O Impacto das Políticas Comerciais em um Mundo de Incertezas

As políticas comerciais do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, têm gerado um clima de incertezas que preocupa a economia norte-americana. Em seu segundo discurso de posse, em janeiro, Trump anunciou sua intenção de reestruturar profundamente o papel dos Estados Unidos na economia global. Em abril, com a introdução das chamadas tarifas do "Dia da Libertação", sua administração iniciou uma revisão radical de políticas de comércio internacional que estavam em vigor por gerações. Desde então, Washington reverteu algumas tarifas e começou negociações com parceiros comerciais importantes como a China, enquanto também implementa mudanças significativas na política de imigração e considera restrições ao investimento estrangeiro.

A Incerteza Estratégica: Um Caminho Perigoso

Esse chamado “uncertainty strategy” (estratégia de incerteza) pode ter consequências previsíveis. Se os EUA continuarem nesse caminho, é provável que o país enfrente resultados muito semelhantes aos da Grã-Bretanha após o Brexit. Quando o Reino Unido decidiu deixar a União Europeia em junho de 2016, ele optou por desmantelar seus acordos comerciais, de imigração e de investimento. O Brexit não foi um evento isolado, mas um processo prolongado, que levou anos para ser negociado e implementado. A incerteza que surgiu impactou as empresas britânicas, resultando em uma queda significativa no investimento e crescimento da produtividade.

• Consequências Diretas:
  • Atrasos nos investimentos
  • Crescimento estagnado da produtividade
  • Queda na renda real dos cidadãos

Se o caminho atual de incerteza estratégica continuar, a economia americana poderá ver uma estagnação semelhante na investida e na qualidade de vida de seus cidadãos.

“Uma Estrutura em Processo, Não um Evento”

As previsões econômicas iniciais sobre o impacto do Brexit sugeriam que haveria uma queda no comércio, levando a uma redução na produção. Em abril de 2016, dois meses antes do plebiscito, o Tesouro britânico previu uma redução do PIB em quase 4% ao longo de 15 anos. Contudo, nos cinco anos seguintes ao referendo, a troca comercial do Reino Unido permaneceu relativamente inalterada.

O ex-embaixador britânico na UE, Sir Ivan Rogers, destacou em 2018 que “o Brexit é um processo, não um evento”. Logo após o referendo, ficou evidente que os responsáveis pela política britânica não tinham clareza sobre como ficariam os novos arranjos comerciais com a UE, que representava metade do comércio exterior britânico.

• Divisões Políticas:
  • Os "Brexiteers suaves" desejavam manter padrões comuns e fluxo liberal de mão de obra.
  • Os "Brexiteers duros" defendiam normas independentes de produtos e limitações na mobilidade laboral.

O desenrolar real das mudanças políticas foi feito de maneira lenta e conturbada. A saída do Reino Unido da UE em janeiro de 2020 e a implementação do novo acordo em maio de 2021 foram marcos significativos, mas, até agora, poucos acordos comerciais relevantes foram firmados com países fora da UE.

O Efeito Paralisante do Brexit

Esse processo prolongado gerou incertezas que prejudicaram o investimento empresarial. Um estudo de Ben Bernanke, economista e ex-presidente do Federal Reserve, descreveu como a alta incerteza leva empresas a adiarem novos investimentos. Para muitas delas, os investimentos iniciais são investimentos não recuperáveis; assim, a incerteza sobre políticas futuras pode paralisar novas decisões.

• Impacto no Reino Unido:
  • O investimento empresarial ficou estagnado em $86.7 bilhões de 2016 a 2024.
  • Os investimentos nos Estados Unidos, por contraste, cresceram 35% nesse período.

A incerteza gerada pelo Brexit afetou negativamente o crescimento real da renda, que apresentou um crescimento modesto de apenas 4% nesse período. Isso significa que, na prática, um típico lar britânico poderia estar ganhando muito mais se o crescimento não tivesse sido prejudicado.

As Semelhanças Entre EUA e Reino Unido

Os impactos iniciais das políticas de Trump nos Estados Unidos parecem alarmantemente similares aos do Brexit no Reino Unido. O índice de incerteza econômica, que mede fatores como a quantidade de reportagens sobre incerteza e a divergência entre previsões econômicas, disparou desde a reeleição de Trump. Empresas de grande porte, como Ford e UPS, suspenderam previsões de lucro devido à falta de clareza sobre o futuro.

Recentes análises do Federal Reserve revelam que o termo “incerteza” foi mencionado um número recorde de vezes em seus relatórios. Apesar de um aumento inicial no investimento privado, há uma previsível estagnação à frente.

Expectativas Tangíveis

O CEO Economic Outlook Survey, publicado pela Business Roundtable, apontou que 58% das empresas esperam que o investimento de capital nos EUA permaneça estagnado ou caia nos próximos seis meses. O número de fusões e aquisições anunciou uma queda de 19% no mesmo período. Com esse panorama, o cenário se torna ainda mais sombrio para a inovação e o crescimento no país.

Olhando para o Futuro: O Que Esperar?

Apesar do clima de incerteza, há tendências promissoras para os EUA. Antes da reeleição de Trump, o país já experimentava um aumento significativo em investimentos relacionados a inteligência artificial. No entanto, as políticas indefinidas ainda permanecem como um obstáculo.

• O Que Poderia Ajudar:
  • A adoção contínua de tecnologia de inteligência artificial, como o investimento da Microsoft em $80 bilhões em 2025.
  • A atração de multinacionais estrangeiras que desejam investir nos EUA.

Porém, enquanto a incerteza das políticas comerciais persistir, é improvável que grandes investimentos sejam anunciados, tanto por empresas locais quanto estrangeiras.

Refletindo Sobre as Lições Aprendidas

O caso do Brexit serve como um alerta e um guia para os Estados Unidos. A incerteza não apenas sufoca o investimento, mas também resulta em queda de produtividade e estagnação nas rendas. O aumento nas expectativas de inflação nos EUA é um indicativo preocupante.

Ao final, a história de incertezas nos leva a considerar o que realmente significa um ambiente econômico saudável. Enquanto os tomadores de decisão refletirem sobre as escolhas que fazem, a experiência britânica nos lembra de que políticas claras e estáveis não são apenas desejáveis; são essenciais para o crescimento.

Esse cenário convida todos a refletirem sobre o futuro das economias e a importância de decidir com clareza. O que você acha que os EUA devem fazer para evitar uma repetição do que aconteceu com o Reino Unido? Compartilhe sua opinião e vamos discutir!