O Caminho da Natura&Co: Inovação e Estratégia para a Evolução no Mercado de Beleza

Atualmente, a Natura&Co (NTCO3) se destaca no setor de cosméticos, perfumaria e beleza por suas iniciativas inovadoras que visam otimizar a rentabilidade e solidificar sua posição no mercado. Após uma fase de reestruturação que incluiu a venda de ativos e uma melhor gestão de passivos, a empresa está agora mais focada do que nunca em transformar seus desafios em oportunidades.

A Visão da Itaú BBA: Otimismo e Potencial de Crescimento

Segundo relatório elaborado pelo Itaú BBA, a Natura demonstra uma visão otimista sobre suas operações na América Latina, com ênfase no Brasil, que continua a ser a locomotiva do seu crescimento. A recomendação do banco é de manter a ação com um perfil de marketperform, indicando uma performance em linha com a média do mercado. O preço-alvo estimado é de R$ 17 até o final do ano, o que sugere uma oportunidade de valorização de 37% em comparação ao preço de fechamento mais recente.

O banco destaca a capacidade da Natura de gerar receita, especialmente no Brasil, e projeta um Ebitda ajustado de R$ 3,19 bilhões para 2024, prevendo um aumento da margem nos próximos anos. Essa expectativa é respaldada por um enfoque em alavancas de rentabilidade, que incluem melhorias logísticas e o projeto innovador Wave-2.

Ondas de Mudança: O Projeto Wave-2 e suas Implicações

O projeto Wave-2, também conhecido como Onda 2, é uma iniciativa ambiciosa que visa aumentar a eficiência e reduzir custos nas operações do Brasil, Argentina e México. Através desse projeto, a Natura planeja uma reformulação na sua equipe de consultores, mantendo apenas os mais lucrativos para otimizar os resultados. Essa estratégia, no entanto, traz consigo um período de volatilidade que pode se estender pelos próximos trimestres.

• O impacto negativo do fechamento temporário das operações deverá ser sentido já no primeiro semestre, com uma expectativa de queda de receita na faixa de um dígito médio.
• Cerca de R$ 110 milhões são previstos como custo de transformação a ser absorvido no quarto trimestre de 2024.

De acordo com o Itaú BBA, no Brasil a recuperação das receitas após o início do Wave-2 pode levar até três trimestres, levantando a questão de como a empresa se adaptará a essa nova realidade.

Expandindo Horizontes: A Rota para o Crescimento Internacional

A Natura está comprometida em aumentar sua presença no mercado global, aproveitando tanto canais físicos quanto digitais. Atualmente, as lojas de varejo representam 11,6% do mercado total disponível (TAM) da empresa, com um crescimento notável, contabilizando 943 lojas na América Latina. Este número promete continuar a crescer à medida que a empresa se adapta às novas demandas do mercado.

No espaço das vendas digitais, a Natura ainda possui um enorme potencial de crescimento, com apenas 7,1% do TAM explorado até o momento. Este setor emergente é uma aposta clara da companhia, refletindo a mudança de comportamento do consumidor.

A Atual Situação da Avon: Desafios e Expectativas

Um dos desafios enfrentados pela Natura é a integração da Avon, que continua a trazer complicações para os seus relatórios financeiros. A expectativa é de que a Avon se reintegre completamente às finanças da Natura no quarto trimestre de 2024, o que poderá gerar mais complexidade, mas também mais oportunidades de sinergia entre as marcas.

• A Natura está reformulando sua equipe de consultores na Argentina e no México para promover a rentabilidade a longo prazo.
• O fluxo de caixa livre (FCF) será um fator determinante para o futuro da política de dividendos da empresa.

Dividendos: Potencial e Projeções Futuras

Falando em dividendos, o Itaú BBA sugere que a Natura precisará avaliar sua geração de fluxo de caixa livre para decidir sobre pagamentos futuros. Com uma estrutura de capital entre 1 vez e 1,5 vez a dívida líquida sobre o Ebitda, a empresa poderia distribuir cerca de R$ 1,8 bilhão em dividendos, resultando em um yield aproximado de 10%. Contudo, o impacto da Avon, aliado ao projeto Wave-2 e ao ambiente econômico volátil no Brasil, pode adiar quaisquer distribuições para 2026.

Projeções de Receita e Lucro: O Futuro da Natura&Co

A Natura está projetada para alcançar uma receita líquida de R$ 30,4 bilhões neste ano, com um Ebitda ajustado de R$ 3,55 bilhões. Apesar dessa predição positiva, o lucro líquido ainda deve apresentar desafios devido às dificuldades associadas à Avon e aos investimentos necessitados em marketing. No entanto, o retorno à lucratividade é previsto para 2026, com um crescimento estimado de 8,5% no P/E ajustado.

Embora o panorama imediato para a Natura não esteja isento de desafios, especialmente pela pressão financeira da Avon, o Itaú BBA está otimista em relação à capacidade da companhia em aproveitar suas alavancas de crescimento na América Latina. A combinação de inovação, eficiência operacional e expansão em canais de vendas pode muito bem resultar em valor sustentável a longo prazo.

Com isso, fica claro que a Natura&Co está em um momento crucial, navegando por um mar de mudanças e incertezas, mas com uma bússola firme rumo ao crescimento e à rentabilidade. Você, como consumidor e investidor, o que espera do futuro da Natura? Essa história ainda está longe de terminar, e sua jornada promete ser emocionante.