Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Nos últimos meses, um grupo crescente de analistas e comentaristas tem expressado preocupações sobre um possível colapso da economia dos EUA. Diversos especialistas sugeriram que a inflação persistente, as altas taxas de juros e os déficits governamentais crescentes poderiam estagnar o crescimento e levar o país a uma recessão. Contudo, a realidade aponta para um cenário mais otimista: a economia americana mostra sinais de robustez, disciplina fiscal e melhorias nas expectativas inflacionárias.
Crescimento Econômico: Uma Surpreendente Reversão de Expectativas
No início de 2025, as previsões econômicas eram sombrias. O primeiro trimestre mostrou uma queda no PIB de 0,5%, atribuída a cortes nos gastos governamentais e aumentos nas importações, enquanto o setor privado continuava a se fortalecer. No entanto, em pouco tempo, essa narrativa mudou. A partir de meados do ano, modelos econômicos e analistas começaram a revisar suas previsões de crescimento para cima. Por exemplo, a Trading Economics previu um crescimento robusto de 3,5% para o PIB no segundo trimestre, uma virada impressionante em relação ao pessimismo anterior. O modelo GDPNow do Fed de Atlanta também se ajustou de forma positiva, estimando um crescimento de 2,6% para o segundo trimestre em 9 de julho.
As expectativas de crescimento do PIB aumentaram de forma significativa, passando de uma projeção de 1,3% para 2,1% no segundo trimestre, enquanto as estimativas de inflação começaram a apresentar quedas.
Esse movimento otimista pode ser atribuído a vários fatores:
- — O consumo das famílias americanas se manteve sólido, especialmente com o crescimento dos salários superando a inflação.
- — O investimento fixo teve um aumento expressivo de 7,6% no início de 2025, o maior índice desde meados de 2023.
- — Empresas anteciparam importações antes de novas tarifas, aquecendo a atividade econômica e apresentando revisões que mostraram um aumento nas exportações e uma normalização das importações.
Essas atualizações surpreendentes levaram muitos comentaristas a reconsiderar suas previsões pessimistas anteriores, revelando uma resiliência inesperada na economia americana.
Queda nas Expectativas de Inflação: Um Novo Panorama
Outro erro comum entre os analistas foi a previsão da inflação. Após anos de aumentos de preços, muitos acreditavam que as expectativas inflacionárias permaneceriam em alta. No entanto, dados recentes mostram uma clara tendência de queda. A inflação dos preços ao consumidor diminuiu em bases mensais — em um, três e seis meses. Em junho de 2025, as expectativas de inflação do consumidor para o próximo ano caíram para 3%, em comparação com 3,2% no mês anterior, o menor nível em cinco meses. As previsões de inflação para três e cinco anos também apresentaram quedas, indo para 3,0% e 2,6%, respectivamente.
Os custos da energia tiveram um papel importante nessa desaceleração, com uma significativa queda de 12% nos preços da gasolina em comparação ao ano anterior e uma redução de 8,6% no óleo combustível. A inflação na habitação, um componente crucial do IPC (Índice de Preços ao Consumidor), também diminuiu, de 4% em abril para 3,9% em maio. Os aumentos mensais foram modestos, com o IPC subindo apenas 0,1% em maio e previsões para junho sugerindo um aumento de 0,23%, mantendo a inflação nos níveis mais baixos em cinco anos.
Esse cenário positivo reflete a robustez da cadeia de suprimentos dos EUA, a desaceleração nos custos habitacionais e a queda nos preços dos alimentos essenciais.
Superávit Orçamentário: Uma Surpresa Fiscal em Junho
Uma das evidências mais impactantes de que os especialistas subestimaram a economia americana apareceu em junho, quando o governo federal reportou um superávit orçamentário de mais de US$ 27 bilhões — o primeiro superávit mensal desde 2017, enquanto a expectativa era um déficit superior a US$ 40 bilhões.
Esse superávit deve-se a dois fatores principais:
- — Uma significativa redução nos gastos, com as despesas do governo caindo US$ 187 bilhões em junho devido a cortes de custos e a diminuição do quadro de funcionários federais.
- — Os direitos alfandegários aumentaram para US$ 27 bilhões em junho, frente a US$ 23 bilhões em maio, mais do que quadruplicando o valor do ano anterior.
As receitas governamentais cresceram 13% em relação a junho do ano anterior, enquanto as despesas tiveram uma redução de 7%.
Disciplina Fiscal e Corte de Gastos: O Caminho a Seguir
A recuperação orçamentária foi intensificada por uma drástica diminuição nos gastos discricionários não relacionados à defesa. O orçamento proposto pelo presidente Trump para 2026 incluiu cortes de US$ 163 bilhões, representando 23% em relação ao ano anterior, levando os gastos ao seu nível mais baixo desde 2017.
Embora o déficit federal ainda permaneça expressivo — superando US$ 1,34 trilhões acumulados no ano —, grande parte deste resultado é um reflexo das políticas do governo anterior e projeta-se uma queda significativa ao longo do ano. A redução do déficit em maio, somada a superávits robustos em abril e junho, juntamente com os cortes nos gastos, indicam um avanço positivo que desafia a narrativa de irresponsabilidade fiscal.
Reflexões sobre o Cenário Econômico
Os eventos de 2025 ressaltam os riscos das previsões econômicas convencionais e a falácia do “ceteris paribus” (tudo mais constante). Apesar dos desafios persistentes — como a dívida a longo prazo e os custos dos juros — a economia dos EUA demonstrou ser mais dinâmica e adaptável do que muitos especialistas haviam antecipado. O foco do governo em responsabilidade fiscal também tem se tornado evidente.
As revisões otimistas nas estimativas de crescimento, a queda nas expectativas de inflação e a responsabilidade orçamentária destacam que as previsões alarmistas anteriores foram influenciadas por ideologias. Essa experiência nos ensina a abordar previsões econômicas com um olhar crítico. Comumente, as previsões keynesianas superestimam o potencial de crescimento e inflação quando os gastos do governo aumentam e tendem a ser pessimistas quando há cortes.
Acredita-se que a economia dos EUA se torne ainda mais forte, com o setor privado se expandindo a um ritmo mais acelerado à medida que cortes de impostos e desregulamentações aliviam as pressões sobre investimentos e empregos. O que podemos esperar para o futuro? Como investidores e cidadãos, é fundamental permanecer atentos às dinâmicas econômicas e intervirem de forma proativa para garantir um crescimento sustentado.
© Direito Autoral. Todos os Direitos Reservados ao Epoch Times Brasil (2005-2024)
