Marcopolo (POMO4): Desafios e Oportunidades no Mercado de Ônibus Rodoviários

Nos últimos tempos, a Marcopolo (código de ações POMO4) tem enfrentado um cenário de incertezas no setor de ônibus rodoviários no Brasil. Um relatório recente do BTG Pactual trouxe à tona dados da Agência Nacional de Transportes Terrestres (ANTT), que revelam uma desaceleração preocupante neste segmento, que é a principal vitrine de demanda para a empresa.

O Cenário Atual

Os analistas Lucas Marquiori, Fernanda Recchia e Samuel Alkmim decidiram manter uma recomendação neutra para a Marcopolo, com um preço-alvo de R$ 10. Embora este valor indique um potencial de valorização em relação à atual cotação de R$ 5,64, o banco observa que o mercado de ônibus passou a atuar em uma fase mais estável desde 2025.

Queda na Frota de Ônibus

Uma das principais constatações do relatório é que a frota de ônibus rodoviários autorizados a operar no Brasil caiu 2% em 2025, passando de 33 mil para 32,3 mil veículos. Isso é um sinal alarmante, pois indica que as retiradas de veículos superaram os novos registros pela primeira vez em um longo período.

• Frota total em 2025: 32,3 mil veículos
• Queda em relação a 2024: 2%

Esse dado reforça a noção de que o mercado está passando por um ajuste difícil e que as operadoras podem estar enfrentando dificuldades financeiras para manter suas frotas.

Desafios na Demanda de Passageiros

A demanda pelo transporte rodoviário também se mostrou negativa, com a quantidade de passageiros transportados caindo para 36,7 milhões em 2025. Isso representa um recuo de 9,7% em comparação ao ano anterior, quando já havia ocorrido uma diminuição de 5,8%.

Esse cenário pode ser ainda mais preocupante, considerando que a receita do setor caiu para aproximadamente R$ 6,1 bilhões em 2025, uma redução em relação aos R$ 6,6 bilhões de 2024 e R$ 6,7 bilhões de 2023. A alta nas tarifas nos últimos anos não foi suficiente para compensar o menor volume de passageiros, indicando um cenário econômico desafiador.

Efeitos nos Orçamentos das Operadoras

Diante desse contexto, as operadoras de ônibus podem estar enfrentando orçamentos mais restritos, o que pode impactar diretamente na renovação de frotas, especialmente em um ambiente de juros elevados. Os custos financeiros aumentados podem fazer com que as empresas repensem suas estratégias de investimento e modernização.

A Luz no Fim do Túnel: O Impacto do Fretamento

Apesar desse panorama desafiador, existe um aspecto positivo que merece destaque: o crescimento no segmento de fretamento para transporte de trabalhadores. Este nicho cresceu 26,7% em 2025 e é visto como uma oportunidade para a indústria, especialmente para ônibus customizados que costumam ter margens de lucro melhores.

Pontos Positivos do Fretamento

• Crescimento no setor: 26,7% em 2025
• Margens melhores: Fretamento com ônibus customizados tende a oferecer lucros mais altos.

A Perspectiva para 2026

O BTG permanece cético quanto à demanda por ônibus em 2026. A implementação do programa Move Brasil pode trazer algum alívio, mas a combinação de fatores como a redução no número de passageiros, a diminuição da receita das operadoras e as altas taxas de financiamento continuam a gerar incertezas.

No caso específico da Marcopolo, as perspectivas incluem não apenas a renovação da frota, mas também o aftermarket e as operações internacionais. Contudo, os dados recentes da ANTT evidenciam a postura cautelosa adotada pelos analistas.

Reflexões para o Futuro

Diante das informações apresentadas, é fundamental que as empresas do setor de transporte rodoviário se adaptem às novas condições do mercado, buscando inovações e melhorias tanto nos serviços como na eficiência operacional. A manutenção de uma comunicação clara com os clientes e o entendimento profundo das suas necessidades podem ser diferenciais importantes neste cenário.

Convidamos você a refletir sobre o impacto que essas mudanças poderão ter, tanto para as empresas quanto para os passageiros. Quais ações você acredita que seriam fundamentais para reverter essa situação?

👉 Participe! Deixe suas opiniões e comentários abaixo sobre como você vê o futuro do transporte rodoviário no Brasil e as possíveis estratégias que a Marcopolo poderia adotar para se manter competitiva. Sua voz é essencial para enriquecer esta conversa!