aconteceu com a Manus?

A Manus, uma promissora startup de inteligência artificial (IA), anteriormente considerada um símbolo de inovação no Vale do Silício, agora se tornou um case de estudo sobre os riscos enfrentados por empreendedores chineses. A empresa, que estava em processo de aquisição pela Meta por impressionantes US$ 2 bilhões, recebeu um golpe inesperado: as autoridades chinesas bloquearam a transação. Com um comunicado breve, as autoridades deixaram claro que estão dispostas a proteger suas tecnologias sensíveis de rivais internacionais a todo custo.

A Nova Realidade das Startups de IA

Essa medida contra a Manus sinaliza uma nova fase de incertezas para o setor de IA na China, que antes prosperava de forma rápida. Em decorrência disso, empreendedores, investidores e empresas estão em um frenesi para evitar que suas histórias se assemelhem à da Manus. Para isso, muitas estão revendo suas estruturas societárias e implementando medidas para separar suas operações entre a China e os Estados Unidos.

Dermot McGrath, fundador da ZenGen Labs, descreveu o impacto da decisão das autoridades: “O modelo Manus está oficialmente morto”. Isso indica que o sonho de se tornar uma gigante global pelo caminho seguido pela Manus não é mais viável.

O Descontentamento de Pequim

As preocupações do governo chinês foram especialmente acentuadas pela velocidade com que a Meta finalizou o negócio e pelo fato de uma tecnologia de “agentic AI” ter sido direcionada a uma das empresas mais valiosas dos EUA. As repercussões dessa aquisição vão além do que se imagina, revelando uma ambição maior da China: ultrapassar os Estados Unidos em termos de poder tecnológico e econômico.

Mudanças Rápidas no Cenário

Além disso, diversas startups que antes se viam como candidatas a listagens na Bolsa de Hong Kong agora buscam alternativas para evitar “um limbo de IPO”. Mudanças na regulamentação estão forçando empresas de IA a se adaptarem rapidamente. Companhias como a StepFun, concorrente da DeepSeek, agora enfrentam exigências para desvincular suas estruturas offshore.

Este movimento é parte de um esforço mais amplo do governo para evitar que inovações estratégicas caiam nas mãos de potenciais adversários.

A Preocupação das Empresas com Operações em Duo

Para as empresas que atuam tanto na China quanto nos EUA, a situação é ainda mais alarmante. O bilionário Chen Tianqiao, um dos pioneiros nos jogos online no país, compartilhou que implementou protocolos rigorosos para restringir a troca de informações e dados entre as duas regiões. Essa estratégia é uma resposta direta aos riscos crescentes apresentados pelas regulamentações.

A mensagem é clara: empreendedores precisam ser rigidos em relação ao compliance, e evitar armadilhas legais é mais vital do que nunca.

O Novo Cenário para Startups

Para startups menores, o ambiente se tornou tão restrito que várias estão considerando criar suas operações fora da China, em locais como Cingapura ou até mesmo o Vale do Silício. A ideia por trás dessa mudança é “diluir” a percepção de origem chinesa, utilizando equipes na China apenas para funções operacionais de menor custo.

As Tensão entre EUA e China

A situação da Manus ocorre em um contexto de crescentes tensões geopolíticas. Os Estados Unidos têm adotado uma postura crítica em relação a investimentos em tecnologia chinesa, especialmente nas áreas sensíveis como IA. Essa questão leva a startups a explorar alternativas, como estruturas de “fundos paralelos” que permitem que investidores americanos se exponham ao setor tecnológico menos sensível.

O Papel dos Investidores

Um bom exemplo disso é a ZhenFund, uma das investidoras da Manus, que agora criou dois veículos de investimento distintos: um para investidores americanos e outro para investidores de países que não têm as mesmas restrições. Essa estratégia busca captar cerca de US$ 300 milhões.

Jenny Xiao, sócia da Leonis Capital, comentou sobre o novo cenário: “Empacotar uma startup para atrair compradores americanos se tornou uma indústria por si só”. Isso reforça a ideia de que, embora a Manus tenha sido um dos primeiros sucessos, o panorama atual é muito mais complicado.

O Que Podemos Aprender com a Manus?

À medida que a Manus se torna um exemplo do que pode dar errado, outros empreendedores começam a enxergar a importância de estratégias mais robustas e precoces. O foco na conformidade e a adaptação rápida às mudanças regulatórias são cruciais.

A Popularidade da IA Chinesa

E mesmo com as dificuldades, as startups de IA na China continuam atraindo atenção. A DeepSeek e a Moonshot, por exemplo, estão se aproximando de listagens na bolsa, mostrando que, embora o caminho tenha se tornado mais difícil, as oportunidades ainda existem.

Reflexão Final

A trajetória da Manus deixou lições essenciais para a comunidade empreendedora sobre os riscos e recompensas de operar no atual clima geopolítico. O impacto dessa história é profundo, e sua análise pode servir como um alerta para qualquer startup planejando navegação internacional em meio a um cenário de crescente regulação e incertezas.

Então, o que você acha das mudanças que estão ocorrendo no mercado de startups? Será que a inovação chinesa poderá superar as atuais barreiras? Sinta-se à vontade para compartilhar suas reflexões e experiências.