### Atualizações da XP Investimentos sobre Direcional Engenharia
Recentemente, a XP Investimentos revisou suas previsões para a **Direcional Engenharia** [(DIRR3)](https://www.infomoney.com.br/DIRR3) após os resultados financeiros do primeiro trimestre de 2025 (1T25). O preço-alvo das ações passou de R$ 37 para R$ 50, mantendo a recomendação de compra. Essa mudança reflete não apenas a confiança da corretora na empresa, mas também os fatores que sustentam essa visão otimista, como o aumento no volume de lançamentos e margens de lucro mais robustas.
#### Fatores que Influenciam a Revisão
Os analistas da XP destacam algumas razões que contribuirão para o crescimento da Direcional. Um dos aspectos centrais é o aumento esperado na venda sobre oferta (VSO), que será impulsionado pelas recentes modificações no programa habitacional Minha Casa, Minha Vida (MCMV) e pela recuperação da economia brasileira, prevista para o segundo semestre de 2025.
– **Crescimento do VSO:** A XP espera que o VSO atinja 57% este ano, com uma expectativa de crescimento para 59% em 2026. Isso se deve ao aumento da procura resultante das alterações no MCMV, visando principalmente as faixas de renda mais alta (R$ 4.700,01 a R$ 8.600,00 e R$ 8.600,01 a R$ 12.000,00), que por sua vez correspondem a cerca de 70% do estoque da empresa.
### Lançamentos em Destaque
A XP também fez ajustes em suas previsões de lançamentos da construtora, projetando R$ 7 bilhões para 2025 e R$ 7,6 bilhões para 2026, representando um crescimento considerável de 23% e 28%, respectivamente, em relação às previsões anteriores. Esse aumento é esperado graças à aceleração dos projetos em andamento, especialmente no último trimestre de 2025, além do bom desempenho dos produtos Riva, que se enquadram na Faixa 4 do programa.
– **Aceleração dos Projetos:** O otimismo da empresa em relação à demanda reflete-se na previsão de um crescimento robusto, alinhado com a recuperação econômica. A XP projeta um crescimento real do PIB brasileiro de 2,3% para 2025, sem sinais de recessão, contribuindo assim para a atividade no mercado imobiliário.
### Margens de Lucro e Sustentabilidade Financeira
No primeiro trimestre de 2025, a Direcional apresentou margens brutas ajustadas elevadas, e a XP acredita que essa tendência continuará. A previsão é de margens de 41,1% para este ano, caindo para 40,4% em 2026.
– **Fatores de Sustentabilidade:** As margens favoráveis devem-se a:
– *Carteira de Pedidos Competitiva:* Os preços dos projetos são atrativos.
– *Aquisição de Terrenos:* A maior parte das aquisições é realizada via permutas a custos acessíveis.
– *Controle de Inflação:* A inflação nos materiais de construção se mantém sob controle, com expectativas de taxas de câmbio mais estáveis nos próximos anos.
A XP também revisou as previsões de lucro líquido da Direcional, que agora está projetado em R$ 808 milhões para 2025 e R$ 964 milhões para 2026, refletindo um crescimento de 12% e 25% sobre as previsões anteriores. A venda recente de uma participação de 10% na Riva e a chance de novas operações com recebíveis contribuem ainda mais para a saúde financeira da empresa.
### Performance no Mercado e Atrações para Investidores
As ações da Direcional têm apresentado um desempenho impressionante no mercado, com valorização próxima de 70% no ano e um aumento de 86,91% nos últimos 12 meses. Em uma recente negociação, a ação estava sendo negociada a R$ 42,26, com uma alta de 1,54% em relação ao dia anterior.
– **Múltiplos e Avaliações Atraentes:** A XP considera o múltiplo preço sobre lucro (P/L) de 7,3 vezes para 2026 como atrativo, estando próximo da média histórica de 7,6 vezes. A corretora projeta um aumento do P/L para 9,0 vezes no próximo ano, levando em conta um crescimento anual de 20% do lucro por ação (LPA) entre 2024 e 2027.
### Expectativas em Retorno
A expectativa para o retorno sobre patrimônio líquido (ROE) da Direcional é bastante promissora, com números de 37% para 2025 e 44% para 2026. Esses indicadores sugerem um período favorável para a empresa tanto em termos operacionais quanto financeiros.
E não podemos esquecer de um detalhe que chama a atenção dos investidores: o **dividend yield** da Direcional, estimado em 13% para este ano, é considerado um dos mais altos do setor de construção civil, que frequentemente enfrenta volatilidade econômica.
### Reflexões Finais
A Direcional Engenharia demonstra um potencial significativo para os próximos anos, com projeções sólidas que envolvem lançamentos, crescimento de margens e um desempenho robusto no mercado. A visão otimista da XP Investimentos ressoa, principalmente, entre investidores que buscam oportunidades em um mercado imobiliário que, apesar das oscilações, apresenta sinais de recuperação e crescimento.
Ao considerar um investimento na Direcional, é essencial acompanhar as tendências do mercado, as políticas habitacionais e a evolução da economia como um todo. O que você acha do cenário para a Direcional Engenharia? Está pronto para aproveitar as oportunidades que surgem neste mercado em expansão?
