A Valorização das Ações da Stone e PagBank: Oportunidades em um Cenário Desafiador

As ações de empresas brasileiras que atuam na adquirência, como Stone e PagBank, têm enfrentado um período de volatilidade e desvalorização, especialmente no mercado de Nova York. No entanto, análises recentes da XP Investimentos e do Goldman Sachs sugerem que esse cenário pode nos oferecer oportunidades interessantes. Vamos entender o que está acontecendo e como isso pode impactar investidores.

O Desempenho Recente das Ações

No acumulado do ano até 23 de outubro, as ações da Stone (STOC31) recuaram 38% e as do PagBank (PAGS34) diminuíram 34%. Ambos os papéis apresentaram um desempenho significativamente inferior ao Índice Ibovespa, que caiu 17% quando considerado em dólares. Essa realidade leva muitos a refletirem: onde podemos encontrar valor em meio a essas queda?

A Aposta na Recuperação

De acordo com a XP Investimentos, as ações da Stone foram elevadas para a recomendação de compra, com um preço-alvo estimado em US$ 15. Já para o PagBank, a recomendação de compra se mantém, com um alvo de US$ 12. Ou seja, mesmo enfrentando um cenário desafiador, a confiança dos analistas se sustenta.

O Que Está por trás da Recomendação?

Embora fatores como taxas de juros elevadas e um desempenho do volume total de pagamentos abaixo do esperado tenham levado a XP a ajustar as expectativas de preços-alvos para ambas as ações, a recente desvalorização trouxe os múltiplos de Preço/Lucro para patamares que, segundo analistas, são mais atrativos do que antes. Por exemplo:

• Stone (STNE): Preço/Lucro projetado de 7,6 vezes para 2025.
• PagBank (PAGS): Preço/Lucro de 6,0 vezes.

Isso sugere que, apesar do mercado em queda, as empresas podem estar mais baratas do que aparentam, oferecendo um potencial de valorização no futuro.

Fatores que Influenciam o Valuation

A análise das ações leva em conta não apenas o preço atual, mas também as perspectivas futuras. E, neste caso, diversos fatores estão em jogo.

1. Crescimento em Novas Linhas de Negócio

Os especialistas apontam que o valuation atual, considerado acessível, aliado a uma perspectiva otimista quanto ao crescimento em atividades como a oferta de serviços bancários e soluções de crédito, pode ser um diferencial. A Stone, por exemplo, recentemente obteve autorização do Banco Central para atuar como "Financeira", permitindo que comece a oferecer depósitos a prazo. Essa movimentação pode ajudar a reduzir custos e reforçar sua posição no mercado.

2. Estabilidade de Mercado

A XP também destaca que tanto a Stone quanto o PagBank conseguiram manter a participação de mercado estável, mesmo com um aumento na concorrência. Essa estabilidade pode ser um bom sinal, indicando que as empresas estão gerenciando bem suas operações em um ambiente desafiador.

O Que Esperar no Futuro?

Os analistas se mostram otimistas quanto ao desempenho dos dois papéis no próximo trimestre, apesar das tensões competitivas e da elevação das taxas de juros que possam impactar o setor. Embora exista preocupação sobre a dinâmica competitiva e a possibilidade de alta nas taxas, a expectativa é que ambos os companies consigam entregar resultados positivos.

Considerações para a Stone

A Stone apresenta algumas características que podem ser decisivas:

• Expansão do Crédito: A companhia está aumentando suas operações creditícias, o que pode compensar a diminuição das taxas de desconto e das tarifas de antecipação. Isso não só aumenta a receita, mas também pode colocar a empresa em um nível de concorrência superior.

• Redução de Custos: Com a autorização para operar como financeira, a Stone poderá capturar mais recursos de forma eficiente, melhorando sua estrutura de capital.

Análise do PagBank

Por outro lado, o PagBank deve enfrentar algumas pressões:

• Mudanças nas Taxas: A perspectiva de pressões nas tarifas cobradas em cada transação é uma consideração a ser observada, principalmente devido às variações no mix de volume total de pagamentos (TPV).

• Influência das Taxas de Juros: O cenário de juros em alta, projetado para alcançar 12%, pode desafiar as expectativas de crescimento, especialmente por influenciar o lucro.

Reflexões Finais sobre o Investimento

Diante deste panorama, vale a pena refletir sobre o papel de empresas como Stone e PagBank em uma carteira de investimentos. A volatilidade do mercado pode criar oportunidades de compra, especialmente quando se analisa o potencial de recuperação e os fundamentos das empresas.

Engajamento do Leitor

O que você pensa sobre o desempenho das ações de adquirência no Brasil? Acha que o cenário atual representa uma boa oportunidade de investimento? Compartilhe suas opiniões e será interessante discutir essas informações em profundidade. Afinal, o mercado de ações é dinâmico e sempre reserva novas surpresas!

Esses são momentos em que analisar a fundo e compreender o cenário pode fazer toda a diferença. Fique atento!