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Comparando VISC11 e HSML11: Duas Abordagens em Fundos de Shoppings

Os fundos imobiliários VISC11 e HSML11 estão inseridos no segmento de shopping centers, mas suas estratégias de investimento são bastante distintas. O VISC11 opta por uma abordagem diversificada, alocando recursos em diversos ativos e localidades, enquanto o HSML11 preferencialmente investe em um número reduzido de empreendimentos, buscando o controle majoritário.

Neste artigo, iremos explorar as estratégias, carteiras e indicadores de desempenho mais recentes desses dois fundos, proporcionando um panorama completo para investidores e interessados.

Uma Visão Geral das Estruturas dos Fundos

Começando pelo VISC11, segundo os documentos mais atualizados, este fundo possui um patrimônio líquido estimado em R$ 3,3 bilhões, distribuído em 32 shopping centers localizados em 15 estados e no Distrito Federal. O fundo conta com cerca de 310 mil metros quadrados de ABL (Área Bruta Locável), sob a administração de 11 gestoras diferentes.

Em relação à diversificação, o VISC11 se destaca por não depender excessivamente de um único ativo, onde o maior, o Prudenshopping, representa apenas 11% do total do NOI (renda líquida operacional). Para entender a composição de suas receitas, 71% provenham de participações minoritárias, enquanto 29% vêm de investimentos com controle total.

Desempenho do HSML11

O HSML11 também apresentou números expressivos, encerrando o período com um patrimônio aproximado de R$ 2,13 bilhões. Esse valor está distribuído entre oito shopping centers, todos localizados em cinco estados diferentes. A ABL observada é de cerca de 179,6 mil metros quadrados, e a gestão do fundo afirma que cerca de 97% dessa área é controlada majoritariamente.

Análise de Desempenho Operacional

Quando analisamos os indicadores operacionais, o VISC11 se destacou com um NOI por metro quadrado de R$ 108, um aumento anual de 11,8%. As vendas também foram animadoras, atingindo R$ 1.512 por metro quadrado, com crescimento de 12,5% no mesmo período.

A taxa de ocupação do VISC11 foi de 94%, com uma inadimplência líquida de 2,2% e descontos aplicados que totalizaram 1,8%. Esses números evidenciam a robustez do portfólio diversificado do fundo e sua resiliência frente a desafios do mercado.

Por sua vez, o HSML11 teve um NOI de R$ 114,10 por metro quadrado, apresentando um diminuição de 3% em relação ao ano anterior, o que foi atribuído a uma base de comparação elevada no ano anterior. Em termos de vendas, o fundo teve um crescimento mais modesto de 5%, totalizando R$ 1.494,33 por metro quadrado. A taxa de ocupação do HSML11 ficou em 96,2%, com inadimplência de 1,9% e descontos em 0,5%.

Distribuição de Dividendos

Agora, falando sobre os dividendos, no acumulado de 12 meses, o HSML11 distribuiu R$ 8,51 por cota, resultando em um dividend yield de 9,8%. Em comparação, o VISC11 pagou R$ 9,93 por cota, alinhado com sua estratégia diversificada.

Natureza das Carteiras e Impactos

Uma análise aprofundada da composição das carteiras mostra que o VISC11 se beneficia de uma ampla exposição a diversos ativos, regiões e administradoras. Por outro lado, o HSML11 prioriza a concentração em um número reduzido de shopping centers, buscando maximizar seu controle sobre a maior parte da ABL.

Os dados recentes mostram que o VISC11 obteve variações anuais mais expressivas no NOI e nas vendas, enquanto o HSML11 superou em taxa de ocupação e apresentou níveis mais baixos de inadimplência e descontos, de acordo com as informações fornecidas.

Considerações Finais para Investidores

Ambos os fundos imobiliários operam na esfera da renda variável, o que significa que suas cotas e rendimentos estão sujeitos a flutuações de mercado. Importante destacar que, para as pessoas físicas, os dividendos recebidos são isentos de Imposto de Renda, desde que sejam cumpridas as condições estabelecidas pela legislação, sujeitas a mudanças.

Este texto tem caráter informativo e não deve ser interpretado como uma recomendação para a compra, venda ou manutenção de cotas. É fundamental que, antes de realizar qualquer investimento, você analise seus objetivos e, se necessário, busque a orientação de um profissional habilitado.

Agora, queremos ouvir sua opinião! O que você acha das estratégias do VISC11 e do HSML11? Já investiu em algum deles? Compartilhe nos comentários e vamos continuar essa conversa!