Resiliência do Setor de Serviços em Tempos Desafiadores

O setor de serviços no Brasil continua a mostrar força e resiliência, mesmo diante de desafios econômicos como o aumento das taxas de juros e a inflação em alta. Um estudo recente, divulgado pela Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) do IBGE referente ao mês de outubro, confirma essa tendência e promete deixar economistas otimistas para 2024. De acordo com os especialistas, o desempenho robusto do setor é um indicativo de que o Produto Interno Bruto (PIB) pode crescer em torno de 3,5% ao longo do ano.

Crescimento Atraente e Sinais Ambíguos

No mês de outubro, o volume de serviços prestados apresentou um crescimento de 1,1% em comparação a setembro, superando as expectativas do mercado. Mesmo em relação ao mesmo período do ano passado, houve uma elevação expressiva de 6,3%. No entanto, especialistas alertam que esse crescimento não é uniforme. O setor de transportes, especialmente o aéreo, foi o principal motor desse aumento, enquanto outros segmentos, como os serviços prestados às famílias, mostraram sinais de desaceleração.

Rodolfo Margato, economista da XP, ressalta a contribuição do transporte aéreo, que viu um aumento impressionante de 27% em relação a setembro e mais de 34% se comparado a outubro de 2023. Contudo, ele sugere cautela ao interpretar esses números, pois o crescimento foi impulsionado em grande parte pela deflação nos preços das passagens aéreas, que despencaram 11,4% em outubro, segundo o IPCA. Essa tendência pode se inverter rapidamente, uma vez que no mês anterior as tarifas subiram mais de 20%. Margato alerta: “O faturamento real do setor aéreo pode enfrentar dificuldades nas próximas medições”.

Setor Terciário: Sinais Positivos e Desafios

• Transporte Aéreo: Crescimento de 27% em relação a setembro
• Serviços prestados às famílias: Sinal de perda de força
• Serviços técnicos-profissionais: Aceleração na demanda

Além do transporte aéreo, Margato observa que o setor de serviços como um todo continua sólido, apesar de algumas variações. Enquanto os serviços prestados às famílias estão mostrando uma certa acomodação, categorias como os serviços técnicos e profissionais estão se destacando com um crescimento constante.

Projeções Otimistas para o PIB

Dada a importância do setor de serviços na composição do PIB, Margato revisou suas projeções para um crescimento no quarto trimestre de 0,6% em relação ao terceiro trimestre e 4,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Ele acredita que a projeção geral de crescimento do PIB para 2024 permanece em torno de 3,5%, com um pequeno viés de alta nas estimativas recentes.

Outra visão interessante vem de Leonardo Costa, economista do ASA, que salienta que o setor de serviços teve um crescimento de 1,0% em setembro e que a média móvel de três meses mostra uma aceleração ainda mais forte, com crescimento de 1,4%.

Os Destaques do Setor em Outubro

Durante outubro, além do setor de transporte, os serviços administrativos também se destacaram, com uma alta de 1,6%. No entanto, houve um recuo nos serviços de comunicação (-1,0%) e em outros serviços (-1,4%). Os serviços prestados às famílias também tiveram uma leve queda de 0,1%, em parte devido à volatilidade causada por eventos como o Rock in Rio no Rio de Janeiro, que beneficiou outros serviços em setembro, mas resultou em uma retração em outubro.

“Embora a alta de outubro tenha sido fortemente suportada pelos serviços de transporte, os serviços mais sensíveis ao PIB apresentaram uma estabilidade moderada. Esperamos uma pequena desaceleração no crescimento da atividade econômica no quarto trimestre, estabelecendo uma previsão de 3,6% de crescimento do PIB em 2024”, afirma Costa.

Fluxo nas Estradas: Sinais de Crescimento

Claudia Moreno, economista do C6 Bank, concorda que o setor de serviços continua a se sustentar e promete contribuir para um crescimento mais robusto do PIB em 2024. Além do transporte aéreo, ela menciona a alta de 1,6% no transporte terrestre, que pode ter sido impulsionada pelo aumento no tráfego de veículos pesados nas rodovias. De acordo com a Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias (ABCR), em outubro, o fluxo foi 1,1% maior do que no mês anterior.

Com base nisso, Claudia projeta que o setor de serviços deverá fechar o ano com uma expansão de 3,1%. “Estamos acreditando que a atividade econômica está passando por uma desaceleração gradual, o que pode levar a um PIB mais fraco no quarto trimestre. Ainda assim, nossa expectativa é de que o PIB termine o ano com um crescimento de 3,4%”, comenta a economista.

Perspectivas para 2025 e Além

Olhando para 2025, a economista acredita que os estímulos governamentais devem continuar a manter a economia em movimento, mesmo com os juros elevados impactando os investimentos. “Esperamos um crescimento de 2% no próximo ano”, diz Claudia.

A análise do Goldman Sachs acrescenta que a expansão da atividade no setor de serviços ainda está sendo favorecida por estímulos fiscais, como transferências federais para famílias de baixa renda, que têm uma alta propensão ao consumo. Isso é complementado por aumentos no salário-mínimo e um crescimento saudável da renda real disponíveis.

No entanto, esses fatores estão sendo parcialmente contrabalançados por uma realidade de condições monetárias e financeiras restritivas, altos níveis de endividamento familiar e baixos índices de folga econômica.

O Olhar do Bradesco: Um Setor Estável

O Bradesco, por sua vez, observa que os serviços prestados às famílias têm estado praticamente estagnados desde o fim do ano passado. O banco destaca uma queda de 1% nos serviços de informação no mês de outubro, após um crescimento modesto de 0,9% em setembro. Apesar dessas flutuações mensais, esse segmento ainda apresenta um desempenho satisfatório, encontrando-se cerca de 5% acima dos níveis do final de 2022.

Com base no desempenho positivo do setor de serviços, que indica um PIB robusto para o último trimestre do ano, o Bradesco revisou sua projeção de crescimento para 3,5% para o PIB do ano, reforçando a confiança nas suas análises.

O cenário desenhado por especialistas sinaliza um setor de serviços vigoroso, com perspectivas de crescimento e resiliência. Mesmo com as dificuldades enfrentadas pela economia, a recuperação e o progresso deste setor continuam a ser fonte de otimismo para a economia brasileira. Agora, mais do que nunca, é fundamental acompanhar as tendências e variáveis que podem impactar nosso cotidiano e as decisões econômicas.