A Investo anunciou o lançamento do RVDI11, fundo de índice (ETF, na sigla em inglês) listado na B3 que busca replicar o Índice B3 Market Neutral. Voltado especialmente a investidores institucionais, o produto combina posições em ações, ativos pós-fixados e contratos futuros para tentar reduzir a exposição às oscilações da bolsa e buscar retorno próximo ao CDI ao longo do tempo.
Segundo a gestora, o RVDI11 é o primeiro ETF do mercado brasileiro que procura capturar diferenças de desempenho entre índices por meio de posições compradas e vendidas. A estratégia não tem como objetivo acompanhar diariamente a renda fixa, mas oferecer exposição à renda variável com volatilidade historicamente menor que a do Ibovespa.
Como o índice combina ações e proteção
A carteira do Índice B3 Market Neutral tem cerca de 70% aplicados em ações que buscam acompanhar o IBrX 50, índice composto pelas 50 ações mais negociadas do mercado brasileiro. Os 30% restantes ficam em ativos pós-fixados vinculados ao CDI, taxa de referência de investimentos de renda fixa, ou à Selic, a taxa básica de juros.
A estratégia também mantém uma posição vendida em contratos futuros do Ibovespa equivalente a 70% da parcela investida no IBrX 50. Na prática, essa posição busca compensar parte das oscilações gerais da bolsa e reduzir o risco direcional da carteira de ações.
Essa combinação é chamada de market neutral, ou neutra em relação ao mercado. O índice segue uma metodologia definida pela B3, com rolagem de contratos e rebalanceamento automáticos, sem decisões discricionárias de gestão, segundo as informações divulgadas pela Investo.
A gestora relaciona o lançamento às mudanças na tributação dos fundos exclusivos, que alteraram a dinâmica de gestão de caixa dessas estruturas. Para a empresa, o RVDI11 pode ser uma alternativa para investidores que buscam manter o enquadramento tributário de renda variável com regras públicas de negociação e menor volatilidade histórica.
Retorno histórico ficou abaixo do CDI e do Ibovespa
Com dados até 30 de setembro de 2026, o Índice B3 Market Neutral acumulou retorno de 107,3% desde abril de 2017. No mesmo período, o CDI avançou 128,3% e o Ibovespa, principal indicador da bolsa brasileira, subiu 189,4%.
A volatilidade anualizada do índice foi de 2,2%, ante 22,7% do Ibovespa. A volatilidade mede a intensidade das variações de um ativo ou indicador ao longo do tempo. A Investo também informou correlação histórica de 0,10 com o CDI e de -0,15 com o Ibovespa entre 2017 e 2026, indicando que os resultados do índice tiveram pouca relação com as oscilações desses dois indicadores no período.
O índice registrou perda máxima acumulada, conhecida como drawdown, de 1,4% entre abril de 2017 e setembro de 2026. O indicador mede a maior queda em relação a um pico anterior. No mesmo intervalo, o Ibovespa teve drawdown máximo de 46,8%. De acordo com a Investo, a volatilidade do índice market neutral foi cerca de 90% menor que a do Ibovespa.
A gestora afirma que a estratégia passou por diferentes cenários, como o Joesley Day e a greve dos caminhoneiros, entre 2017 e 2018; a pandemia de Covid-19, em 2020; o ciclo de alta da Selic entre 2021 e 2022; e o período de juros elevados em 2025. Em cada ano, o índice capturou entre 62% e 115% do CDI acumulado, conforme os dados divulgados pela empresa. A Investo ressalva que o desempenho passado não garante resultados futuros e que a estratégia permanece sujeita aos riscos dos ativos da carteira.
Negociação e liquidez do RVDI11
O ETF é negociado na B3 pelo código RVDI11 e tem liquidez diária no mercado secundário. Cauê Mançanares, CEO da Investo, afirmou que as alterações tributárias dos fundos exclusivos levaram a uma nova forma de pensar a gestão de caixa dessas estruturas. Segundo ele, o fundo foi criado para atender investidores institucionais interessados em renda variável com redução da volatilidade.
Mançanares também apontou a volatilidade histórica anualizada de 2,2% e a liquidação em D+2 como características do produto. D+2 significa que a liquidação financeira ocorre dois dias úteis após a negociação.
Produto se soma ao portfólio da gestora
O RVDI11 passa a integrar a oferta da Investo, que informa administrar mais de R$ 10 bilhões e manter mais de 30 ETFs listados na B3. O portfólio da gestora inclui produtos de renda fixa e variável, com exposição a mercados brasileiros e internacionais.
Desde 2024, a Investo faz parte do grupo VanEck, gestora global fundada em 1955. A empresa afirma que combina a experiência internacional do grupo com conhecimento do mercado brasileiro no desenvolvimento de produtos para diversificação de carteiras.