A Itaúsa (ITSA4) elevou para 42% a participação de investidores estrangeiros em sua base acionária em 2026, em um período de oscilações nos fluxos internacionais para a Bolsa brasileira. A CFO da holding, Priscila Grecco, atribui o avanço a uma estratégia deliberada de ampliar conversas com investidores de fora do país e apresentar o portfólio e as perspectivas da companhia.
No fim de 2025, estrangeiros representavam 38% do free float da Itaúsa — parcela das ações disponível para negociação no mercado. O indicador avançou quatro pontos percentuais. Segundo Grecco, o grupo intensificou encontros, roadshows e participações em conferências e conversou com quase 60% mais investidores estrangeiros neste ano.
Apresentação do portfólio a investidores
A iniciativa respondeu à demanda de investidores dos Estados Unidos e da Europa por mais informações sobre a holding. As conversas incluíram a apresentação da Itaúsa e de suas empresas investidas, além de temas relacionados ao sistema tributário brasileiro.
Além do Itaú, o portfólio citado pela companhia inclui Motiva, Alpargatas, Dexco, Copa e Aegea. Grecco afirmou que investidores demonstraram interesse no histórico de resultados e de pagamento de dividendos da holding, assim como no crescimento e nos retornos de seu portfólio.
A executiva também disse que os encontros serviram para explicar aspectos da tributação no Brasil e o efeito de ineficiências fiscais sobre a Itaúsa. Na avaliação dela, mudanças tributárias podem melhorar os números da holding, entre outros fatores, com o fim do PIS/Cofins e a não tributação dos Juros sobre Capital Próprio (JCP), forma de remuneração de acionistas.
Desconto da holding e efeito tributário
A expectativa de redução das ineficiências fiscais também pode influenciar o desconto com que as ações da Itaúsa são negociadas em relação ao valor de seus ativos. Grecco afirmou que esse desconto está atualmente em torno de 20%. Segundo ela, analistas que avaliam o preço-alvo da holding e de suas investidas listadas consideram que um patamar próximo de 15% seria mais adequado.
Esse potencial de redução do desconto, na visão da CFO, contribuiu para atrair investidores estrangeiros interessados na possibilidade de valorização das ações. Ela afirmou que a participação desses investidores se manteve mesmo em períodos de saída de recursos estrangeiros da B3, a bolsa brasileira.
Lucro recorrente sobe 25% no trimestre
No terceiro trimestre, a Itaúsa registrou lucro recorrente de R$ 5,1 bilhões, alta de 25%, e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 21,1%. Grecco descreveu o período como resultado de uma combinação de fatores positivos e afirmou que as empresas não financeiras do portfólio tiveram crescimento superior a 100% na contribuição para o resultado.
O Itaú, principal ativo da holding, manteve uma trajetória positiva e balanços estáveis nos últimos trimestres. Outras investidas também colaboraram. No caso da Aegea, a capitalização feita pela Itaúsa teve efeito contábil positivo no trimestre. A CFO também citou o crescimento da Copa e suas margens, que considerou atrativas.
Grecco mencionou ainda as mudanças operacionais da Motiva, voltadas à busca de eficiência, e a recuperação da Alpargatas. Segundo ela, após um processo recente de transformação, a companhia se tornou uma forte geradora de caixa.
A executiva também associou parte dos resultados à estratégia de gestão de passivos adotada pela Itaúsa nos últimos anos. As medidas incluíram revisão e alongamento de dívidas, refinanciamentos e pré-pagamentos. De acordo com Grecco, as empresas do portfólio vêm apresentando resultados crescentes, enquanto a holding começa a capturar efeitos dessa gestão financeira.