Suzano (SUZB3): Perspectivas de Recuperação no 2T25

A Suzano (SUZB3), uma das maiores produtoras de celulose do mundo, se prepara para um trimestre de recuperação surpreendente em 2T25. Após enfrentar o ciclo de manutenção mais intenso de sua história no primeiro trimestre, a empresa está otimista quanto aos números deste período. Vamos explorar o que esperar para os resultados da Suzano e como isso pode impactar seus investidores e o mercado.

Retorno ao Crescimento

De acordo com um recente relatório da Genial Investimentos, a Suzano projeta um aumento significativo de 16% nos embarques de celulose, alcançando a marca de 3,1 milhões de toneladas. Esse crescimento reflete a normalização das operações, especialmente nas importantes unidades de Três Lagoas (MS), Mucuri (BA) e Ribas do Rio Pardo (MS), que faz parte do famoso Projeto Cerrado.

Preço da Celulose e Desafios Cambiais

Mesmo com o aumento nas quantidades embarcadas, o preço da celulose deve apresentar uma leve queda de 2,7% em relação ao trimestre anterior, estabelecendo-se em aproximadamente R$3.161 por tonelada. Essa redução é influenciada pela desvalorização do dólar, apesar de um pequeno aumento de 0,5% quando considerado em moeda estrangeira.

Uma observação importante é que mesmo com essa flutuação, a receita líquida da Suzano deve atingir cerca de R$12,5 bilhões, registrando um crescimento de 8,8% se comparado ao primeiro trimestre.

Eficiência Operacional e Queda nos Custos

A expectativa da Genial Investimentos é de que o custo por tonelada de celulose caia em impressionantes 15,5%, reduzindo-se para R$813. Essa diminuição pode ser atribuída a uma série de fatores:

• Desaceleração cambial: O afastamento das pressões do mercado de câmbio tem favorecido os custos.
• Eficiência operacional: O aumento da produtividade nas fábricas, sem interferências devido a paradas para manutenção.
• Menor impacto de insumos caros: A redução dos preços dos insumos comprados quando o dólar estava mais alto agora se reflete em custos menores.

Os analistas Igor Guedes e Luca Vello destacam que não há paradas programadas de manutenção neste trimestre, o que possibilita um desempenho superior em relação a períodos anteriores.

EBITDA e Desempenho do Papel

O EBITDA ajustado da Suzano é projetado para alcançar aproximadamente R$5,9 bilhões, um crescimento de 20,1% em relação ao trimestre anterior, impulsionado pela recuperação das operações de celulose. Contudo, a divisão de papel deve enfrentar um declínio no EBITDA, com uma previsão de R$554 milhões, afetada por manutenções em sua planta localizada em Pine Bluff (AR) e pressões sobre os preços.

Se você está se perguntando como isso se traduz em lucros, a previsão de lucro líquido é de R$4,8 bilhões, uma queda de 23,8% em comparação ao trimestre anterior. No entanto, segundo a Genial, essa diminuição é explicável e não deve impactar negativamente a percepção dos investidores.

Desafios e Oportunidades no Mercado Internacional

O cenário global apresenta desafios, incluindo:

• Excesso de Estoques na China: Um problema que pode impactar as exportações.
• Tarifas de 50% das Exportações para os EUA: Uma barreira que deve ser considerada na estratégia de vendas da empresa.

Os analistas indicam que o principal desafio será realocar volumes frente a uma demanda global retraída. Apesar dessas dificuldades, a recente valorização do dólar pode mitigar o impacto negativo.

Oportunidade de Investimento

Com um múltiplo EV/EBITDA de 2025 em 5,7x, inferior à média histórica de 7x, a Genial sinaliza uma recomendação de compra para as ações da Suzano. O preço-alvo projetado é de R$63,50, o que representa um potencial de alta de 25,5%.

Reflexões Finais

O desempenho da Suzano no 2T25 é um conceito intrigante para investidores e entusiastas do mercado. A recuperação robusta em embarques, a eficiência operacional e a queda nos custos são aspectos que podem desempenhar papéis cruciais na reavaliação da empresa conforme se enfrentam os desafios globais.

Você está pronto para considerar a Suzano como parte do seu portfólio? O que você acha que este trimestre pode significar para o futuro da empresa? Ao olharmos para esses dados, esperamos que você se sinta mais preparado para tomar decisões informadas sobre seus investimentos.

A Suzano não está apenas se reinventando, mas está se posicionando de forma astuta para um futuro em crescimento. O que você acha das estratégias adotadas pela empresa? Compartilhe sua opinião nos comentários!